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债券市场的高收益正在吸引越来越多资金进入，作为银行间市场散兵游勇的城市商业银行，如今也联合起来，欲与大银行展开博弈。
最近，由南京市商业银行牵头设立的14家城市商业银行，集结5.6亿元合作资金，经过两个月的成功运作，目前已在银行间债券市场和货币市场获得800多万元的投资收益。
记者了解到，城市商业银行的银行间市场资金联合投资项目合作计划起源于2003年5月，当时是由江苏省内11家城市商业银行合作发起的。同年7月，6家跨省际城市商业银行又成功运作了一期。项目运作期限均为1年，投资收益在3%左右。今年6月开始的14家城市商业银行合作资金项目可以说是第三期。此次14家发起行中除江苏省内城市商业银行外，还包括了吉林市商业银行和日照市商业银行，可以说是一个全国性的城市商业银行合作项目。
经发起人共同推举，南京市商业银行担任项目的管理行，无锡市商业银行担任项目的托管行。项目运作资金为5.6亿元，项目运作期限为3年。项目采取封闭式运作，投资范围为银行间债券市场和货币市场，业务包括债券分销、买卖、回购及中国人民银行认可的其他业务方式，投资工具为债券、央行票据和商业汇票等。
南京市商业银行资金营运中心总经理束行农表示：“合作所产生的收益是有限的。参与各方更看重的是首次合作为今后更多的接触、交流和信息共享提供了机会，创造了更大的发展空间。14家城市商业银行将每季度召开一次例会，在起到监督项目运行的同时，共享管理理念、共同开发市场，加强相互间的信息沟通。”
目前，5.6亿元资金已入市两个月，南京市商业银行为此还专门成立了一个项目管理小组，通过竞聘的方式来选拔人员。从运行情况来看，合作资金主要投向国债和金融债，目前已经产生了800多万元收益。
但是，目前债券市场和货币市场新券跌破面值，收益率曲线继续走低，市场风险日益加大。该项目有关负责人也已认识到这一形势，所以他们未来有可能在投资策略上作些调整，将资金转向一些短期品种。为此，14家城市商业银行将召开会议，主要是讨论下一步在信贷资产转让和商业票据等新业务上的合作。
事实上，尽管现在14家城市商业银行的合作还仅限于对项目运作资金的管理与运用，但更多的合作将在不久以后展开。14家城市商业银行也希望通过这次合作，相互交流，达成共识，避免恶性竞争。其次，在资金融通方面，资金充裕的银行可以向资金暂时短缺的银行提供资金上的帮助。而商业票据贴现中顾客信用信息的共享、信贷资产转让中的合作也将成为未来合作发展的方向。
当然，5.6亿元合作资金、14家城市商业银行的力量毕竟有限，还难以与大银行抗衡，但联合起来总比散兵游勇要有战斗力。人们希望这种联合能在更广泛的领域展开，为城市商业银行在日趋激烈的竞争中拓展出一片生存的空间。
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截至2004年末，全国城市商业银行已发展到113家，资产总额达16938亿元，其中各项贷款9045亿元；负债总额达16361亿元，其中各项存款14341亿元；当年实现利润82亿元；所有者权益577亿元。
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