汪建熙否认工行先于中行上市

　　中行先于工行上市是国务院预订的框架，不会轻易更改。这意味着，目前市场上有关工行将先于中行上市的说法并不属实。对于这两家银行而言，要想成功上市，需在参考建行示范的基础上突出各自优势，说好自己的故事

　　□ 本报记者 田文会

　　“不必认真。”

　　对于最近“工行将早于中行赴港上市”的市场传言，中央汇金投资有限公司副董事长汪建熙3月1日向《财经时报》澄清，相关报道可能只是为了吸引读者的注意。

　　汇金公司目前是中国银行、中国工商银行以及中国建设银行的控股股东。

　　汪建熙向《财经时报》透露，国务院相关领导小组的意见是——中行与工行都在今年年内上市，上市日期将适当分开。

　　此前，有关官员也曾强调，中行上市日期将在上半年，下半年的时间属于工行。在汪建熙看来，错开上市是一个“常识性问题”。

　　《财经时报》随即向中行新闻发言人王兆文询问有关情况，王兆文透露，中行仍将按原计划在上半年上市。对于最近有消息称中信资本市场控股有限公司将随中银国际、高盛及瑞银集团之后加入中行上市承销团，王兆文表示“没听说”。

　　《财经时报》另从工行总行的内部人士处获知，国务院预定的上市顺序难以更改。

　　在投行界人士看来，中行、工行要想成功上市，当在参考中国建设银行的示范基础上，突出各自优势，说好自己的故事。

　　预订框架难动

　　“都想早上市，但政府不批你不敢上，政府批了，条件不成熟也不能上。”工行总行内部人士这样诠释国有商业银行上市的心态。

　　在他看来，中行先于工行上市是国务院预订的框架，不会轻易更改。

　　据了解，工行上市的基础准备工作做得非常扎实，业务流程再造、不良贷款处理、风险控制等问题都已有条不紊地进行或完成。此外，工行早在2002年就已聘请国际四大会计师事务所之一的安永会计师事务所，逐步对工行全行进行外部审计。

　　对于汇金公司与中国证监会最近有关中行上市是否采用全流通的争议，这位工行人士认为，有关争论是因中行临近上市方才引发，工行的上市进程还未进入到这一环节，因此，目前还不会碰到相关问题。

　　从香港交易所上市流程来看，中行现在已经递交了上市相关申请，而工行尚未有动作。这意味着，工行抢先于中行上市的迹象确实难觅。

　　建行示范

　　建行的成功上市给中行和工行提供了示范。

　　在投行界人士看来，建行成功有几大法宝：诚实透明、掌控定价、快速应对危机、董事长亲为、回报许诺等。

　　定价方面，建行表现出的强力值得中行、工行借鉴。建行最初的上市定价区间为每股1.8至2.25港元，在广获投资者追捧后，价格区间调高至1.9至2.40港元。对于提价，少数投资者颇有不满，并威胁要限价，建行最终顶住压力将价格定在接近上限的2.35港元。

　　建行在处理突发事件方面，表现了应有的果断。招股期间，美国证监会主席考克斯曾对建行发表负面言论，建行打破静默及时加以驳斥，最终未对招股产生大的影响。

　　平时低调的建行董事长郭树清路演时亲自带队全球游说，亦为建行增加了影响力和吸引力。

　　建行的成功还在于早早地给投资者吃下一颗“定心丸”。建行在招股前一段时间就已通过承销商摩根士丹利发布消息称，建行派息率目标为35%至45%。高额的派息率在香港上市的国企大蓝筹中罕见。

　　在招股说明书的制作方面，建行亦可给中行、工行多方面启示。诚实、透明、详尽是建行招股书的最大特点。建行不仅将自身优势悉数罗列，更将如张恩照事件可能产生的不良影响、利率和汇率变动可能造成的损失等，也尽数展现在投资者面前。

　　绕不开的“中国故事”

　　中行与工行在招股书中如何陈述，是决定其成功上市的重要因素。与建行相比，中行、工行各有特色。

　　中行的王牌是长久的国际经验，是中国银行业外汇业务中的老大。多年来，借道香港，中行发展了包括保险、证券、投行等在内的全面综合经营架构。其中，中银国际投行业务的名声日盛。

　　中行在全球的网点覆盖也以遍及全球27个国家和地区的549个分支机构，在中国银行业中遥遥领先。

　　建行上市时，曾有中行国际部人士向《财经时报》表露心迹，建行的招股说明书通篇叙说的是“中国故事”，中行虽然在国际业务方面走在前列，但对于外国投资者来说，他们希望分享的是中国高速成长所带来的经济利益，因此，中行也避免不了要讲述“中国故事”。

　　最突出的老大身份

　　相较建行和中行而言，工行毫无疑问是整个中国银行业的老大。工行目前拥有2.1万多家境内机构，100家境外分支机构和全球上千家代理行，有800多万法人客户和1亿多个人客户。

　　工行在总资产、总资本、核心资本、营业利润等多项指标上，均位居国内银行业首位。

　　在创新型业务领域方面，工行亦走在前列，其中间业务、电子银行业务(含网上银行)等亦在全行业中排首位。其中，中间业务里的投资银行、国际结算、

银行卡、

理财等业务在同业均居领先地位。

　　目前，工行的业务结构已发生战略性转变，工行正在通过结构调整加快经营模式和增长方式转型，向价值型银行目标发展。

　　2000年，工行存贷款利差收入占营业净收入近70%，到2005年，这个数字下降到了53%，另外的47%来自于交易投资类业务和中间业务收入。