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今年上半年的加息预期下降导致大量资金囤积债市，国债市场走势火爆。到8月份，国债指数最大涨幅达到18.7%.而上月的人民币汇率改革又在很大程度上“助燃”了百姓投资国债的热情。
汇率变动引发国债热
作为汇率调整后销售的首个凭证式国债，2005年凭证式（四期）国债虽然收益率有所下降，却仍出现了火爆的销售场面。本期国债的收益率较前三期国债3年期年利率3.37%和5年期年利率3.18%有所下降，但多家网点依然出现了几小时售罄的情况。
中行理财专家分析认为，国债的收益率降低与汇率调整有一定的关系。一般而言，一国货币汇率上升，以这种货币计价的资产价值也相应上升。由于债券价格和债券收益率成反比，所以收益率会有所下降。受升值预期的影响，前期许多投资者选择了到银行结汇，导致手中空闲资金较多，这在很大程度上“助燃”了百姓投资国债的热情。加上目前人民币理财渠道较少，因此本期国债收益率虽有所降低，但其收益稳定、免征利息税的优点仍对投资者产生了较大的吸引力。
债券基金迎来新高潮
最近，债券基金的发行也再次迎来了高潮。不少基金公司都向证监会申报了创新型债券基金产品，下半年债券基金有望迎来发行第二春。
业内人士分析，债券基金发行回暖主要是受到了本轮债券“牛市”的影响，债券基金的收益率从去年4月底以来，在所有的基金品种中表现最好。
今年上半年的平均收益率为3.5%，保本基金为2.4%，货币市场基金为1.5%，股票基金为-5.5%.相比之下，债券基金的优势非常明显，因此投资者开始重新关注债券基金。（编辑：石淼）
作者：新京报陈光
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