今日证券报《资产管理公司做承销商》消息称：“日前，4大金融资产管理公司正在悄悄进军证券承销市场。据悉，这4家公司都已向中国证监会申报了承销资格，其中，信达公司的证券承销业务经营资格已获批准，准备在自己资产管辖的范围内做上市承销、A股增发等工作”、“国务院有关文件已规定，金融资产管理公司可在资产管理范围内从事股票承销、资产证券化等工作。”

　　“据长城资产管理公司投行部负责人介绍，由于属于不良资产的企业筹集资金存在困难，而由券商来做企业的上市承销、增发、配股等工作费用太高，由资产管理公司对自己所管理的不良资产提供免费的或廉价的投行业务，则可以省掉一大笔费用，大大降低不良资产的处置成本。华融资产管理公司有关人士也表示，资产管理公司做承销商，目的不在于获利，而是最大限度地保全资产。”

　　上述文字传递的信息有：1.债转股将作为国有股、法人股的一部分上市。这已经是中央的大政方针。也已经是资产管理公司筹措开展中的工作。《资产管理公司做承销商》这一消息意味着打开了“债转股”上市阀门。2.“债转股”本质上是属于“不良资产的企业筹集资金”。这是对于债转股而来股票的定性。上述股票是否会被市场看好？看好的程度有多大？存在不乐观因素。3.“由作为关联企业的金融资产管理公得到司做企业的承销商”，是否“容易造成虚假包装等误导投资者的行为”，将存在争议和疑虑，最终需要市场来检验。尽管友人认为：传统券商在做推荐上市、承销等业务时，是以赢利为前提的；而资产管理公司不以赢利为目的，却以最大限度地保全资产、减少损失为目的，因此不会出现虚假包装的现象。(牛晓阳marshell@sina.com.cn)

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