万周按：万科股权之变，各种观点满天飞，看热闹的不怕乱子大。身处风暴眼，万科周刊推出这个日志系列，记录下大风大浪和点点滴滴。面对中国商业史上这一划时代事件， 我们坚信：事件还在不断展开，必然与偶然之力互相拉扯，如果说哪篇文章号称让你“一文看懂”，那肯定是骗人的。待尘埃落定，翻起这些日志，也许会发现“我 的全部努力，不过完成了普通的生活”。

2015年12月21日  星期一  天气：晴

深圳的岁末有些像北京十月的第二个星期。大梅沙万科中心，宿草没径，秋声一片。“漂浮的地平线”下面遍植芒草，金黄色穗子随风摇曳，掩映着红白二色的公司LOGO。

一早父亲发来微信，关心深圳的天气变化，提醒加衣御寒，他大概不知这南国的冬实在可爱。又收到几位友人问安，因深圳山体滑坡，却未见我朋友圈更新，非常感动。有家人和朋友在，那就安心往前走。

傍晚，王石发布微博和朋友圈，讨论“信用与情怀”：

17号北京公司内部讲话，谈到管理层对宝能系增持万科股份的态度：不欢迎宝能系成为第一大股东，理由简单：信用不够。讲话传出，矛盾公开激化，一种声音简单解 读为“情怀与资本”的对决，有人说我对宝能的态度是道德绑架。怎会如此理解？ “信用不够“并非道德评判，而是风险考量。信用评级有系统的评估工具。经营稳健性、风险偏好程度是核心指标，第一大股东变更可能引起的动荡也是考量因素。 在国际资本市场，信用评级是融资成本的决定性因素。当然，信用有一个逐步积累的过程。“你的信用不够”，不一定是你不讲信用，而是因为你的积累时间还不 够。这些都是常识，都是理性的思考，与爱憎无关，与情绪无关。何来用信用批判资本呢？信用本身就是最强的资本。信用是值钱的，信用越好，就更容易筹措到便 宜的资金。这是一些著名企业在二战后的废墟上迅速崛起的原因。所谓品牌，其中含金量最高的部分就是值得信赖的信用。你信不信，反正我信。

至于情怀，作为一个商人，谁没有情怀？以赚钱为唯一目的是一种情怀；遵守底线为投资者赚钱是一种情怀；不仅给投资者赚钱，还为社会提供积极的能量也是一种情 怀。拥有哪种情怀，是价值观的体现。价值观没有唯一答案，只有每个人不同的选择。在守法的前提下，一种价值观确实无法审判另一种价值观。但企业是通过价值 观聚集起来的一群人，企业价值观如果发生突变将是一场灾难。这只是一个简单事实，而并非价值判断。

秦朔老师昨晚应该熬夜了，今晨不到七点，长文《大视野 | 我的朋友王石，以及善与大意的代价》推出。秦朔对万科比较熟悉，也对中国当下的商业环境非常了解，故而在文中“不掩饰对王石和万科的偏好，最根本的原因就 在于，他们满足了我作为一个读书人，内心深处永不磨灭的对商业中的真善美和文明的向往……王石和万科在这样的历史场域里，在这么漫长的时间考验中，始终坚 持了一些最基本的商业伦理和理性逻辑，始终走在阳光道路上。”

秦朔希望中国经济复兴进入一个“好人赚钱时代”、“良心资本时代”，而非“权贵资本”、“投机资本”、“套利资本”。他提出了一个问题：“应该如何平衡商业绩效和商业之善？”

这回秦朔的雄文不再是“票房毒药”，两岸刷屏停不住，半天已过十万加。

秦朔老师属于高情感饱和度的情怀派终极大咖；在香港做金融的朋友转来李蓓一篇文章，则属实战派。

这篇文章提出了刚性兑付、金融机构不轻易倒闭、破产的大环境导致的衍生逻辑：在公众和监管层传统的印象里，万能险类似公募基金，而且类似低风险的债券型公募 基金，是普通大众理财的工具。其能够在较低利率的前提下得以大规模迅速募集，背后是公众投资者对保险平台的信任，因为政府和监管机构把保险产品塑造成了一 种可靠、安全、官方、类银行保本理财的形象。在当前国内信用环境不成熟的背景下，其实是政府信用在背书。

刚性兑付的预期是以某一产品违约、机构破产突然打破，狠狠教育广大投资者，还是加强监管，徐徐渐进择机突破？李蓓认为，“（万科股权之争）大概率会引发监管的思考，不排除出台新的监管要求”。

刘姝威（上图）也发言了，14年前，她曾以600多字的《应立即停止对蓝田股份发放贷款》戳破”蓝田神话”，被誉“中国经济环境的清洁师”、“敢说出皇帝根本没穿新衣的直言的孩子”。

刘姝威的《宝能收购万科股份的资金来自哪里？》认为“中国股市正处于恢复阶段，提高上市公司的整体盈利能力，是中国股市恢复元气的主要动力。我们应该尽一切努力，创造良好的外部环境，让上市公司的创业者和管理层全身心地投入到上市公司的经营管理和提高盈利能力等方面上。”

“中国经济发展的基础是实业，中国经济发展的主力军是实业家，而不是资本玩家。”刘姝威认为，如果金融监管层对于用高杠杆资金收购蓝筹股和权重股的行为置之不理，那么，资本玩家就会用高杠杆配资放肆地控制越来越多的中国蓝筹股和权重股，后果将是毁灭性的。

这两天在网上，除了“标题党”、“八卦党”，还有一种“地域党”，把万科和“宝能系”之间的问题，化简为王石和某地商人群体之间的问题。按照这种逻辑，王石 祖籍安徽金寨，算不算徽商？深圳地铁里有个口号，令我很感动：“来了，就是深圳人！”以某一地域群体之名，裹挟一些人参与其中“表态”、“站队”，这是 病，得治。推荐阅读诺贝尔经济学奖得主阿玛蒂亚·森的书籍《身份与暴力》，走出幻象，看到一个多元主义的世界，看到多重身份的个体。