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长债：猛跌 短债：照买
接连出现的大额抛单令超长期国债再度领跌债券市场。但与此同时，短债却仍不乏买盘光顾，两个不同期限品种之间出现明显的背离现象。
昨天，上证国债指数下跌0.22%，创下了5月30日以来的最大单日跌幅。拉动市场下
行的主要动力则仍然来自于市场对超长期国债的打压。
当天4只超长期国债的跌幅和成交量均较前一交易日继续扩大。其中，新券0504券跌幅最猛，达1.42%，盘中一度触及1.62%。在其余三只券种中，0107券下跌0.65%，0213券和0303券则下跌了0.83%和0.86%。
交易所国债市场昨日成交18.96亿元，成交量较前增加33.52%，其中，4只超长期国债的成交量就达到了4.52亿元，较前一交易日增加了7成。
从当天的成交明细看，4只超长期国债在盘中曾连续不断出现大额抛单，而且几乎是按照买方所挂的价格成交。一位交易所市场交易员表示，成交过程如此干脆利落，表明机构出货的动机很强。
但是，长期债券的行情走势，并没有撼动跨市场中、短期国债。昨天0301券、0215券等中、短期跨市场国债基本上围绕前收盘波动。至收盘，16只短、中期跨市场国债的成交量达到了7.11亿元，较前增加四成，超过了市场平均水平。并且，从盘中观察，0215券等中期国债盘中曾出现1万手以上的大额成交，而且对应的成交价还略高于前收盘价格，显然这些期限的国债品种仍然继续受到资金的追捧。
中、短期国债买盘依旧反映了一个基础事实：债券市场外围的资金仍然宽裕。那么既然如此，为何长期国债会连续两个交易日下跌？对此，昨天市场出现了两个版本的观点。一是，股市上涨对债市分流的作用在加剧；二是，不排除有机构以跨市场操作的手段，通过打压交易所市场长债的方式，影响债市投资者心理，加剧市场分歧，以便在更合适的价位买入其他期限品种的债券。巧合的是，从周三、周四两天交易情况看，在交易所长期债券下跌的同时，银行间债市的价格尽管没有出现变动，但是交易量却明显放大，并且1至5年间债券成交量的占比也有所上升。
一些业内分析人士认为，无论是出于哪一种动机，至少表明目前债券市场正处于一种令人尴尬的境地：收益率的持续下滑，已经使得投资者对高价位债券产生了恐慌心理；然而在场外资金大量堆积的背景下，投资者选择的余地却并不大。对此，投资者要么另选一个投资市场，要么利用阶段性调整的机遇，在债市中寻找投资机会。
作者：记者 红日
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