外资绕行竞争回避 工行太保华夏集体选秀

　　本报记者 韩瑞芸

　　北京报道

　　外资金融机构的“胃口”越来越大了。近日，中国金融机构成为他们入股的新目标。

　　8月22日，新加坡国有投资机构淡马锡内部人士证实，该公司正与太平洋保险集团进行有关参股的谈判。此前，曾有消息指，太保集团旗下的太平洋人寿与美国最大的私募基金凯雷集团的入股谈判已经进行了两年多。而太平洋人寿有可能出让不到25%的股权，总额约为4亿美元。

　　与此同时，海外媒体不断发出工行“选秀”的传闻。有消息称，工商银行已经将战略投资者初步锁定高盛集团和德国安联保险集团，两家外资机构有可能斥资约35亿美元买入工行10%的股份。不过，工商银行新闻处有关人士对此不予评论。

　　也有工行内部人士称，上述消息的准确性值得怀疑。据记者了解，目前起码有两件事是可以肯定的。第一，工行与战略投资者的最终协议有望于年内达成，如果进展顺利，时间有可能提前至工行成立股份公司前后，即9月底或10月初。

　　第二，工行高管曾在接受记者专访时给出战略投资者的筛选标准：首先，战略投资者必须“门当户对”，即“国际上一流的金融集团”；其次，要符合工行的长期战略，与工行能够形成优势互补。此外，战略投资者还必须在国内与工行不存在利益、业务冲突，要有利于提升工行的治理水平。

　　但就在前不久，建设银行和中国银行相继吸引了外国同业竞争对手入股。其中，美国银行宣布以30亿美元收购建设银行9%的股权；苏格兰皇家银行将出资总计31亿美元，购入中国银行10%的股权。

　　此前，据记者了解，

银监会曾对中、建两行引入战略投资者有过四个指导性标准，即长期持股、优化治理、业务合作以及竞争回避。其中，对于竞争回避这项建议，银监会有人士认为，业务合作难免会涉及部分商业机密，因此战略投资者在相关领域与银行应不存在直接竞争。

　　不过，这些建议并不是强制性的。无论银行通过何种方式，监管部门只希望国有银行能提高治理水平，向“国际一流”银行的标准靠拢。然而目前，由于外资金融机构参股国有银行才刚起步，是否能够如外界所愿帮助国有银行进一大步，这还不得而知。而投资银行的研究则表明，外资机构参股国有银行起码是有利可图的。

　　德意志银行最近发表有关四大银行的报告指出，今年6月，美国银行购入建行9%股权，股价与账面值比率仅为1.3倍；交行H股招股时的估值约为1.66倍。

　　事实上，这份报告的制作者——德意志银行也从未放弃入股中资银行的希望。在与中国银行接洽失败后，有外电透露，德意志银行将于下月底前与华夏银行达成协议，以1.1亿美元总价购买华夏约5%的股权。而收购价很可能超过华夏银行目前的A股价格。

　　确切地说，由于入股资金规模较小，股份制商业银行和城市商业银行从来都对外资机构有着致命的吸引力。年初，荷兰ING集团以人民币17.8亿元认购北京银行19.9%的股份；7月，德国投资与开发公司与

南充商业银行签署入股协议；正在筹建过程中的

渤海银行也已锁定渣打银行为第二大股东，持股19.9%。

　　根据毕马威近日发布的统计报告，未来一年里，金融业将成为中国并购市场关注的热点和重点。毕马威预测，中国将从2005年下半年起进入金融并购的活跃时期，并在2007年时出现一次高潮。

　　截至2004年底，中资银行业金融机构利用外资总额达到31.86亿美元。截至2005年3月，已有10家中资银行先后得到花旗、汇丰等多家外资金融机构的战略入股。