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在交易所国债的连续技术回调的巨大压力下，昨银行间债券市场结束了汇率调整以来的强势上涨行情，多方信心开始动摇，抛盘压力明显增大，接盘方对后市看法较为谨慎。受央行票据招标利率的支撑，短期品种表现相对较好，双边报价券种040005和040211的卖出报价均被点击成交，3年左右的金融债和央行票据仍有一定主动买盘。而前期涨幅较大的中长期债券走软，尤其是金融债抛压较大，但鉴于目前绝对收益率已经很低，相对价值亦明显低于企业债，因此接盘的机构并不是十分乐观。远期交易依然是叫好不叫座，报价稀少，全天无一
笔成交。
对于大盘的调整走势，笔者认为主要存在两个原因：一是由于近期并无新的利好消息刺激，大盘缺乏兴奋点；二是汇率调整以来，市场积累了较为可观的获利盘，在前景不明朗的情况下，也有获利了结的动力。目前基本面和资金面并无不利因素出现，笔者倾向于将此次调整归结为技术性回调。7月份CPI涨幅预计在1.2%左右，估计届时对市场将有一定刺激作用。
资金面仍保持宽松。昨3个月期央票招标利率为1.08%，与前几周招标结果一致；质押式回购七天品种加权利率为1.23%，隔夜品种加权利率为1.14%，也与前日基本持平。
作者：南京商行 聂曙光
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