棕榈股份（002431）：生态城镇战略日益清晰 产业布局加速落地
生态城镇战略日益清晰，打造建设、运营、内容完整生态圈，大力延伸娱乐、文化、旅游、体育等领域产业链。公司在4月28日举行“生态城镇+”战略说明会，公司高管层系统地阐述了转型生态城镇的战略步骤以及阶段性成果，正式提出了“生态城镇+”战略。本次战略说明会表明公司已经开始从传统的建设端和运营端向内容端发力，着力打造涵盖生态城镇建设、运营、内容全环节的产业生态圈。在内容端，公司将重点从娱乐、文化、旅游、体育四大领域来拓展相关产业布局。设立并购基金，助力生态城镇产业链深化布局。公司拟发起设立或与符合条件的专业投资者或金融机构共同发起设立产业并购基金。产业并购基金总规模拟不超过人民币30亿元。其中，公司作为劣后级有限合伙人，拟以自有资金认缴出资不超过人民币8亿元。产业并购基金可以有效整合各方面的资源并充分发挥投融资优势，为公司寻求符合生态城镇战略需求的标的或项目，加快生态城镇战略落地以及大文旅、大体育、大教育、大健康等产业的深化布局。
收购优质标的，生态城镇内容端日益丰富。4月份，公司公告拟通过设立并购基金收购蔡建强等股东及股东代表持有的海南三道圆融旅业有限公司不低于51%股权。本次收购是公司从建设—运营端开始向内容端加速推进的重要举措。一是标的公司旗下的海南呀诺达雨林文化旅游景区可以为公司探索“生态城镇+”战略在产业内容与运营端提供可落地的试点样板；二是利于深化公司“生态城镇+”战略内容，丰富生态城镇特色产品线；三是利于提升公司在产业运营端尤其是文旅产业的竞争力，全面夯实生态城镇建设—运营—内容三驾马车基础；四是利于发挥标的公司与公司现有各业务之间的协同效益。
预计公司2016~2018年净利润预期分别为2.80亿元、3.73亿元、4.92亿元。综合考虑公司一季度业绩表现以及转增股份摊薄，调整2016~2018年EPS 分别为0.20元、0.27元、0.36元。当前股价对应2016年PE 为50倍。东北证券
中科三环（000970）：稀土永磁龙头拐点已至 业绩弹性最大
中科三环是国内第一、全球第二大稀土磁材龙头，产品结构代表行业领先水平。公司现有烧结1.5万吨、粘结1500吨钕铁硼产能，2015年产销量分别约为烧结1.05万吨、粘结1000吨，最近三年销量增速约为5%。公司产品结构引领行业风潮，目前公司汽车电机（含新能源汽车驱动电机）约占50-55%、节能电机约占5-10%、VCM约占10-15%、风电电机约占5-10%、消费电子约占5-10%，其它约占5-10%。
稀土行业供给侧改革超预期，稀土价格已进入上涨通道，核心品种有望出现翻倍涨幅。一是WTO败诉后，中国的稀土出口管制彻底取消，稀土资源贱价外流加剧使得稀土行业供给侧改革的政策意志大增，行业共识系统性增强。二是收储、打黑等具体供给侧改革机制和执行力有望超预期，商储近期已在进行中，稀土价格已进入全面上涨通道。
新能源车将是钕铁硼磁材下一轮增长的主力引擎，对其需求的驱动将越来越强。永磁同步电机是当前新能源车的主流配置，渗透率仍有望继续提升。
如果只测算新能源车永磁同步电机的需求，平均1辆新能源车将消耗至少2kg磁材，到2020年如果全球新能源车达到1000万辆，新增需求将是2万吨，而当前全球高性能钕铁硼体量仅为5万吨左右。
钕铁硼磁材企业将大幅受益于稀土涨价和新能源车需求拉动，业绩拐点已然来临，中科三环业绩弹性最大。一是稀土价格上涨将使磁材企业存货重估；二是磁材行业一般遵循毛利率定价，当前稀土低位背景下，成本转嫁能力很强，稀土价格上涨将带动毛利空间扩大，而当前磁材价格已经开始涨价；三是新能源车、轨道列车永磁电机逐步放量将带动磁材企业订单加速增长。中科三环存货市值比和钕铁硼产能市值比在同业中最高，拥有最强的业绩弹性。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价20元。我们预计公司2016年-2018年净利润增速分别为70%、51%、25%，业绩拐点明确；再加上受益于稀土涨价和新能源车放量预期的估值提升，首次给予“买入-A”的投资评级，6个月目标价为20元，相当于2017年30x的动态市盈率。安信证券
全志科技（300458）：员工激励完成加速发展
公告：公司本次计划向激励对象授予180万股限制性股票，约占本计划签署时公司股本总额16000万股的1.125%。激励对象包括公司高级管理人员、核心技术（业务）骨干。本次计划授予的限制性股票的授予价格为36.29元/股。本次激励计划三个解锁期的业绩考核目标分别为在2015营收基础上，2016/2017/2018年营收增长率不低于20%、40%、60%。
点评：我们首家重点覆盖推荐全志科技，在一季报以后发布点评“春耕秋收”坚定推荐公司，并阐述公司发展逻辑，此次员工持股完成，预计公司进入快速发展期！下半年将是新品放量季，长期看公司竞争优势突出。此次员工激励是公司建立公司长效激励机制、吸引和留住优秀人才、充分调动核心骨干积极性的重大措施。
产品结构得到改善，利润率有效提升助推公司下半年业绩发力。芯片的整体产品销售旺季从历史看，将出现在三、四季度，我们预计下半年将量价起升，同时新品继续维持高毛利率。在下游细分市场，智能音响、智能玩具、智能家电等改造空间大，整体解决方案有望加速行业改造，同时与终端、内容、互联网厂商合作，未来产品的粘性增加！智能汽车将是今年甚至未来5年的行业发展方向，公司提前研发布局，将大有作为。投资东芯通信有利于全志科技芯片产品在通讯功能上的延展，加速全志科技在车联网领域技术布局，增强产品应用竞争能力。
投资建议：我们预计芯片国产化的过程将加速，全志作为A股中芯片设计龙头，长期推荐！此次员工激励计划凸显公司对人才资源的高度重视以及对公司发展的强烈信心！智能汽车、智能硬件等多项产品今年有望进入放量周期，芯片新产品阶段性周期的量价起升和毛利率将是今年业绩有力支撑基础。买入-A评级，6月目标价140元。安信证券
西陇科学（002584）：布局基因测序 加码体外诊断
公司发布公告公司孙公司Xi Long USA， Inc．完成了收购美国Fulgent Therapeutics LLC公司15%的股权；同时也公告公司和其它股东向福建福君基因生物科技有限公司增资，增资后福君基因注册资本增加至10000万元。
Fulgent公司是美国CLIA及CAP认证的临床分子诊断标准化基因检测服务机构，凭借基因大数据库和顶尖技术装备，向全球提供最全面的基因检测服务。在全世界最权威的美国国立健康机构NIH的基因检测数据库系统上，Fulgent是提供基因检测数量最多的机构（单基因检测提供4637个检测项目，多基因组合分析提供170多个检测项目），服务遍及美国，加拿大，澳大利亚，欧洲，南美及亚洲多个国家和地区。Fulgent诊断也是全球最高应用下一代测序技术进行DNA测序及基因拷贝数分析的企业，并提供专业遗传咨询服务。
福君基因是作为公司体外诊断服务产业整体战略布局发展需要而成立的控股子公司，针对基因测序蓬勃发展的市场前景，致力于为国内医疗机构及一般消费者提供国际一流水准的基因诊断服务。
结论：
维持“买入”评级：公司积极布局体外诊断试剂市场，2014年收购福建新大陆生物技术股份有限公司75%的股权进军体外诊断试剂领域，又于今年4月份收购了新大陆剩余的25%的股权，将其变为公司全资子公司。现在公司又收购了Fulgent公司15%的股权并设立福君基因生物科技有限公司，布局基因检测，将把国际一流水准的基因诊断服务引入国内。除了体外诊断，公司在医疗这一业务版块还成立了西陇（上海）医疗科技有限公司代理国际大品牌的销售，西陇（上海）医疗去年成立半年就达到了8000万的营收。预计公司今年医疗版块将公司利润3000万以上，同比将增长1倍以上。
2016-2018年预计公司EPS为0.254、0.370、0.479元，维持“买入”评级。国元证券
中化岩土（002542）：通用航空、地下工程为公司带来新的增长点
5月17日，国务院印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，对进一步促进通用航空业发展作出部署，并对通航机场的建设布局、设计标准、审批条件等作出了具体的规划，通用航空产业规模有望超过万亿。公司积极布局通航产业链，正在探索独特的经营方式。
城镇化步伐加快，地下空间迎来建设高峰期
根据我国城市发展规划，到2020年，我国城市化水平将达到60%左右，城市化加速发展使得城市地下空间开发利用同步加快发展成为必然。此次通过收购上海力行，公司可以完善地下工程特种装备的自主研发、设计、制造和技术服务能力，成为提供地下空间开发建设整体解决方案的综合服务商，为公司寻求新的增长点。
业务多面开花，业绩高增长有望延续
公司通过并购不断开拓新市场，采取多元化发展战略，积极布局文化传媒、互联网金融、芯片等非相关领域，为公司培育了新的业绩增长点。
投资建议
公司通过本次收购，将具备通航机场建设及运营的能力，并可依托通航业务进行旅游规划开发，进一步完善公司通航业务产业链。通过收购上海力行，可增强地下空间开发建设能力，并与现有业务实现多重协同效应。
随着我国通航产业的提速和地下空间的建设步伐加快，公司在不断完善相关领域的布局并取得进展，也体现出公司管理层在多元化发展上的坚定信心及做大做强的决心，因此，我们看好公司的发展前景，维持对公司的“买入”评级，预计2016至2018年公司最新摊薄EPS分别为0.18、0.26、0.33元。广发证券
东方园林（002310）：股权激励设定高增长条件彰显信心
事项：公司公告第三期股票期权激励计划，拟向152名激励对象，包括核心业务、技术、管理骨干授予515.67万份股票期权，占公司总股本的0.51%，行权价格22.28元/股。其中首次授予股票期权472.69万份，占总股本的0.47%；预留授予42.98万份，占总股本的0.04%。业绩解锁条件为2016-2019年（以2015年净利润为基础）净利润增速达到105%、180%、288%、405%，扣非加权净资产收益率不低于15%、16%、17%、17%。首次授予期权自授予日满12个月后按25%分四期行权，预留部分自授予日满24个月后按34%、33%、33%比例行权。
股权激励设定高增长解锁条件彰显信心：公司此次股权激励计划面向152名核心业务、技术、管理骨干授予515.67万份股票期权，表明对人才资源的重视，通过绑定核心员工长期利益，充分调动员工积极性，利好公司长期发展。设定业绩解锁条件为2016-2019年（以2015年净利润为基础）净利润增速达到105%、180%、288%、405%，在未考虑潜在外延并购的情况下实现持续高增长，对业绩形成一定保障；行权价格22.28元/股，相对现价仍有溢价，彰显公司对未来发展的强烈信心。
连续中标大额订单彰显PPP领域实力，业绩有保障：PPP带来市政园林行业积极变化，项目资金回收和可执行性明显改善，去年四季度以来落地显著加快。
公司累计公告中标近400亿元生态PPP项目，行业龙头实力再次彰显，保障未来业绩，收款亦有望改善。
打造海绵城市龙头，转型环保再驰骋。公司较早提出与海绵城市实质一致的“三位一体”模式，并与美国海绵城市专业公司TetraTech合作设立TTOrient设计院，具备丰富的设计施工经验和全产业链服务能力，未来几年有望打造海绵城市龙头。公司去年以来积极转型环保，连续并购申能环保、吴中固废、金源铜业进军危废处理领域，并收购中山环保和上海立源布局水务市场，后续有望沿环保产业链持续外延，成为综合治理领先企业。
大股东持股集中外延能力强。公司大股东何巧女夫妇持股比例高（近50%），未来增发或换股收购空间较大，我们预计公司未来几年收购步伐在行业内有望位居前列。
投资建议：我们预计公司2016年净利润12.34亿，参考可比公司估值，给予30倍PE，目标价33.9元，买入-A评级。安信证券
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