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有望形成短期融资券独立市场
全国银行间同业拆借中心陈力峰：按照《证券公司短期融资券管理办法》，券商申请发行融资券须符合五项严格的基本条件。因此在国内100多家券商中，真正符合发行短期融资券条件的券商约有30家。这样的发行条件必然导致两个结果：一是券商短期融资券与央行票据之间的风险利差不可能太高，二是有条件发行短期融资券的券商并不最缺钱，因此发行量
不会太大。
本次国泰君安发行短期融资券期限为三个月，目前央行三个月期票据利率目前只有1.2%-1.3%，因此短期融资券发行利率能达到1.5%就已经具有相当的投资价值了。首期发债的规模仅6亿元，后续的发行量也不会太高。预计大部分机构都会选择持有到期，而不会寄希望于赚取差价，因此首期的短期融资券的流动性预计将会很低甚至于不存在。短期融资券市场的活跃只能寄希望于未来市场规模的快速扩大。
未来若要大规模发展短期融资券市场，在增强流动性的同时确立恰当的风险利差基准，除了放宽发行条件，引入更多的发行主体和发行量之外，还需要建立和健全发行主体的优胜劣汰制度，并进一步加强信息披露机制和市场透明度。这不仅有利于证券公司的健康发展，也将对货币市场和资本市场的发展产生一定的积极影响。
南京商行黄艳红：证券公司发行短期融资券实行余额管理，待偿还短期融资券余额不超过净资本的60%。在此范围内，证券公司自主确定每期短期融资券的发行规模。中国人民银行根据证监会提供的证券公司净资本情况，每半年调整一次发行人的待偿还短期融资券余额上限，并将该余额上限情况向全国银行间债券市场公示。如此滚动发行，有望形成短期融资券独立的市场，有利于其交易的活跃。
为企业短期融资券定价打前站
南京商行黄艳红：国泰君安是第一家在银行间市场发行短期融资券的券商，它的发行不仅有利于拓宽券商的融资渠道，也为银行间债券市场提供了更多的投资工具，同时为5月份即将发行的企业短期融资券的定价提供了参考，这一类型的产品将逐渐得以丰富。
赶上了发债好日子
江南金融研究所陈锋：券商短期融资券应该会比较抢手。发行收益率方面，应在考虑信用因素的情况下参照同期限央票收益率。短期融资券比央票有更高的收益率，会满足部分商业银行与基金在资金管理与资产匹配的需求。
一方面，此前同期央票利率已经下滑到1.21%左右，考虑券商信用问题进行定价，短期融资券的收益率肯定会比央票更具吸引力。另外，融资券期限较短，信用风险也相应降低。而且此次面向银行间市场发行额仅为6亿元，很容易被市场消化。
应该说，国泰君安此时发行短期融资券，时机较好，一方面，当前市场收益率水平很低，有效地降低了其融资成本；另一方面，这对于丰富债券品种，完善整个市场利率曲线结构也有较大意义。上海证券报
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