A股持续大跌H股越走越强

　　近日在中资金融股带动下，H股连续走强，A、H联动效应弱化A股持续大跌H股越走越强

　　恒丰投资梁渊周宝强

　　H股近几个交易日表现优异，昨日在中资金融股和石化股的带动之下，再度呈现强势。早盘跳空高开之后，全天最高见11069.54点；午后，因受外围股市影响回软，至收盘报10922.21点，上涨47.76点。

　　综观43支A+H股整体走势，仅有逾3成股票以涨势收盘。其中，中海发展(1138.HK)表现优于其他H股，位于涨幅榜首位，收市报16.82港元，上涨3.317%；而其A股则收报20.04元(人民币，下同)，跌10.01%，令A对H股的溢价收窄至19.144%。另外，马钢股份(0323.HK)收报6.38港元，上涨2.738%；其A股昨日再度跌停，收报7.2元，令A对H股的溢价缩窄至12.85%。

　　在昨日逾6成的下跌

股票当中，南京熊猫(0553.HK)的跌幅最大，收报3.5港元，跌7.162%；其A股在连续3个交易日跌停之后，昨日再度以跌停收场，全天收报8.87元，或跌9.95%，令A对H股的溢价缩窄至153.43%，但仍然属于高折让。此外，仪征化纤(1033.HK)跌幅亦超过6.5%，至收市，报3.43港元，跌6.793%；其A股也以跌停收报，收盘12.19元，跌幅4.99%，AH溢价高达255.394%。

　　中资金融股以及石化股方面，中行(3988.HK)、招行(3968.HK)、交行(3328.HK)、工行(1398.HK)以及中石化(0386.HK)均以微弱涨幅收市；而其A股方面昨日则全军覆没，上述个股两地溢价分别为32.812%、—0.048%、44.811%、21.707%以及59.091%。其中，招行H股超过A股股价，另外，折让较小的还有宁沪高速(0177.HK)、鞍钢股份(0347.HK)等等。

　　从H股近期的走势来看，香港与内地的联动效应虽然在近段时间有所减缓，但是影响仍然存在。国内管理层出台多项控制措施压制投资者非理性的过度投机气氛，在内地A股市场近期继续大幅下挫之余，H股反而出现小幅上涨的趋势，但盘中仍然会受A股走势影响而不断出现疲软。A股市场连续的下挫造成投资者的恐慌心理，众多资金开始转战H股市场，从而利用估值水平较为合理、市场机制相对较为完善的H股市场作为资金的避风塘，令一度低迷的H股市场在受到新进资金的带动下开始慢慢复苏，两地溢价也开始逐渐收窄。

　　短期来看，H股上升空间逐渐显现。从技术指标上来分析，RSI指标已经由超卖区域不断向合理水平回升，中长期仍然看好。

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