外管局调整贸易信贷统计口径 短期外债占比首超50%

　　本报记者 禹刚 发自北京

　　根据国家外汇管理局(下称“外管局”)最新公布的数据显示，截至今年6月末，我国外债余额达到了2662亿美元，其中短期外债占比首次迈过50%的门槛。

　　此次公布的数据按新贸易信贷统计口径作了修正，经济学家称此举旨在强化外债统计 的预警作用。

　　截至6月末，我国外债余额比上年末增加187亿美元，增幅为7.5%，其中，中长期外债新增5.39亿美元，短期外债则新增了181.45亿美元。

　　短期外债占比过高的局面不但没有得以改善，反而首次超过了中长期外债数量。数据显示，中长期外债余额为1248亿美元，占比46.9%，而短期外债余额为1413.47亿美元，占比高达53.1%。

　　北师大金融研究中心主任钟伟告诉《第一财经日报》：“此前的统计低估了短期外债的压力，调整后的数据修正了这方面的风险。”

　　外管局有关负责人表示，此次外债数据按照新贸易信贷统计口径作过修正。在修正过的近五年外债数据中，新口径下贸易信贷负债余额不同程度有了增加，截至6月末，该项目下的负债比修正前多增了近300亿美元。

　　钟伟表示，规范贸易信贷负债的统计口径，可以更加细化外债数据的预警作用，从偿债期限到负债结构都更加准确。但他也表示，按新口径修正，“贸易信贷负债的增加必然引致短期外债的上升，从而也推高了整个外债规模。”

　　按照修正过的数据，上半年我国平均每月新增短期外债31亿美元，而同期

外汇储备月平均增加为169亿美元，钟伟认为：“外债增加尤其是短期外债比例不断升高，这也在一定程度上解释为什么需要足够的外汇储备作支撑。同时高额的贸易顺差也更能让人接受。”

　　根据外管局历史数据的统计，我国短期外债占比从2001年以来就一直保持较高水平，2001年末为35%，到2003年末升至44%，此后一路上升。

　　“但外债数据也告诉我们，

人民币汇率的变化不能存在单边预期，短期外债压力如此大的情况下，汇率的涨和跌都是有可能的。”钟伟强调。

　　根据外管局的数据来看，今年以来，无论是新借入外债还是外债的还本付息，都有较快增长，对外币的需求和依赖都比较明显，经济学家称这样的“货币错配”风险也给

汇率改革提出考验。

　　2005年头6个月，我国新借入登记外债1483亿美元，同比增加648亿美元，增长78%。而同时，偿还外债本金1378亿美元，增幅高达132%，支付外债利息20亿美元，增幅也达到了72%。

　　在当今世界货币体系下，除美国和欧元区国家因为其资产与负债、收入与支出可以同一货币定值外，其他国家尤其是新兴市场国家都不可避免地出现货币错配的现象。

　　以截至6月末2662亿美元外债余额计算，同期我国M2为人民币2.8万亿元，外债占比M2为7.8%，比2004年末增加了0.4个百分点。而在2004年末，外币存款、现钞以及外汇储备等外币资产对M2的比率就已27.5%。