货币基金回归本色 中短债基金成新宠(图)

　　目前，国内24只

货币基金的平均7日年化收益率已跌破2%，至1.90%附近。与今年5月份前超过3%的平均收益相比，跌幅已有四成。货币基金的吸引力明显下降。此背景下，中短债基金值得关注，虽然流动性比货币基金稍差，但收益有望达到3%以上。

　　货币基金回归本色

　　货币基金本身不是投资工具，其角色应当是现金管理工具，力争在基本无风险的前提下，为持有人提供稳定收益。它主要适合于有闲置资金，偏好低风险，并准备随时使用资金的投资人购买。在海外，人们购买货币基金，主要是将其作为准现金看待，安全性与流动性是主要选择依据。

　　在国内，货币基金收益率曾一度超过3%。但从今年5月初以来，央票利率持续走低，管理层加强对货币基金监管，货币基金平均收益率开始跌至1.9%。扣除0.33%的管理费率、0.10%的托管费率、0.25%的销售服务费率后，投资货币基金的净收益率已降至1.22%，已低于1.8%的1年期银行定存的税后收益。

　　对于厌恶股市风险的投资者来说，寻找风险低，并能获得更高收益的基金品种已十分必要。

　　中短债基金收益更高

　　目前，博时、易方达各发行了一只中短债基金，它们具有预期收益率更高、投资成本低、流动性强等三个方面的优势。

　　据了解，两只中短债基金的投资范围为固定收益类品种。其中，易方达月月收益基金，每项投资标的的剩余期限都在3年以内，博时稳定价值基金的平均组合期也将控制在三年以内。

　　由于不受货币市场基金180天平均组合期限和20%融资杠杆的限制，中短债基金投资品种平均剩余期限更长，投资品种更加多样化，可以融资的比例更大(可达到40%)，因此预期收益率比货币市场基金高。中短债基金还可利用波段操作和放大操作，赢得3%以上的收益率。

　　风险方面，由于它们完全不投资于

股票和可转债，所有可投资品种的剩余期限均小于3年，风险明显小于一般债券基金。投资成本与流动性方面，两只中短债基金的申购、认购及赎回均免收手续费，投资者进出自由，T+2到账，具有仅次于货币基金的流动性。费用方面，均低于股票基金或债券基金。

　　如果中短债基金收益率达到3%以上，在扣除0.9%左右的费用后，净回报率有望在2.1%以上，超过货币基金近1个百分点。

　　同时，中短债基金在满足基金可分红的条件下，可确保投资者及时获得投资收益。

　　目前，易方达月月分红承诺，每个月将至少90%的可分配收益进行分红，投资者可将分得的红利或转成份额的方式进行再投资，享受复利收益；博时稳定价值基金承诺，每季至少分红一次，每次分配比例不低于已实现收益的90%，每年最多12次。