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周二，债市继续保持着上涨趋势，当天交易所债市在开盘后一路稳步攀升，尾市以108.19点，续写着历史记录，全天上涨0.10点，连续收下第十一根阳线。从各现券看，短期债再次成为热点，除05国债(4)外，涨幅居前的均是短期债；只有04国债(8)一只债券下跌，显示当前的市场较为均衡。
我们注意到，近期主导债市的两个重要因素，一是关于超额存款准备金存款利率下
调的传言，增强了市场做多信心；二是博时、易方达短期债券投资基金的发行，其中市场预期易方达月月收益中短债基金的发行规模有望超过百亿，又增加了资金供给。从易方达短债基金的招募说明书可以看到，其投资范围限制在剩余期限在3年以下的债券品种；博时6号则规定债券投资组合加权久期在3年以内，这将进一步推动短期债券的走强。
在市场做多热情难以改变的情况下，笔者建议投资者顺势而为，继续把短期债作为近期的投资目标。同时，投资者该明白，作为证券市场，投资债券仍然存在投资风险，如果没有风险意识，必然会遭受投资损失。由于当前各类债券的收益率较8月份出现了进一步下跌，如存续期在4至5年间的国债目前收益率仅有2.5%左右，预示着债市的风险已经积累很大。因此，笔者建议投资者要保持做多热钱下的冷静。
《国际金融报》 (2005年09月21日 第六版)
作者：本报特约作者鹜远发自上海
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