美股评论：美元贬值正是时机

　　导读：MarketWatch首席经济学家凯尔纳(Irwin Kellner)认为，目前美元对一些货币的汇率过高，对美国经济构成了不良影响，而眼下的各方面客观条件非常理想，为美元适当贬值提供了难得的机会。

　　以下即凯尔纳的评论文章全文：

　　美国经济现在需要的就是美元贬值。

　　在第四季度的经济增长当中，对外贸易的贡献仅次于消费开支，位居第二。不过，制造业在1月却陷入了停滞，这就意味着美元对外国货币汇率的适时降低或许会有所帮助。

　　不必说，美元的贬值，其好处是显而易见的。一方面，这会推动增长，而另外一方面，则会提升通货膨胀率。这两者都是我们的经济目前非常需要的。

　　增长的需求是非常简单和直接的。企业会得到急需的帮助，而且他们增加人手的可能性也会增大。企业卖出的商品越多，劳动者赚到的钱越多，政府收到的税也就越多。

　　至于通货膨胀，虽然我个人认为实际上的通货膨胀要比名义上高出一些，但是联储的专家们依然相信，通货膨胀率还是过低，让我们的经济面对着通货紧缩的威胁。

　　货币贬值会让进口商品价格显得更加高昂，这样国内的生产者就可以适当提高销售价格，而不必担心被低成本的外国竞争对手夺走市场了。汇率降低造成的国内产品相对不足也可以让美国企业在定价方面获得更大的发言权。

　　汇率下滑的另外一个好处是，海外盈利换算为美元之后，价值会有所增长。这样不必说，就会让企业利润得到提升，在今年股市开年不利的局面下，这也是我们非常需要的东西。

　　美元并不必对所有贸易伙伴的货币贬值，只需要对其中一些做出调整就可以了。

　　根据《经济学人》杂志的“巨无霸指数”，美元对日本、中国、俄罗斯和印度等国货币的汇率都存在过高的问题。相对于这些国家货币的贬值可以大大帮助提升美国商品和服务的需求。

　　毋庸赘言，美元汇率的调整肯定也会有其副作用。最重要者之一就是，美元贬值将使得华盛顿借债和偿债更加困难。这是因为，如果美元汇率下滑，外国投资者将自己的货币兑换为美元，购买各种美元定价的资产的意愿就会受到影响。

　　好在，美元贬值会带来更多的通货膨胀和更快的经济增长，而这其实也就意味着加息会来得更早，使得前述的那种消极影响迅速被抵消。

　　鉴于赤字正在降低，而利率依然处于历史性的低点，现在考虑一下贬值的好处，其实适当其时。(子衿)