国债反弹无力 一年期票据收益率再创新低

　　尽管周二发行的一年期票据收益率再创新低，国债市场延续两天的反弹却有结束之意。沪市国债指数以107.01点开盘，收于107.07点，较前日下跌0.01%。全日成交量9.26亿，较周一减少5.58亿。盘面看，长期券反弹两天后再次大幅下挫，基本抹去反弹成果。21国债(7)、03国债(3)和05国债(4)分别下跌0.61%、0.44%和0.38%，居于跌幅前列。

　　当日，央行发行了150亿1年期票据，发行量与上周持平，收益率1.3274%，较上周下 降了1个基点；同时做了100亿的28天回购，回购量和回购利率均与上周一样。

　　从近两周的公开市场操作和市场走势看，虽然1年期央票收益率连续走低，但债市已不再因此获得上涨动力，这与前一阶段的情况截然相反。另一方面，7月份居民消费价格总水平同比上涨1.8%，结束了CPI从3月份开始的逐月下降的趋势，而且由于国际原油价格高企，燃料和服务有可能涨价，在2005年剩下的几个月中，CPI持续走高的可能性很大。综合分析，国债市场持续大半年的牛市可能步入尾声。

　　企债指数以113.64点开盘，收于113.81点，涨幅0.12%，创出新高。全日成交量1.84亿，较前一交易日减少一半。05苏园建、03三峡债(1)和02电网(15)分别以0.52%、0.48%和0.4%居于涨幅前三。

　　股市近日在1200点附近震荡，转债涨跌互见。周二29只转债16涨10跌3平。云化、歌华和丰原转债分别以1.95%、0.56%和0.47%的涨幅位居前三；跌幅超过1%的有民生、招行、铜都和万科转债。(财富证券　秦　毅)