保险业债券投资新规出台

　　昨日，中国保监会颁布《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》，放宽保险机构投资企业债券的资金比例，并允许保险资金投资短期融资券。《办法》同时还规定，保险公司应建立债券投资第三方独立托管制度。

　　放宽投资比例限制

　　作为一个综合性文件，《办法》对现行的保险债券投资政策进行了系统整合，按照发行主体将保险资金可投资债券分为政府债券、金融债券、企业（公司）债券以及有关部门批准发行的其他债券四大类，并在此基础上调整了不同类别债券的具体投资比例，还增加了新的投资品种。

　　《办法》表明，保险公司投资企业债券的比例限制由本公司上月末总资产的20%提高到30%；投资同一期单品种企业（公司）债券（包括可转换公司债券）的份额限制也有所提高。同时，保险资金投资企业债券的范围也进一步扩大。《办法》允许保险资金投资短期融资券，但短期融资券余额按成本价格计算，不得超过该保险机构上季末总资产的10%.《办法》在总则中即明确，“保险机构应按资产负债匹配管理要求、保监会监管标准，制定资产战略配置计划和投资策略，自主配置债券资产，自担风险，自负盈亏”：“保险机构应按保监会有关规定，委托第三方独立托管债券资产”：“保监会负责制定保险机构债券投资管理政策和规定，适时调整债券投资品种和投资比例，依法对投资活动进行监督管理”。

　　建第三方独立托管制度

　　《办法》以风险控制为核心，通过制度层面控制保险资金投资债券的信用风险，也体现了监管部门监管理念和监管方式的变化。一是明确规定债券发行人及其所发行债券的资质条件，突出了债券的担保和信用评级，从源头上防范债券投资的信用风险；二是实行债券投资比例差异控制，投资国家信用债券可自主确定投资比例，投资有担保、评级高债券的比例高于资质条件差的债券，充分体现了扶优限劣的原则；三是建立债券投资第三方独立托管制度，通过发挥托管人的独立监督作用，防止出现债券资产挪用风险；四是明确要求保险机构建立债券发行人和债券的风险评估系统，对信用状况进行持续跟踪评估，并根据信用状况变化调整投资比例；五是强调保险机构投资债券违反有关法律法规，将限制或暂停债券投资资格，依法给予处罚。

　　保监会保险资金运用监管部主任孙建勇对此表示：“保监会颁布《办法》，可以有效地引导保险机构在有效防范风险的前提下，扩大债券投资，提高资产质量，优化资产结构。”

　　作者：

新京报张嵩浩