保险机构投资债市新规出台

　　【记者 马璐瑶 21日北京报道】

　　五制度控制投资信用风险为进一步推动保险投资结构转变，提高保险投资证券化程度并增强保险投资核心

竞争力，21日，中国保监会颁布了《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》。随着保险机构投资债市这一新规的出台，保险机构将拥有更大的自由度投资债券，这些无疑将加速债市成为保险资金投资主战场的资金运用结构转型。

　　中国保监会资金运用部主任孙建勇指出，该《办法》不仅明确了商业银行金

　　融债券、国际开发机构人民币债券、短期融资券等三个新品种的投资政策，同时也为投资资产支持证券、非银行金融机构发行的金融债券、金融机构发行的短期融资券等产品，以及参与债券远期等衍生产品交易埋下伏笔。可以预见，在不远的将来，保险机构的债券投资空间还将进一步拓展。

　　据介绍，该《办法》以风险控制为核心，通过制度层面控制保险资金投资债券的信用风险，一是明确规定债券发行人及其所发行债券的资质条件，突出了债券的担保和信用评级，从源头上防范债券投资的信用风险；二是实行债券投资比例差异控制，投资国家信用债券可自主确定投资比例，投资有担保、评级高债券的比例高于资质条件差的债券，充分体现了扶优限劣的原则；三是建立债券投资第三方独立托管制度，通过发挥托管人的独立监督作用，防止出现债券资产挪用风险；四是明确要求保险机构建立债券发行人和债券的风险评估系统，对信用状况进行持续跟踪评估，并根据信用状况变化调整投资比例；五是强调保险机构投资债券违反有关法律法规，将限制或暂停债券投资资格，依法给予处罚。

　　孙建勇说，债券投资的风险主要来自利率、流动性和信用，保监会制定政策主要考虑信用风险，其他由企业自主考虑。保险投资的重要特征是风险厌恶，而信用风险是债券投资面监的最大风险。为把握好信用风险，该《办法》明确要求保险机构建立债券发行人和债券的风险评估系统，对信用状况进行持续跟踪评估，并根据信用状况变化调整投资比例。

　　孙建勇表示，要力争在下半年出台《保险机构投资者交易对手风险管理办法》，进一步提高行业内信用风险管理能力。按照保监会防范化解资金运用风险的要求，在该《办法》发布后，资金运用部还将研究制定专门的信用评级管理规定，并力主在全行业内建立起信用风险的防范系统。