江特电机：锂资源的下一个巨头目标价22.5元
首次覆盖增持评级。我们认为锂云母矿将成为锂资源的有效补充，价格提升+工艺改造成本降低使公司成为潜在的锂资源下一个巨头，碳酸锂放量将拉动公司业绩大幅提升，我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.29/0.53/0.80元，参考可比公司估值，给予目标价22.5元，对应当前市场空间50%，首次覆盖给予增持评级。
锂云母矿开采将加速。锂云母矿由于尾矿难处理、品位较低、工艺起步晚不成熟等原因，开采成本较高。但随着碳酸锂价格维持强劲，从2015年年初的4万元/吨上涨至目前的15万元/吨以上，开采的经济性大幅提升。未来三年，我们预测新能车放量将导致全球锂资源供给继续偏紧，在锂辉石投产有限、盐湖量产无法突破的情况下，锂云母矿将成为极为重要的资源补充，进入供给端。
工艺改造完成，碳酸锂放量在即。1）江特电机锂云母矿储量丰富，我们预测氧化锂储量超过100万吨，同时将成为宜春（全国最大的锂云母矿基地）资源的最可能整合者。2）通过工艺改进提升综合回收率，并解决了副产品销售渠道，公司碳酸锂产量处于爆发前的黎明，预计8月份有望投产2000吨/年，一旦量产效果良好，后续扩产或将加速，2017年有望继续投产6000吨/年的产能，我们预测2016-2018年碳酸锂产量分别为1000/5000/10000吨，带动公司业绩高速增长。
风险提示：工艺不达标的风险，新能车销量不及预期的风险。（国泰君安）
三变科技：转型地铁互联网场景运营商，开启蓝海之门估值30.25元
收购南方银谷、打造国内领先的地铁互联网场景运营商。南方银谷是国内领先的地铁互联网场景运营商，主要从事地铁Wi-Fi、地铁iBeacon和地铁电视的建设和运营业务，基于在地铁全场景（包括站厅、站台、车厢）构建的Wi-Fi、iBeacon系统及PIDS系统，通过国内领先的数字化媒体平台与互联网互动娱乐平台，打造国内领先的“在地（地铁）、在线（即时在线）、在云（云端）”的地铁场景移动互联网生态圈。
南方银谷手握7个城市地铁Wi-Fi网络建设和多年运营独家合作权。南方银谷已在全国20个开通地铁的城市中取得7个城市地铁Wi-Fi网络建设和运营独家合作权，包括：上海、广州、深圳、武汉、昆明、青岛、贵阳，运营里程合计1082公里，占2014年底全国2361公里的运营总线路的45.83%。南方银谷与地铁公司合作的移动互联网项目均为多年（5~15年）、独家合作，具有排他性，在取得合作权的城市，南方银谷成为唯一一家为地铁大流量乘客提供地铁场景内Wi-Fi接入并开展地铁移动互联网场景运营的公司。
“地铁Wi-Fi”+“地铁电视PIDS”+“iBeacon”，南方银谷抢占地铁移动互联网稀缺入口。以“花生地铁Wi-Fi”产品为载体，南方银谷从地铁用户需求出发，打造包含资讯、视频、游戏、应用分发、数字阅读服务在内的地铁场景移动互联网数字化媒体平台，不仅实现地铁乘客免费Wi-Fi网络连接功能（上海试运营期间，用户每日平均接入地铁Wi-Fi网络约1.8次，平均停留时长约10分钟左右），还提供资讯、游戏、小说、优惠活动及商品等及时丰富的信息内容。2016年一季度，南方银谷从北京盛世凯旋传媒、北京力美广告、北京博视得等公司取得移动互联网广告收入3944万元。
盈利预测与投资建议。考虑本次并购，我们预计公司2016-2018年备考归属母公司股东净利润分别为1.20亿、2.30亿、3.90亿，考虑本次并购备考每股收益EPS分别为0.29元、0.55元、0.94元，对应PE分别为79倍、42倍、24倍。基于公司完成并购后、南方银谷在地铁移动互联网领域的龙头地位、以及地铁WIFI独家多年运营权的稀缺性，未来成长空间巨大，给予2017年动态PE55倍，合理价格区间30.25元。给予“买入”评级。
主要风险因素。并购审批风险或进度不达预期；地铁WIFI业务发展不达预期。（海通证券）
回天新材：定增补充流动性，员工持股计划全资认购，激励到位，目标价16.00元
【事件概要】
2016年6月20日，回天新材（300041.CH/人民币12.53，买入）披露定增预案，拟以10.16元/股向公司第一期员工持股计划非公开发行不超过2，500万股，募集资金总额不超过2.54亿元，锁定期三年。募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司流动资金。
公司第一期员工持股计划参与总人数不超过90人，董事、高级管理人员共计5人，包括董事、副总经理章力、副总经理冷金洲和程建超、财务总监文汉萍以及董事会秘书章宏建，认购总金额为1.21亿元，占员工持股计划总份额的比例为47.6%。其他管理人员、核心技术人员及董事会认为需要激励的对象不超过85人，认购总金额不超过1.33亿元，占员工持股计划总份额的比例为52.4%。
【简评】
1．公司运营能力将得到有效加强。公司作为国内胶粘剂龙头企业，已经在胶粘剂研发、生产和销售领域形成竞争优势，面临良好的发展机遇。公司通过本次定增补充发展所需营运资金，将有助于增强公司的资金实力和持续经营能力，满足各业务领域发展的资金需求，进一步促进主营业务良性发展，保障市场占有率稳步提升。
2．凝心聚力，彰显公司发展信心。本次非公开发行股票的认购对象为员工持股计划，有利于提升公司治理水平，进一步完善公司与员工的利益共享机制，提高员工的凝聚力，调动员工的积极性，使员工的利益与公司的发展更紧密地结合，也体现了公司和员工对于事业发展的信心和决心。
3．坚定看好公司发展前景。胶粘剂市场空间大，中国占比32%，居全球首位，预计未来年复合增速达8%，尤其是汽车、包装、新能源等领域用胶存在诸多发展良机。公司是中国工程胶粘剂行业中规模最大的内资企业，随着产品创新和客户结构优化，业绩将持续增长；同时，公司拥有年产2，000万平方米背板产能，配套建有年产900万平米氟膜装置，并且已完全实现了光伏用胶自给，产品性价比高，已进入全球主要的光伏组件厂商供应链，未来市占率有望不断提高。
4．维持买入评级。公司募投项目投产，新品逐步放量，产品附加值高，并将跟随新能源产业保持快速增长。预计2016-2018年每股收益分别为0.35元、0.45元、0.58元，维持买入评级，目标价16.00元，对应2016年市盈率45倍。（中银国际）
精功科技：中标江苏协鑫2亿元多晶硅铸锭炉采购，目标价18.15元
中标江苏协鑫2亿元多晶硅铸锭炉采购
公司公告收到江苏协鑫发来的多晶硅铸锭炉采购中标通知书，公司此次中标总金额为19，950万元，约占公司2015年营业收入的26.18%，首批20台多晶硅铸锭炉将在8月10日前交货，我们推算总金额在2500万-3000万之间，剩余的订单量将按照江苏协鑫的通知分批发货。
光伏订单接连落地，预计今年光伏业务收入同比增长约500%
受光伏行业回暖影响，公司今年以来连续签订多个多晶硅铸锭炉销售订单。根据公司公告，今年以来公司已经签订阿特斯光伏电力的9，400万元的多晶硅铸锭炉订单，预计今年8月20日完成全部交货；同时公司与华融租赁和山东大海签订多晶硅铸锭炉融资租赁销售合同，总金额6，400万元，预计今年完成交货。加上此次江苏协鑫的采购中标，公司今年以来销售订单预计已经超过3.5亿元，今年内能完成的交货金额预计约为2亿元左右，远超2015多晶硅铸锭炉3，179万元的销售额，同比增长约500%。
收购盘古数据，进军大数据分析
公司公告收购盘古数据100%股权，盘古数据主营业务为互联网数据中心基础架构服务以及基于互联网数据中心的增值服务，包括云服务、大数据运营服务等。盘古数据规划2016-2018年建设并投入运营13个互联网数据中心，机架总数约为30，000个。盘古数据承诺2016-2019年实现净利润3.3亿元、5.9亿元、6.9亿元和7.8亿元。公司目前股本4.6亿股，增发后总股本将增加至10.2亿股。
长期看好公司碳纤维产品业务
公司去年第一条碳纤维生产线出售给集团子公司精业新材料，4季度确认首条碳纤维生产线收入2.16亿元，目前该生产线已完工，我们预计若此条碳纤维生产线上半年试生产成功，今年将有集团外的订单陆续落地，有望成为公司新的利润增长点。由于公司碳纤维进度略低于市场预期，我们将今年碳纤维生产线销量下调为1条，我们仍然长期看好国内碳纤维产业发展，看好公司碳纤维生产线业务拓展。
目标价16.5-18.15元/股，维持“买入”评级
由于收购盘古数据，公司未来净利润将大幅提升，我们预测公司2016-2018年净利润分别为3.76亿元、6.22亿元和7.79亿元，预测公司16-18年EPS分别为0.37、0.61和0.76元/股，目前股价对应16-18年PE为36、22和17倍，目标股价16.5-18.15元/股，对应16年45-49倍PE，维持“买入”评级。
风险提示：收购数据资产失败；碳纤维试生产不达预期。（华泰证券）
新时达：全产业链布局领跑智能制造，目标价22.0元
传统电梯控制等自动化业务稳健持平。我们预计国内2016年电梯产能或继续下滑，但是电梯控制系统市场基本稳健，因为存量电梯改造、维保市场可以弥补新增电梯业务下滑带来的影响（目前期龄超过15年以上的电梯累积增多，已经突破了40万台）。公司与汇川技术在电梯控制市场形成双寡头垄断竞争格局，分享约50亿元市场，短期内难以看到其他竞争对手。
成功打造机器人产业平台。公司是内资工业机器人第一梯队企业，上游布局核心部件，下游行业聚焦汽车与3C机器人，产业链布局完善。我们预计2016年公司工业机器人本体和运动控制系统销量在内资工业机器人市场占有率有望超过10%；公司机器人业务未来三年有望保持约30%左右增长。
工业自动化核心零部件整合平台。公司与贝加莱合作，收购众为兴、会通科技，实现在运动控制系统的布局，未来将继续在控制层、驱动层、执行层、设备层等领域拓展；另一方面有望依托众为兴的行业实施经验，整合自动化核心部件、传感器和机器人等产品，实现自动化产线、数字化工厂的总包能力。
后期关注潜在外延催化。预计公司未来将在工业软件、传感器、机器视觉等方向进行外延扩张，行业重点是汽车、食品加工以及3C领域。特别地，1）公司收购会通科技是全球最大的伺服销售企业，强大的销售渠道将为未来并购提供溢价资本；2）公司引入国投创新战略投资，公司未来有望在国投产业链上下游布局。
估值建议
预计公司2016/17EPS分别为0.40、0.47元（考虑增发），对应当前股价P/E分别为37.6x、31.6x。维持“推荐”评级，目标价22.0元，对应2016年55xP/E。
风险
收购资产整合低于预期，电梯行业产量下滑负面影响超预期。（中金公司）
雪迪龙：增发布局智慧环保、VOCs监测，拓展新盈利增长点，目标价20元
事件
公司公告非公开发行股票预案
公司公告拟非公开发行8200万股募资11.84亿元，用于生态环境监测网络、VOCs监测系统生产线建设等项目。
募集资金11.84亿元用于智慧环保项目及VOCs监测生产线公司此次募集11.84亿元，其中6.79亿元用于生态环境监测网络综合项目、1.85亿元用于VOCs监测系统生产线项目，并补充3.2亿元流动资金。发行价格不低于14.44元/股，最终价格采取竞价方式确定。本次发行前公司实际控制人敖小强先生直接和间接控制公司63.681%股权，发行后变更为56.079%，仍为公司控股股东和实际控制人。
投资6.79亿元进军智慧环保项目
此次增发募集资金6.79亿元用于智慧环保项目，其中68%用于4个地级市、6个园区的智慧环保项目建设，另外项目建设还包括综合应用平台研发、生态环境监测云平台建设项目。智慧环保项目的实施，围绕“排查—规划—建设—管理—服务”的业务主线和“动态感知—资源融合—业务协同—智能服务”的信息化主线。公司可采取BOT、BOO、BT、PPP等模式进行投入；客户可采用分期付款购买整套智慧环保综合解决方案、购买长期数据或服务等方式。项目建设期为36个月，全部达产后预计实现年销售收入2.13亿元，年均净利润5532.79万元，内含收益率（税后）为11.99%，静态投资回收期（不含建设期）3.65年。
新增VOCs监测产能：下个盈利增长点
此次增发募集资金1.85亿元用于新增VOCs监测系统产能，建成后增加质谱仪监测系统、色谱仪监测系统以及傅里叶红外光谱仪监测系统合计965套/年。我们认为2016年作为十三五开局之年，将迎来VOCs监测市场的快速启动。目前，VOCs治理已被纳入“十三五”规划纲要，随着顶层设计逐步完善，VOCs监测、治理、排污收费等相关政策密集出台，行业排放标准逐步趋于完善，政府由突击检查转为注重长效监管。在“十三五”期间VOCs市场的爆发将给公司监测设备带来大量订单。该项目建设期为24个月，全部达产后预计实现年均销售收入2.85亿元，年均净利润5573.98万元，内含收益率（税后）为11.29%，静态投资回收期（不含建设期）6.17年。 公司具有在智慧环保领域拓展的实力
近年来，在业务布局上，公司通过自主研发和收购整合，将原有产品线不断扩充，已基本覆盖废气、空气、废水、水质、土壤等各类监测要素，涵盖在线监测、便携监测、实验室监测、应急监测及第三方检测等监测类别。公司始终以环境监测为核心，着力拓展环境监测、环境信息化、环境大数据、环境治理四大业务领域，形成了具备一定技术优势、自主产品占比更高、产能更具规模、具备软硬件集成能力的业务布局，从单纯的设备供应商提升为环境综合解决方案提供商。公司在智慧环保领域发展的各项产品线齐全，为打入该领域提供充分保障。
看好公司在智慧环保、VOCs监测领域的布局
公司传统脱硫脱硝未来几年仍将保持30%左右增长，此次增发代表公司正式进入智慧环保项目拓展阶段，为未来开拓了新的盈利增长点。我们预计VOCs监测市场将快速启动，公司新增VOCs监测产能项目将帮助公司抓住行业增长机会。公司向智慧环保转型，解决了市场对其传统领域市场饱和的担忧，符合未来环保领域发展战略，我们暂时维持公司16年净利润3.43亿元的预测，对应公司当前市值PE为29倍，维持增持评级，目标价20元。（中信建投）
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