云南5虎将有望超越大盘

　　尽管股指在近期经历了反复大幅震荡，市场中看空情绪高涨，然而太平洋证券上周六在云南大学发布的中期投资策略报告对A股市场中长期走势仍保持了乐观判断，并预计下半年股指将再次创出新高，有望上攻到5000点。

　　后市投资

　　围绕三大主题

　　

　　针对近期唱空市场的主要依据——A股市场市盈率过高，太平洋证券上周六在云南大学作了2007年下半年投资报告会，并指出，静态地、局部地、简单地将A股市场市盈率与其他市场作比较，指出A股市场充斥着泡沫缺乏其合理性。从历史上看，台湾股市在1990年初市盈率水平超过80倍，日本则在1989年超过70倍。报告预计沪深两市今年全面上市公司每股收益水平将比去年增长约40%，从而进一步摊薄目前A股市场的整体市盈率水平。上市公司业绩的持续快速增长将推动上市公司动态估值更趋合理。报告指出，宏观经济的持续快速发展，国内高储蓄率、外汇储备总量高启以及投资渠道的缺乏，资本市场对外开放的预期都将支持我国股市在未来拥有更高的估值水平。

　　针对下半年的投资策略，太平洋证券分析认为，可围绕与三大主题相关的行业予以关注：一是人民币升值将会持续且可能加速，银行、

房地产受益最大；二是产业结构升级与消费升级将促进经济可持续发展，机械、汽车、物流、传媒、医药等行业不容忽视；三是垄断部门的放松管制与资源要素价格改革势在必行，电信、电力、煤炭、铁路等有较大机会。在把握大的投资方向的前提下，建议投资者超配金融、房地产、机械、电信、铁路、电力六大行业中高增长的行业龙头，并认为下半年大的投资机会在大盘蓝筹股上。

　　调整中可关注

　　云南本地的5虎将

　　

　　太平洋证券在对下半年股指走势持有乐观判断的同时，也对短期市场风险进行了提示，认为短期内受到国内货币政策偏紧的压制，股市将不可避免地面临一段时间的调整。调整中可以重点关注云南本地的5虎将：云南铜业、云铝股份、锡业股份、云南白药、丽江旅游，认为这5只股票将在下半年给投资者带来较好的回报。

　　本次报告会还同时邀请了华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林教授，为投资者分析当前市场的走势，李教授认为，广大股民正面临财富大幅增长的时代，股市今后仍有较大上涨空间，虽然当前有“M头”的嫌疑，但只要人民币升值不停，经济和上市公司高增长不变，注资和整体上市未完，那么股市牛市就不止，在中报披露后，市场会有行情，M头有可能演变为W底，短线大盘下调空间会有100点左右，3650点附近可见底，然后展开慢牛上升走势，年内第一目标4500点，第二目标4800点，建议投资者2007年下半年应强化波段操作理念，不要在暴跌时抛股票，重点挖掘个股行情，就能在4000多点指数上，实现个股6000点、8000点的梦想。并提醒投资者有3匹黑马千万别放过，它们是：鄂尔多斯、亚泰集团、五矿发展。

本报记者 王斌