新加坡证券交易所将於周四上市，然而分析家对其股票前景的预测却莫衷一是。《华尔街日报》--新加坡证券交易所(Singapore stock exchange,简称SGX)股票将於周四(11月23日)上市，分析家预计，以首次公开募股价(IPO)1.10新加坡元(合63美分)买到该股票的投资者将会获利匪浅，所以周四很可能是SGX颇为自豪的一天。而对於SGX加入新加坡上市公司的行列，投资者应当进行短期投机还是长期投资，分析人士意见不一。

　　目前来看，这仍是一个学术问题。SGX此次发行了2.8亿股股票，远低於该地区其他证交所的IPO股数，因而投资者对於买入新加坡交易所有限公司(Singapore Exchange Ltd.)股票热情高涨，该公司是为体现SGX的资产而专门设立的。

　　新加坡的一位基金经理说，公司想买入100多万股SGX股票，但实际买到的只是希望的1/30。

　　现金充裕的SGX承诺将其净利润的至少50%用於派发红利，这样，其红利收益要高达5%或更高，高於新加坡的银行储蓄利率。而在牛市中，SGX也将是成交量不断飙升的主要受益者。

　　那些对SGX说不的人认为，SGX将在该地区的竞争中处於劣势。同上市的香港联交所不同的是，新加坡只有希望成为新加坡的市场。这位基金经理还评论说，由於SGX的市值远小於10亿美元，因此对於那些想投资的较大基金来说，该公司规模太小了。

　　最近的国外兼并将使一些新加坡技术公司从SGX摘牌，比如说大众电子(NatSteel Electronics,P.NSE)；而设计基准指数的摩根士丹利资本国际(Morgan Stanley Capital International)可能降低亚洲投资组合的权重，这些因素都可能殃及SGX。该公司的盈利前景难以预料，一位新加坡基金经理说，“这就使投资(SGX)更像是投机而非长期投资”。

　　其他人则要乐观许多。新加坡安本资产管理(Aberdeen Asset Management)基金经理彼得.黑姆斯(Peter Hames)说他的公司就在寻求买入SGX股票，吸引他的是SGX不贵的价格、良好的资产负债表、其他新公司上市和SGX同国外证交所联合的前景看好。黑姆斯表示，证交所行业变化迅速，试图进行5年的展望会很困难，但目前安本“很乐意在其投资组合中加入一些(SGX)股票。”

　　由於这种莫衷一是的看法，SGX股票上市後短期内的命运可能会取决於技术因素。一位当地的经纪人说，散户投资者将在此次IPO中得到差不多9,000万股，而这些投资者会很快抛售以保证回报，这种因素可能会使SGX在交易第一周出现动□。

　　一个更关键的问题可能是：当地的经纪公司是否会在90天禁售期结束後选择抛售股票，这些经纪公司每家购入了500万到600万的SGX股票。一些分析家认为他们会选择抛售，特别是有预计说SGX今後1至2年内的收益将不会太好。但一位当地经纪行的董事总经理说，他认为经纪公司由於大多已握有充裕的现金，因而它们会选择持有该股票，并等到5%的分红收入。

　　新加坡的互联网研究网站Net-Research.Com的董事总经理凯文.斯卡利(Kevin Scully)相信，国外投资者会有很大兴趣继续买入SGX的股票，因为在IPO前，大多数基金经理只能获得他们想要购入股票的小部分。然而一位香港基金经理说，由於国外投资者没能买入更多的的股票，他们更可能抛售其少量持股以套取利润。

　　By Douglas Appell