交行样本调查：刘明康称颂外资成效

　　本报记者 江小山 徐炯 上海报道

　　10月27日，交通银行(资讯 行情 论坛)(3328.HK)的一位人士称，在10月的最后一周里，交行迎来了一批特别的客人——银监会银行监管二部的调研组。

　　客人其实都相熟，因为银监会监管二部的职责就是监管股份制商业银行，但是本次调 研的主题却不同往常，其核心内容是调研外资入股后，股份制商业银行的控制力问题。交行成为本次调研的起点，也是最重要的样本之一。

　　隔日的10月28日上午，银监会主席刘明康在首届中国与欧盟金融服务与监管圆桌会议开幕式上，这样评价众多外资金融机构参与中资银行改革的进程，“外资金融机构参股中资金融机构影响巨大，这使得连年动用国内资源去帮助国有独资商业银行财务重组，成了真正的最后的晚餐。”

　　交行样本

　　知情人士称，10月中旬调研组就已经进入了交行，做准备工作。10月下旬，银监会银行监管二部主任南京明亲赴上海展开了进一步的调研。

　　在上海调研期间，调研组主要询问了汇丰入股交行之后的现状、入股协议、董事会和高管的构成，以及董事会章程与议事规则等等。交行也准备了一份材料回答了调研组关心的问题，供调研参考。

　　之所以选择交行，缘于交行的标杆意义。

　　根据交行的招股说明书，IPO之后，汇丰持有交行19.9%的股份，仅次于财政部持有的21.78%，高于全国

社保基金理事会持有的12.13%，为交行的第二大股东。

　　不过，交行的一位人士认为，目前汇丰在交行的“话语权”仍然有限。汇丰对于交行的影响可以分为两个层面：业务层面和决策层面。

　　业务层面主要是个人金融业务和信用卡业务。前者是因为来自汇丰的副行长叶迪奇主要分管个人金融业务。交行企业文化部宋峰处长称，目前交行个人金融业务的发展有不少的新思路，例如交行正在外滩建设一个高端

理财中心，只有日均存款达到200万元以上的高端客户才能够进入。

　　而信用卡业务则是交行和汇丰合作、独立运行的部门。在人事安排上，外方派出信用卡中心总经理和市场总监，中方则派出副总经理。目前，信用卡中心正借助交行全国的网络和客户资源，大力推广交行汇丰联名卡，发卡的数量已经超过20万张。

　　在决策层面上，根据入股协议，汇丰可以委派两名董事进入交行董事会。目前进入交行董事会的为汇丰董事会成员冯国纶和汇丰银行执行董事王冬胜，均担任交行非执行董事。此外，冯国纶和王冬胜还分别是董事会下属的两个委员会——人事薪酬委员会和审计委员会的成员。

　　交行的一位人士认为，通过董事会，董事们的意见无疑将影响董事长和行长。

　　不过，在目前交行的董事会中，来自交行内部和中方股东的人数仍然占大部分比例。但是未来充满变数。

　　首先，如果交行按照计划发行A股，而财政部难以增加资金投入，汇丰维持现有持股比例(根据反稀释条款)，此消彼长，汇丰可能取代财政部成为交行的第一大股东。

　　另外，根据入股协议，一旦国内法律许可，交行允许汇丰增持股份，持股比例可以增加到40%(最高持股比例不得超过40%)。可以预见，如果执行这一协议，汇丰将顺利实现对交行的相对控股，彼时话语权的转移似乎不言而喻。

　　外资从幕后到前台的驿动

　　交行仅仅是一个缩影。

　　据银监会的统计，到目前为止，已经有19家境外机构投资者入股了16家中资银行。外资投资者的投资金额已经超过了165亿美元，并且已经占了国内银行总资本的15%。

　　去年以来，外资金融企业入股国内金融企业的热情高涨。不仅股改中的四大国有商业银行，散布各地的城市商业银行也都诱惑着外资的味觉。

　　今年，已经有包括南京商行(法国巴黎银行)、北京银行(荷兰国际集团(ING))、杭州商业银行(澳洲联邦银行)在内的多家城市商业成功引入外资，更多的仍然处于谈判阶段。

　　上述三家银行单一外资持股的比例均逼近银监会规定的20%的上线。其中，法国巴黎银行持有南京商行19.2%的股权，成为第二大股东，接近第一大股东南京市国资集团所持的19.8%；荷兰国际集团(ING)和澳洲联邦银行均持有另外两家银行19.9%的股权。

　　但是，参股并不满足外资的胃口，从幕后走到台前成为外资不约而同的冲动。

　　新桥成为深发展(资讯 行情 论坛)第一大股东，实现相对控股，似乎是外资金融中国梦想的一个预演。相对控股深发展之后，不但新的董事长来自新桥，而且行长也由新桥推荐。

　　面对外资金融的步步深入，向左走还是向右走，这是一个决策问题。

　　银监会政策法规部的一位人士透露，实际上，关于要不要引入外资，如何恰当地引入外资，已经在一个较高层面内引发了一场广泛的辩论。其中有赞成者，也有反对者，甚至有激烈的质疑之声。

　　刘明康认为，外资银行和中资银行合作的影响巨大，外资参股尤其有助于促进中国银行培养稳健的资本结构和经营能力。由于外资参股中资银行，中资银行因此引进了一些国际性人才，这也是中国银行业改革的成果。

　　10月14日，由瑞士信贷第一波士顿举办的中国投资说明会上，汇金公司总经理谢平总结国内银行改革的十一条特点时，把“引进外资战略投资者和高级管理人员”作为其中的第七条。

　　不过，招商银行(资讯 行情 论坛)的一位高管称，招商银行也认真考虑过外资入股的问题，引入外资无非是希望解决三方面的问题：资金、治理和管理。现在，招行前两者都不缺，如果只是管理，并不一定要通过引入外资股东，聘请海外的高管同样可以实现。

　　目前，工行、中行、交行、建行的董事会或者下属专业委员会都聘请了境外人士，有一些银行的副行长，也有境外人士担任。

　　刘明康认为：“境外人士的看管责任和受托责任都完成得很好，加上丰富的经验，使得在银行的公司治理上，他们能发挥极其重要的作用。”

　　与此不谋而合的是，交行的一位人士认为，汇丰对于交行的最大作用还是在于改善交行的治理结构。

　　该人士称，从本次调研的内容分析，这场有关外资金融入股的争论已经引起了高层的关注。

　　争论不仅体现在决策层面，外资入股成本的战术问题也存有不同的意见。

　　谢平曾总结，国有银行的“网络、品牌和客户”是其中最可以溢价的优势。

　　不过，一家准备在香港上市的股份制银行高管认为，定价应该包括更多的内容。他曾告诉前来拜访的国际投行人士，如何评价一个银行，仅仅根据净资产乘以一定的倍数是不够的。招股说明书上的数字仅仅只能说明一定时点的问题，正确的估价还需要考虑银行的管理能力、公司的治理结构，以及公司的文化和理念等四个层次的内容。

　　在10月28日的会议上，刘明康总结说：“银行管理的理念，成本的核算，内部风险控制能力，正在发生积极的变化。”