来源：经济一周
中国金融投资管理（00605） 主要于中、港两地提供综合短期融资服务，包括短期融资、贷款担保服务，是 北京具规模的中小企业融资贷款金融服务供货商。看准内地中产崛起，未来理财市场的惊人增长潜力，集团 与复星国际（00656） 旗下的复星恒利证券签署合作备忘录，推出康诺信贷基金，藉此在融资以外拓展新领 域，带动长期业务增长。
去年全球经济动荡，其中内地经济面临较大下行压力，股市大幅波动，使内地中小企业经营情况甚为艰难。虽然内地多次推出货币宽松政策，但始终内地银行对中小型公司的贷款审批较严格，因此推动私营企业贷款迅速增长，带动中金投的盈业额及盈利。
选客审慎保持低坏账率
中金投截至今年6月底中期业绩，录得纯利1.81亿元，按年升2.56%；每股盈利4.7仙，派中期息1.05仙。期内利息、担保及融资咨询服务收入为3.54亿元，按年升10.14%，收益增加乃主要由于利息，以及融资咨询服务收入增加所致。集团现时业务重心于北京，主要以内地中小企业客户为主，大部分典当贷款是以地产作为抵押，业务占比约为98%；而汽车抵押则约为2%。执行董事张际航直言内地借贷环境较为严谨，大部分银行担忧坏账恶化，故内地银行批出借贷时，会较外资银行小心，倾向贷款给担保较扎实的国企，导致一些民企的商人于寻求资金时遇上困难。张际航指出，集团大部分客户均是较难向银行借贷的企业，主要受银行审批程序时间较长影响，故转向其贷款。截至上半年，集团逾一半客户为零售供货商，以及以服务为主的公司，行业集中度属偏低水平。这些公司的特点为资产较少，故当公司需要周转时，或会以自己私人物业作抵押以作借贷。此外，亦有些银行客户需要过渡贷款，以偿还银行的定期贷款；而集团批出贷款的平均时间为两至七日，灵活性较银行高，故集团对这类客户有一定吸引力。客户筛选方面，张际航表示集团有自己一套系统以挑选客户，首先会评估客户用以抵押的物业价值。其中较看重物业的市场流动性及其所在地区；其次，再评估客户的资产及入息是否符合资格，然后给予客户一个评级。张际航续称，单凭客户的入息状况及物业资产状况不足以批出贷款，客户须通过上述条件，然后集团进一步了解其借款用途，才完成审批。当中，大部分不获接纳借贷的原因为客户表明以贷款用作资产炒卖，或偿还其他债务，因难以确保其还款来源。由于集团在筛选客户方面十分审慎，故集团上半年的逾期还款率，保持于3.5%水平，逾期还款规模亦按年下降，相信有助控制坏账风险。集团亦会因应客户所得的评级来厘定最高抵押率，以及最低的利息利率，以赚取对集团最有利的息差。
推基金盼转型
现时中金投批出的贷款规模属中型至大型，由30万至8，000万元人民币以内，暂未有提供小型贷款；中型贷款的抵押品主要为汽车。集团以汽车作抵押的做法为安装两个全球定位系统（GPS）于抵押的车辆上以作追踪，而不会扣留客户的车辆，从而减低存放车辆的成本，如保险及车租等，同时以GPS定位车辆的成本亦不高，有助减轻其资本支出。融资渠道方面，中金投较香港其他同业较多元化，其中包括公募债、私募债、基金、证券及互联网金融平台融资等，以提高集团资金的稳定性。于未来业务发展方面，中金投现已于北京地区取得典当、小贷两个主要金融牌照。由于这两个牌照均属地区性，故集团未来仍会于广州、深圳及上海等城市申请相关牌照，已作业务扩张。当中，亦以取得小贷牌照为先，因其灵活性较大。另一方面，集团亦看好汽车抵押的业务发展，主要因汽车作为抵押品，能不受地域性限制，且不像房地产般，需要人手实地考察再作评估，故希望今年能将其业务扩展至占集团总借贷规模的5%。 此外，内地中产迅速崛起，根据瑞信发表的《全球 财富报告2015 》内地中产阶级的财富大幅增长330%， 至2015年的73，000亿美元，中产阶级人口已来到1.09亿 人，超过美国的9，200万人。 同期内地家庭财富增长7%，从15，000亿美元上升 至22.8万亿美元，取代日本成为仅次于美国的全球第二 大富裕国家。 看准内地未来理财市场的惊人增长潜力，中金投亦 及早部署涉足于销售证券基金产品。 现时集团已与复星国际旗下复星恒利各占50%的 乾隆资本，推出康诺信贷基金，该基金现时规模已达到 1，000万美元，展望未来将会扩大至5，000万美元。 该基金主要聚焦于物业投按上，跟现时市面上的基 金大相径庭，故不会与其造成直接竞争；加上‘复星’ 的品牌效应，相信对专业投资者有一定吸引力。
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责任编辑：李双双
