保险资金投资债券比例放宽

　　多数品种由20％调高至30％四类债券投资比例上不封顶

　　周凯

　　晨报讯上半年债券刚刚超过银行存款，成为保险机构最大投资品种。昨天，保监会颁布了《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》（以下简称《办法》）。

　　《办法》首次系统地规范了债券投资，不但增加了新的投资品种，为发债主体进行信用评级，还大幅提高投资比例，并为资产支持证券等新产品投资留下了空间。另一个要点是，《办法》规定建立债券投资第三方独立托管制度，通过发挥托管人的独立监督作用，防止出现债券资产挪用风险。

　　享受“一路绿灯”礼遇的包括政府债券、中央银行票据、政策性银行金融债券和次级债券、国际开发机构人民币债券。如果保险机构投资这四类债券，可自主确定投资总比例和单项比例。

　　而其他的发债主体则需先参照多项标准，进行信用评级，保险公司投资不同级别发债主体的债券，也有不同的比例限制。

　　各债券品种的累计投资比例得到了大幅提高。以余额的成本价格占该保险机构上季末总资产来计算，商业银行金融债券和次级债券不得超过30％；商业银行次级定期债务不得超过8％；保险公司次级定期债务不得超过20%；企业（公司）债券不得超过30％；可转换公司债券不得超过30％；短期融资券不得超过30％。而之前相关品种的投资比例大多为20％。

　　《办法》特别指出，保险机构为投资连结保险产品设立的投资账户，投资商业银行金融债券、次级债券和企业（公司）债券的比例，可以是该账户上季末总资产的100%。而为万能寿险产品设立的投资账户，投资商业银行金融债券、次级债券和企业（公司）债券的比例，不得超过该账户上季末总资产的80%。