机械：重点关注人工智能概念 荐9股
行业观点：PokémonGo风潮还在继续发酵，除了线上玩家们的疯狂追逐之外，资本市场的表现也足够亮眼。投资者对PokémonGo背后的任天堂的热情追捧，PokémonGo示范效应可能会引发消费级AR的爆发，游戏平台开发、商业广告、地图服务等领域将直接受益，未来AR与行业应用结合，将会催生更广阔的市场。蚁视推出顶配二代VR头盔，多项指标已达到目前主流厂商的产品水准。从概念到现实，再到产业链、生态圈的逐渐完善，VR产业的发展超乎想象。作为底层支持之一的关键硬件头戴显示设备，硬件环节逐渐成熟，这无疑有利于释放分发渠道、内容支撑这些下游产业的市场。
一级市场动态：eBay收购AI创业公司SalesPredict；Quanergy获1亿美金B轮融资，德州仪器领投；新一代智能客服系统Udesk宣布完成1亿元融资；机器人智能医疗设备公司3Scan获得1400万美元B轮融资，开发机器人显微镜，加速药物探索。
海内外行业新闻：谷歌无人驾驶汽车能读懂骑车人的手势；首用机器人杀嫌犯，美国警方做法引争议；蚁视推出顶配二代VR头盔；麻省理工研发互动机器人，可为医护人员提供建议；西门子进军VR/AR产业；保时捷试用AR技术帮助完成车辆QA检测；日本开发出人工智能分析交通拥堵情况的新技术。
下周提示：7月22日至24日，阿里巴巴将在上海世博展览馆举办“淘宝造物节”，首次向公众开放阿里VR购物技术“Buy+”。本次展览设立专门的Buy+展区与VRShow展区，全球主流VR厂商将参与VRShow展览。VR与电商行业的完美结合有望改变传统网购体验模式。目前众多电商巨头布局VR，如淘宝、Ebay、苏宁易购等，VR+电商将成为电商体验式购物的发展方向，有利于VR设备产业链。
本周投资组合：人工智能：科大讯飞、佳都科技、东方网力、欧比特人机交互：川大智胜、水晶光电工业4.0：黄河旋风、大族激光、康力电梯、永创智能。东北证券
电力：关注水电区域性差异 荐3股
电力供给情况：6月份全国发电量4908亿度，同比下降2.1%。其中，水电增3.5%，火电降0.6%，核电增13.4%，风电增15.4%。上半年，全国累计发电量27595亿度，同比上升1.0%。其中，水电增13.4%，火电降3.1%，核电增24.9%，风电增24.4%。
水电大发挤占火电空间：上半年全国发电设备累计平均利用小时1797小时，同比降低138小时。水电平均利用小时1658小时，同比增加146小时。上半年，各个地区的水电发电量情况有显著差别，福建、浙江和广东发电量增幅最大，分别达到87.2%、70%和45.6%。外送水电较多的四川、湖北、云南，水电发电量一定程度上将受制于东部地区对外送电的接纳程度2016年全年展望：2016年，总体判断用电需求仍较低迷。考虑到电价下调、降低企业税费负担等降成本及京津冀协同发展、长江经济带战略、PPP项目推进等因素以及2015年低基数，预计2016年我国全社会用电量增长3-4%。
投资建议：我们推荐水电业绩快速增长的韶能股份和与广西电网强强联合的桂冠电力，建议关注桂东电力、长江电力和黔源电力等水电公司。安信证券
交通运输：国际航线中期反弹可期 荐11股
国际航线中期反弹可期，国企改革首推外运。欧洲动荡事情不断，美股加息中期谨慎，国内经济长期处于“L”形寻底过程，交运整体体现货运不振、客运旺盛、物流快递高景气的特点。航空旺季到来，国内航线量价环比持续上升，国际航线虽然量增价颓，但是降幅收窄，且伴随航线资源和机场时刻的稀缺，后期弹性可期，现阶段影响航空的主要因素整体较为乐观。转型升级是国家发展核心，以互联网+为核心的新经济依然是灵魂，新模式、大平台具有显著的发展机会和空间。交运行业短期基于防守，长期坚持物流成长，快递推介40PE买入机会，中期关注航空国际航线的反转机会。本周组合：中国国航（601111）、外运发展（600270）、传化股份（002010）、怡亚通（002183）、大杨创世（600233）和艾迪西（002468）；防守推介广深铁路（601333）和深圳机场（000089）。
继续关注快递行业估值40PE可以介入的机会。网络购物是快递业发展的主要驱动力，未来三年快递行业复合增速有望达到22%，两个领域值得关注：（1）提供先进物流装备、技术服务的企业；（2）服务于电商的物流企业。重点推介艾迪西（002468）和大杨创世（600233），关注鼎泰新材（002352）的顺丰借壳进程。物流组合具有长期战略性投资机会，短期推介传化股份（002010）。“十三五”期间我国将按照引领经济新常态、贯彻发展新理念的要求，进一步把物流业降本增效和服务国家重大战略，作为降成本、补短板、推进供给侧结构性改革的重点任务，长期维持战略性看好“互联网+流通”变革继续深入，重点关注长期配置机会：1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通（002183）；2、无车承运人平台发展的传化股份（002010）；3、农产品流通节点型公司代表农产品（000061）；4、铁路特种箱发展代表铁龙物流（600125）；5、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展（600270）；6、普洛斯进入战略变革的中储股份（600787）。铁路客运的积极防御反击的特点突出，首推广深铁路。铁路运输连续保持旺盛发展态势，高铁优势将进一步显现，铁路服务能力和产品的优化有望提升铁路客运的盈利能力，不过货运下滑令铁总经营或将出现亏损并扩大的局面，客运涨价将是铁总年度收支平衡的重要手段之一，重点推介广深铁路。
客运机场具有强力防守反击特征。在我国客运高速增长背景下，上海、深圳等枢纽机场流量和增值服务不断增长。重点推介基本面改善的深圳机场。--通用航空迎来中长期发展机会，首推中信海直（600099）。到2020年，全国将建成500个以上通用机场，基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场，覆盖农产品主产区、主要林区、50%以上的5A级旅游景区。通用航空器达到5000架以上，年飞行量200万小时以上，培育一批具有市场竞争力的通用航空企业，行业经济规模超过1万亿元。通用航空将迎来中期发展机遇。年度核心推介组合：广深铁路（买入）、怡亚通（买入）、传化股份（买入）、外运发展（买入）、中信海直和深圳机场。年度推介组合：艾迪西、大杨创世、鼎泰新材、大秦铁路（买入）、铁龙物流（增持）、农产品（买入）、上海机场、申通地铁、日照港（增持）、中储股份（买入）和湘邮科技（增持）。东北证券
家电：关注转型升级和并购 荐6股
消费升级——家电行业的成长逻辑：1）消费升级的实质基础是经济推动之下，低阶城市人群的消费习惯对于高阶城市人群消费习惯的模仿；2）中国经济本身城市与农村发展周期的显著不同，导致耐用消费品会出现二次高潮；3）我国小家电消费升级大势所趋，对标欧美成长空间广阔；厂商积极布局三四线渠道建设，2015年逐渐进入收获期。
渠道变革——家电行业面临的新挑战：1）渠道的专业化+扁平化是行业未来的发展方向：库存产生积压的主要因素为厂商与消费者之间的消息不对称；扁平化的渠道可以减少销售层级，可以使家电厂商直面消费者的需求；2） 小天鹅成为渠道扁平化受益者，T+3打破传统压货模式，以销定产，进一步压缩供货周期，进一步加快对市场的反应。3）提升经营生态ROE：目前只有提高行业的存货及应收账款的周转率才能提高整个行业的ROE；而渠道的专业化和扁平化能够有效的达到整个运营效率的提升。4）黑电行业双重挑战“消费升级+渠道变革”：内容上的消费升级可以形成更高门槛的竞争优势，客厅经济的核心在于吸引和挖掘用户价值，吸引用户的核心在于用户数的积累；用户粘性一是在于本身与用户的天然紧密性，二是在于内容是否足够丰富。
基本面综述： 1）空调去库存正在快速进行：2016年上半年，空调内销下滑明显，零售端表现相对较好，显示去库存正在快速进行；2）冰箱：整体略微下滑，内外销表现差异；3）洗衣机：行业景气度较好，内销稳步增长；4）厨电：地产回暖提升行业景气度，下半年继续看好；5）终端价格：受价格战及库存高企影响，空调均价下降明显；冰箱同比略有上升；洗衣机市场格局较好，均价整体保持平稳；6）成本端： 2016年以来原材料价格走势出现反弹，铜、铝、钢材、塑料件、原油的价格上升明显，家电整机企业具有较强的议价能力，而上游企业毛利率弹性空间将面临一定挑战；7）需求预判：我们认为一二线城市地产销售的回暖，将继续刺激商品房销售；家电的销售与房地产销售高度相关之间的滞后期为2、3季度，我们判断在2016年二三季度，家电的销售尤其是与地产相关度较高的厨电将有所提升。
投资策略及推荐标的：1）回顾16H1：板块显著跑赢大盘，估值仍为洼地；小家电具备长期成长空间，厨电景气度也在快速上升；2）黑电：各方竞合的趋势正在蔓延，用户价值挖掘大势所趋，我们看好整个客厅经济产链的成长；3）白电：下半年基本面改善可期，空调去库存有望在二季度见底，具备资金优势的龙头企业纷纷走向海外并购；4）零部件：建议积极关注在公司转型浪潮中率先实现落地的公司；5）个股：推荐三花股份、美的集团、海信电器、小天鹅A、苏泊尔、老板电器。安信证券
电力设备：政策将至光热风起 荐3股
储热能力打造光热发电核心优势，光热为国内新能源发展提供新思路。光热发电依托成熟且成本低廉的储热环节，可实现出力平稳、可控，其负荷调节范围为20%-100%，具有很好的调峰能力；通过配置一定时长的储热系统，光热电站可实现24小时发电，具有承担电力系统基础负荷的功能。在我国西北部弃风弃光问题严重的情况下，以光热发电作为光伏、风电外送的调峰电源，可以有效推进光伏、风电项目的并网外送。
全球范围蓬勃发展，平准化电力成本（ LCOE）有望大幅下降。截至2015年底，全球已建成投运的光热电站约5GW，美国、西班牙合计光热装机约占全球总装机的88%，摩洛哥、南非、印度、智利等新兴市场开始崛起，多数国家出台光热扶持相关政策支持光热发展。近年新投运的部分光热电站LCOE已低至0.17美元/kWh，根据IEA的预测，到2020年新建光热电站LCOE有望下降至0.13美元/kWh。
国内光热示范项目即将落地，预计标杆上网价格1.1—1.15元/kWh。2015年9月，能源局下发《关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知》，呼唤已久的光热示范正式开启，本次示范项目规模约1GW，总投资规模有望达250-300亿元，预计示范项目名单有望近期出台。考虑利率下降、国外光热电站购电协议电价水平、我国首个商业化光热电站电价水平、光伏电价下调等诸多因素，我们判断示范项目标杆电价为1 ．1-1 ．15元/kWh，实质将隔离技术水平和成本控制能力较差企业，有利行业健康发展。
十三五光热装机规模有望达5GW，千亿级市场开启。截至201 5年底，我国光热装机规模约18MW，国内光热行业十三五期间将从0起步迎来爆发；考虑示范项目启动时间延迟及国内光热产能受制约等因素，我们认为十三五期间我国完成5GW的光热装机规模较为切合实际，投运及启动建设目合计规模则有望达8-10GW。按5GW光热装机及25-30元/w的投资成本计算，十三五期间我国光热市场达千亿级。
投资建议：看好有供货业绩的系统集成商和核心设备供应商。光热是十三五期间能源领域少有的确定成长的行业，国内光热示范项目落地后，大范围的系统或设备招标有望开启，实力较强且具有供货业绩的系统集成商和核心设备供应商将率先受益，重点关注首航节能、杭锅股份、三维工程。平安证券
互联网传媒：关注业绩确定+模式升级 荐16股
一、从政策、产业周期、行业、公司几个方面看，我们认为传媒板块3季度会比上半年好，但仍维持自下而上选股思路。
政策：上半年政策利空影响已基本消化，“类借壳”等政策我们认为是利好现有标的，相当于增加了现有标的外延资源池；但同时监管仍然偏紧+重组、再融资审核变慢，使得传媒板块更加注重内功修炼。
产业周期：移动互联网逐渐走向成熟，目前处于移动互联网向物联网过渡阶段。
行业：泛娱乐（IP、游戏、影视、主题公园、衍生品等）是大行业机会，可挖掘空间大，目前格局还未清晰；营销行业数字营销和移动营销仍保持较高增长，同时向“营销+”升级，向产业上下游延展，打开更大空间。
公司：A股互联网传媒板块投资，经历了由2012年及之前的“产品驱动”—到2013年延续至今的“外延驱动”—到进入“模式驱动”。
二、选股：1、业绩确定性高+模式升级公司：选择业绩确定性高（有重点产品能维持健康现金流），并通过内生+外延投资完善产业链或生态布局，进行模式升级，不断练内功的公司，重点推荐省广股份、华策影视、文投控股、慈文传媒、完美环球（停牌中）、顺网科技、光线传媒、万达院线、游族网络等龙头公司，及凯撒股份、骅威文化、宝通科技、麦达数字等已成功转型的公司。
2、内生保持不错增长+低估值公司，重点推荐省广股份。
3、已成功转型且有外延预期的中小市值公司，重点推荐骅威文化、天润数娱。
4、主题投资机会：ARVR、移动出海、教育、体育等。ARVR领域关注美盛文化、华策影视、顺网科技、恺英网络；移动出海关注宝通科技、天神娱乐、中文传媒；教育关注全通教育、皇氏集团、勤上光电、拓维信息、立思辰；体育关注当代明诚、省广股份。广发证券
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责任编辑：梁焱博
