-多空性质认识

　　影响每年行情的关键因素不外乎政策导向和供求关系的力量对比。政策导向乃行情的生命线，这在邮市上体现得尤为突出。2001年春季之所以能爆发井喷行情，其导火索就是政策调控到一定程度所产生的巨大能量造成的，是一个由量变到质变的渐进过程。此次行情选择“君子兰”小全张、“奥运”双连张、“生肖蛇”小版张等新品种为突破口和领头羊，具有极其鲜明的政策背景与烙印。由于发行量为1500万枚的小型张接连跌破面值，已使管理层认识到眼下新邮发行量仍是偏高，进而做出了在2002年继续削减发行量的决定，这已首先体现在“生肖马”和“八大山人作品选”邮票上。此举虽还不能改变多空双方在力量上的对比格局，但它至少可以减轻一定的市场压力，不至于使新邮一上市就遭遇大幅打折的厄运，有利于投资者信心的逐渐修复。实行新的邮票结算制度也会抑制新邮的打折幅度，在某种程度上讲就是增加了多方的力量。市场面貌或许由此发生新的变化。但是，我们也不得不注意到削减新邮发行量及改革邮票结算制度所体现出的成果，也仅仅表现于2002年度发行的新邮上，难以对整个新邮板块产生较大的影响。这就要求管理层在销毁库存新邮上做文章，从而改变多空双方力量对比长期失衡的状态，为发动行情奠定基础。至于销毁新邮的力度多大为宜还较难测算，但起码应该做到使三年之内发行的、跌破面值的小型张价格浮出，进而使年票价格接近面值。前期出现的以“昭陵六骏”压凸小版张、“中国加入世贸组织”小版张等新品种为代表的行情有着积极的意义，它是市场见底的重要信号，投资者建仓时机正趋于成熟。

　　-热点机会分析

　　从2001年度行情的热点机会分析不难看出，新品种成为贯穿行情的一条主线，其中尤以“奥运”双连张、“生肖蛇”小版张、“神舟飞船”等短腿邮品的表现最为突出。这种逢新必炒的情结，将会在2002年的行情中继续得以体现。虽然在新的一年里管理层不再将短腿邮品的发行作为刺激市场的一个重要措施，但短腿邮品的魅力并不会因此消退，极有可能因为品种的减少，掀起新的炒作热潮。2002年将是小版邮票年，邮票版式全部为16至20枚的小型版式，小型版式邮票在2001年行情中大放异彩，像“马鹿”等这样小型版式的邮票的涨幅远远超过具有市场风向标之称的小型张，小型版式邮票的突出表现为市场注入了新的活力。即使在行情走低之时，小型版式邮票也往往会成为炒作对象，前期走强的“中国加入世贸组织”邮票就是小型版式。预计有题材、面值低、设计佳的小型版式邮票，将成为资金重点关照的对象，是维系局部行情的中坚力量。生肖题材的邮票一直受到投资者的青睐，但由于其发行量长年居高不下，致使它的吸引力锐减。虽然“生肖马”邮票的发行量已降至4800万套，比“生肖蛇”邮票减少了1700万套，但是供大于求的局面仍没有得到根本性的改变。预计生肖票难有表现，值得注意的是“生肖马”小版张的发行量却只有166万套，是主力资金不会放过的一个品种。“生肖蛇”小版张在2001年春季攻势中成为领头羊之一，价格最高曾达270元。小型张是传统的热门品种，而“步辇图”小型张将会成为代表性的品种，它将发挥类似“君子兰”小全张领跑的带头作用，使行情得以延伸。

　　2002年的市场极有可能是复杂多变的，市场热点和投资价值中枢的演变将是政策环境、市场环境、经济环境综合作用的结果。从目前情况看，2002年邮市预计不会有推动性的主流板块出现，热点的多元化和板块的轮动将是市场今后较长时间内的一种必然选择。始终在新品种上做文章是投资者最明智的选择。2001年的大调整不仅是投资理念的调整，市场博弈群体的调整，更是市场资金结构构成的调整，在此过程中动荡是无法避免的，投资者必须顺应形势的需要，及时调整投资策略，形成以波段操作为主的投资理念，才能跑赢市场。文／周凤迟

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