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陈功
从本质上来说，目前中国的银行根本算不上“优良资产”。长期以来，中国的银行一般都受两个问题困扰，一个是不良资产，一个是内部管理。当然，这并不是说中国的银行业没有其他问题，而是在中国持续的经济增长条件下，这些问题表现得并不急迫。不过，就海外资金的并购而言，仅仅是这两个问题，也足够构成阻挡它们并购的墙壁了。
但现实往往与人们的想象大相径庭：国际金融界似乎对中国银行界普遍存在的这两个问题不以为意，除了四大行之外，甚至对其他中小银行的并购也接连发生。根据我们进行的不完全统计，从2001年开始到2005年8月，中国至少有6家股份制商业银行和5家城市商业银行引入了外国投资者。从数量比例上看，外资入股国内股份制银行的比例已达50%，如果算上4家在谈的股份制银行，这一比例高达83%。
为什么会出现这样的情况？究竟是什么原因导致国际金融界积极参与国内金融业的改革？我们认为，主要原因其实就是两个。
第一是环境方面的。国内银行的这次改革并非是银行内部因经营需要而启动的。对于银行来说，他们是在“完成任务”。对于参加股份制改造的国有银行来说，股份制改造的目的似乎就是为了上市，上市也就自然变成了改革成功的一个标志性目的。于是乎，有些银行上得去自然要上，上不去创造条件也得上。在这种情况下，再加上国有银行本身资产质量不佳，可以想见，我们银行资产定价水平不会很高。对外商银行来说，这等于是买到了很便宜的资产，风险与资产的廉价相抵消，外商当然就有积极性了。事实证明，国有银行的确是被“贱卖”了：在四大国有商业银行中，建设银行约用15%左右的股权换来了40亿美元左右，中国银行则将用10%的股权换来30亿美元左右的资金，工行用10%左右的股权也只是换来了30亿美元左右的资金。
第二个原因，是外商内部的。在这方面，德意志银行算是说出了心里话。德意志银行零售银行主管 Rainer Neske 日前表示，德银入股华夏银行13.98%权益后，将停止策略入股中国企业。因为德银相信，华夏银行已足够为德银提供平台，接触中国的散户市场及未来的扩张需要。银行是典型的服务业，服务业是建立在客户基础上的，如何建立接触客户的渠道，至关重要。国际上的银行进入中国市场之后，当然可以自己建立这些渠道，但问题是既需要时间，也需要不少的投入。现在机会来了，大批国内银行将自己的客户拱手送上，外资银行何乐而不为呢？
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