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特约记者 罗绮萍
香港报道
每年的8月，德意志银行集团首席经济学家、商业银行经济学家国际会议ICCBE主席沃尔特Norbert Walter，都会由西向南到亚洲各国巡回访问一个月，这已是他第12
年这样做。
沃尔特长期研究各国银行体系及汇率政策，他认为内地银行应该朝向资本市场改革，引入长期投资者的首选是退休基金而不是外资银行，并指外国的经验未必适用于中国。而他所在的德意志银行，近日盛传将会入股华夏银行，并会继续寻求入股其它内地银行，所以他的此番言论尤为引人注意。
8月29日，在德意志银行香港办事处，沃尔特接受本报独家专访。
《21世纪》：你是欧洲银行体系专家，中国的情况与欧洲相似，经济都是较多地由银行体系推动而不是由资本市场推动，所以便有说法指中国要多向欧洲学习，引入欧洲的银行作为内地银行的战略性投资者，吸收其发展经验。你对此有何看法？
沃尔特：德国及法国的金融市场发展不是最好的，我们应该更快地向资本市场发展。如果集中发展银行业，社会各界的声音便得不到充分的反映，社会资源得不到最佳利用。
企业的资金来自银行，便是容许政府及银行的领导主导企业的发展，如果透过资本市场引入不同的股东，社会各界的意见得到考虑，对企业以至整个国家的利益都有好处。所以英国、美国及澳洲的发展模式，较我们的更好。
目前，内地银行陆续引入外国银行作为战略投资者，作长期投资，但我质疑内地银行要引入长期投资者，为何不引入退休基金？德国、法国及中国的银行，太依赖财政部门官员及银行董事作决定，而不是市场，这对中国人民的储蓄是一种浪费。当然要由市场参与及决定银行的发展，需要良好的证券市场环境、监管及会计制度，大家要习惯将所有数据公开，这都需要时间，但这才是一条正确的路。
《21世纪》：退休基金会是被动投资者，而现在内地银行都表示，他们需要主动投资者，除了带来资金外，还引进先进的管理经验。以中国银行的案例来说，他们引入苏格兰皇家银行作为战略股东，便是着眼该行在零售银行的市场经验。
沃尔特：所谓的经验必须在本地获得，资本市场的经验必须在市场实践中获得。除非一个人在一个市场有20年以上的经验，经历过最少两次的市场起落，否则，我不相信他在董事会中能作出明智的决定。
《21世纪》：现在大家都很关心人民币的汇率改革，你一直认为人民币汇率被低估，但你的想法与中国正在进行的汇率改革也不同，你是如何考虑的呢？
沃尔特：所谓参考一篮子货币来决定汇价，没有什么实质行动，我们对各种货币的走势进行了一段时间的跟踪研究，结论是人民币没有跟随其它货币，特别是欧元变动。
我认为人民币兑美元的币值被低估，其幅度超过了目前的市场反映。但之前我建议中国政府什么都不要做，特别是在美国不断施压的情况下，因为轻微升值意义不大，幅度太大又承受不了。
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