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许女士3年前在沪西某大型商场的三楼，花了15万元买下一间8平方米的分割式摊位。买下它，许女士是这样盘算的，前面5年，开发商承诺代为出租，按商摊总价8%的租金支付给业主，这样5年共收入6万元，15万元的投资总额还剩9万元。虽然5年之后开发商不再代为租赁，交由业主自己管理，可以自己经营，也可以自己招租。许女士心想，5年后自己也退休了，届时自己用这个摊位做点小生意，填补退休后的精神上的空闲和解决经济上的诘据。由于许女士家境很一般，当初投入15万元，可是倾其所有积蓄，自然很把它当一回事。但是当买
下之后，却变成了她的一桩心事。
为什么会烦，因为自打3年前该商场正式开张之后，只要走过路过，许女士都会进去看一下她那间心爱的商摊，但3年来那商摊一直空关着，从来没有租出去过。许女士很疑惑，那开发商每半年按时给的租金又是从何而来的呢?她请教了内行，有人告诉她，这是开发商当初的促销手段，所谓未来5年的租金回报，当然打进了原先许女士买商摊15万元的总价中。这叫羊毛出在羊身上。开发商这笔账算得好，不就是5年嘛，能租则租，多少可以收回一些现金流，租不出去也没关系，当初每平方米1.87万元的房价早就提前收取了返利。反正5年后开发商不再需要支付代租的租金。
许女士仔细考察后方知租赁率不高的原因，除一楼基本上没有空摊位外，二楼以上的商摊，开出来的摊位逐渐减少，到6楼只有一半在经营。空关的原因，外行人也明白，主要是客流太少。而客流少的原因又因为商场定位不准，一方面，定位于经营中高档商品的，但周边却是中低收入人群的住宅区；另一方面，马路对面又有个临时的简易露天商场，低廉的租金使商品价格极具竞争力。更重要的是，该商场没有特色，属于典型的综合性。令许女士犯难的是，她是钟表店职工，希望退休后仍然搞点电子表、卡通表之类的小本买卖，但商场规定1楼是流行时装，2楼是化妆品，3楼是内衣文胸，小百货、小家电、小玩具在4、5、6楼。此时许女士叫苦不迭，后悔当初没有进行可行性调研。想转手出售，到附近中介一打探，密密麻麻都挂卖一大串，有的还是割肉抛售的。
作者：沈正欣
（来源：上海证券报）
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