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货币基金成为2005年上半年基金业中最大的赢家。17只公布中报的货币基金累计获得了26.34亿元的收入，是全部基金收入总和的20倍。
今年年初以来，债券市场连绵不绝的牛市行情和迅速壮大的基金份额使货币基金在今年上半年获得较之其他类型基金更为优厚的市场发展环境。据Wind资讯提供的统计数据显示，今年上半年，17只公布中报的货币基金累计创造了26亿元的收入，平均每只货币基金创
造1.53亿元的收入，这一数字几乎为去年同期的3倍。同期，由于股市行情低迷，受股票型和配置型基金的拖累，全部基金所创造总收入为1.3亿元，仅为去年的十分之一。由此可见，货币基金撑起了整体基金收入的大梁。
面临同样的债券市场环境，与货币基金相比，债券基金的表现却颇为逊色。11家债券基金收入为0.93亿元，仅为去年同期的三分之一。
货币基金创收的来源主要是债券利息。今年上半年，17只货币基金的债券利息收入达到了16.46亿元，占了62.5%，比去年同期增长了3个百分点。
同时，价差收入在货币基金收入中的增长速度颇为惊人。统计显示，17只货币基金共实现债券差价收入5.17亿元，在总收入中的占比由去年同期的0.79%上升至19.63%。业内人士分析认为，价差收入上升说明在今年上半年的债市牛市行情中，货币基金充分利用二级市场的涨跌提高资金运用效率。同时不排除这种可能性，即在目前低收益率状况下，货币基金通过抛售部分高票息债券以维持高收益率。
虽然上半年债券市场的债息收入撑起货币基金的主要来源，但是，随着货币市场收益率的节节下滑，一年以下债券品种发行收益率的快速下降，已引起了货币基金对后市的担忧，导致货币基金的操作策略出现变化，突出表现为银行存款的比重明显上升。例如，截至6月30日，长信利息收益基金银行存款和备付金合计占到公司净资产的50.37%，债券投资比重则降至40%。
同时，由于存款比重上升，部分货币基金的收入结构已经发生变化。这在今年新成立的货币基金中表现得较为突出。4月20日起正式运作的中信现金优势货币基金在今年上半年实现了907万元收入，其中存款利息收入排名首位，达到了367.81万元，占收入总额的40%。而债券利息则为189万元，占收入比重21%。
作者：记者 秦宏
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