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交易所债市日评:长债尾市疾升 上行空间有限


http://finance.sina.com.cn 2005年08月23日 08:28 中国证券报

  周一,交易所国债市场低开高走强劲反弹,长期尾市出现疾升,引人注目。当日,沪市国债指数低开于107.08点,在进一步试探低位后迅速反弹并在多数交易时间稳定在107.20点左右,尾市在长期债带动下,指数坚决上攻并创出107.35点日内高点,最终收盘于107.34点,成交量没有明显增加,成交金额为9.2亿元。企业债市场同样上演了较强走势,沪市企债指数开于114.27点,下探114.19点后反弹并终收于日内高点114.41点,成交金额为8472万元,03三峡债及05浦发债成交量较大。

  从国债个券走势观察,虽然指数拉出长阳,但接近30%的券种以下跌收盘,其中老券9905、短期品种010506、010405等跌幅居前;在上涨券种中010213、010107、010303占据涨幅榜三甲,上述券种出现了0.37%到0.54%的涨幅,在K线组合上使长期债的反弹趋势得到了进一步确认;剩余期限6到8年的券种总体走势较强,多以阳线报收。

  从上涨品种的期限特征观察,市场正在摆脱前期长债下跌带来的恐慌,投资者正在加大组合久期,显示市场信心正进一步恢复。仔细观察尾市快速上涨的品种发现:长期债因前期回调幅度较深,存在反弹空间;中期品种多是因前期调整造成其收益率在同期限品种中具有优势,目前的交易可以看作是对中期品种收益分化的一种修正。另外,比较市场间的收益水平,发现交易所市场仍具有一定的收益优势,这也必然支撑交易所市场继续反弹。

  总之,周一国债指数的中阳线改变了持续15个交易日的整理走势,使市场再度呈现强势特征,债市反弹有望进一步延续。但是受到长期债反弹空间和市场成交量的限制,债市反弹空间尚难判断,投资者必须继续关注中长期券走势以及成交量的变化。

爱问(iAsk.com)


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