海信可能“降价”收购科龙

　　此前所称9亿元并非真实价格，最终收购价格将根据双方共同聘请的会计师审计结果进行调整

　　2005年9月9日，海信集团控股的海信空调以9亿元受让格林柯尔持有的2.62亿股科龙电器股份。

　　海信收购科龙的消息刚一公布，马上引发业内的种种猜测。美的、海尔等家电企业均认为收购价格过高。此外，业内对海信的履约能力持怀疑态度，因为海信集团家电业务利润并不丰厚，其上市公司海信电器今年半年报显示现金流为负数。

　　担心科龙暗藏财务黑洞

　　收购协议公告不到两周，

　　海信与广东格林柯尔所签的协议声称，双方拟在《股权转让协议》签订后二个月内解除存在于拟转让股份之上的所有司法冻结、查封、担保和其他任何形式的负担。因此，海信所购的股权能否顺利过户，首先要看其和债权银行交涉的结果如何。现在，海信已经把这个棘手的问题转交给了广东格林柯尔。

　　一位家电行业的资深人士认为，目前格林柯尔的股份已经被冻结，如果海信执意要收购格林柯尔持有的股权的话，那些股权可以过户，但是收购科龙股权的款项将会被法院冻结。

　　该人士表示，海信之前还曾以代理商的身份向科龙提供6亿元预付款，其实就是曲线注资，以帮助科龙尽快复产。后来，海信担心科龙可能会隐藏一些不为人知的财务黑洞，等真正接手后就无法脱身。因此，海信才要求，过户时的标的股份应该不带有任何形式的负担。

　　之前格林柯尔和海信空调曾签协议表示，双方将以科龙2005年半年报告为基本依据，拟定标的股份的转让价格为9亿元人民币（即每股3.432元），首付款5亿元人民币。最终收购款项将根据双方共同聘请的会计师审计结果进行调整。

　　目前，广东格林柯尔及海信空调双方已经共同聘请会计师，对所转让股份的价值进行全面审计。在首付5亿元后，海信将根据审计结果确认的公司净资产与审计基准日（2005年8月31日）的账面净资产差额的26.43％调整转让价款余款。

　　科龙电器办公室工作人员表示，公司和海信的共同审计正在进行中，不排除审计后价格低于转让协议价格的可能性。

　　此前，海信集团新闻发言人程开训也曾表示，9亿元不是最终的收购价格。

　　招商

　　朱哲认为，双方共同审计的结果，很可能会低于科龙之前公布的2005年半年报中的净资产价值。科龙电器2005年半年报显示，公司净资产22.13亿元，折合每股净资产2.23元，海信所报每股3.432元的收购价，约在净资产价格基础上溢价1.5倍。一旦双方共同审计得出的每股净资产价格低于2.23元，则实际收购价极有可能远低于9亿元。（编辑：刘洋）

　　作者：新京报赵侠