金通证券：国债呈现反弹 转债走势分化

　　金通证券 钱向劲

　　与股市走势不同，周四国债现券市场终于呈现反弹之势，各期限券种均有不同程度的上扬。从全日交易情况看，早盘时上证国债指数(资讯 行情 论坛)开于107.48点，小幅回探至107.42点后就明显企稳,于是多方缓步推动,指数开始震荡向上;午后多方组织了一些小攻势,指数继续小步向上,全日指数最高摸至107.53点,终盘上证国债指数报则以最高点报收，较 前一个交易日上涨0.06点，涨幅为0.05%,全日成交金额9.82亿元，比上一交易日增加了近2亿元。从盘面情况来看，37只上市国债28只收涨仅5只收跌4只平收,上周跌幅居前的中长期券种反弹居前。其中长期券010213券、010504券和010110券列涨幅前三位，收盘涨幅分别为0.24%、0.24%和0.15%。中长期券的回暖，并引领市场反弹，使得市场信心有所恢复，成交量较前日也有所放大。从技术上看，近日指数在狭小的区间进行整理，30日均线对市场构成一定支撑。技术上指数依然稳稳站在均线系统上方，日K线是小阳线，从其他技术指标配合分析来看，国债技术指标在近期的回落调整中有所修复，因此走势也得到了技术上一定的支撑，不过目前市场机构的买入意愿仍然不强，市场依然缺乏热点的持续发掘，投资者需要提高风险意识，而未来走势仍将取决于成交量和基本面的变化。

　　周四企债市场继续收涨，全日企债指数(资讯 行情 论坛)上涨0.08点，涨幅0.07%，收于114.96点。其中刚上市的04国电(1)、04国电(2)表现突出，收盘分别上涨18.02%和13.75%。由于企业债和国债之间的息差大大高于金融债与国债之间的息差,所以大部分的保险公司还是会选择高收益率的企业债券。特别是在《保险公司债券投资管理办法》出台之前,少数保险公司已经通过代持,做大月末总资产等方式来增持企业债券,这也是近期企债市场强于国债市场的原因之一。

　　近期转债市场表现不错,周四受股市震荡的影响转债表现不一,走势分化，其中涨幅超过0.5%的有3个品种，涨幅居前的转债分别是民生转债(资讯 行情 论坛)、复星转债(资讯 行情 论坛)和海化转债，收盘涨幅达2.26%、0.67%和0.59%，跌幅较大的是铜都转债(资讯 行情 论坛)、雅戈转债(资讯 行情 论坛)和云化转债(资讯 行情 论坛)，收盘分别下跌2.06%、0.68%和0.66%，预计后市转债将继续分化，建议投资者仍可积极建仓正股业绩稳定、转换溢价率不高的中低价品种。(金通

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