种种迹象表明，延续近10年的沪深证券市场交易时间可能会适当增加。今年7月底，中国证监会秘书长屠光绍在“亚太金融学会第七届年会”上介绍监管部门为加快证券市场发展将要采取的一系列措施时指出，“在市场交易制度方面，在借鉴国外经验的基础上，研究增加交易时间的可行性，为投资者提供多方面的服务，吸引更多的投资者入市。”前段时间，有关部门曾向部分会员单位进行了“增加交易时间”的相关调查，并根据调查结果撰写了报告。

　　事实上，开辟夜市的做法在世界各国股市中少有先例。证券从业人员上夜班也是鲜有其事。一旦夜市开辟后，我国证券市场在证券交易时间上将领先于世界上多数主要证券交易市场。

　　作为交易制度的一项重要改革，延长交易时间，将对证券市场带来重大影响。为此，本报记者围绕“增加交易时间”这一话题，对投资者、证券公司、市场监管者等市场主体进行了采访。

　　多数人倾向增辟夜市

　　据了解内情的人士介绍，此次由管理层布置的增加交易时间的调查内容非常详尽。除了对增加交易时间的不同方案征求各方意见外，还就不同方案实施后可能给证券公司造成的成本提高和收益增加等问题作了全面调查。

　　经过向会员单位和部分投资者调查，目前增加交易时间的方案主要有两种：一种是在下午3点交易结束后继续交易2小时，至5点收市；另一种是在目前上午前市和下午后市的基础上，增辟夜市，交易时间为晚上7点至9点。两种增加交易时间的方案都将交易时间延长了2小时，比原来增加了二分之一的交易时间。从调查结果看，虽然被调查者对是否有必要增加交易时间尚不完全统一认识，但他们中的多数人表示，如果“改革现行交易制度，增加交易时间”势在必行，则更愿意接受后一种“增辟夜市”的方案。

　　增加交易时间好处不少

　　一些业内人士在接受记者采访时认为，增加交易时间能够给证券市场等方方面面带来不少的好处。对于证券市场来说，交易时间的增加，必然会相应提高证券交易量，增加

　　证券市场流通性。当前，世界各主要证券交易所不断加强彼此间的合作，通过不同时区的证券交易所的相互联盟，最终达到让投资者能够在24小时中的任一时点，买卖世界各国的任何一家上市公司的股票的目标。沪深证券市场增加交易时间，在某种意义上迎合了世界证券业的发展趋势。

　　对于投资者来说，交易时间的延长，让“上班族”也能有时间投资股市，从而分享我国经济发展的成果，进一步促进城乡居民投资品种的多元化。据说，管理层增加交易时间的初衷即是如此。

　　对于证券公司而言，增加交易时间给证券公司经纪业务带来新的发展机遇。增加交易时间必然给相当一部分投资者原有的交易习惯和交易方式带来很大变化，证券经纪业务如何未雨绸缪，迅速适应这一变化，关系到券商能否抢占到经纪业务的“制高点”，这一切将给很多券商经纪业务提供难得的发展机遇。

　　家庭大户室将会流行

　　当然，增加交易时间也会对多年来固定成形的许多证券市场的“习惯定势”带来冲击，无论是投资者的投资习惯和交易方式，还是证券营业部经纪业务的拓展，抑或是证券交易结算、上市公司信息披露等，都会面临诸多新的课题，需要有关各方调整策略，积极适应。

　　一些业内人士预测，家庭大户室和网上交易将成为广大中小投资者在夜市中采用的主要交易手段。因为经过一天上班的劳顿之后，多数投资者显然更愿意在家里一边看电视，享受着天伦之乐，一边留意股市行情，买卖股票。说到底，除了大户和机构投资者等专业投资人士，愿意全天二餐都待在证券营业部，以证券营业部为家的人毕竟是极少数。据悉，一些会员单位已经着手研究一旦增加交易时间，开辟夜市之后可能给经纪业务带来的影响。

　　证券业实行“三班倒”？

　　当然，在对待是否有必要增加交易时间这一问题上，市场各方的意见和认识尚不完全统一。事实上，不同的市场参与方有不同的考虑，即便是同一市场主体如证券营业部，也会站在自己的立场上作出不同的判断。

　　业内人士认为，延长交易时间，尤其是开辟夜市，不仅对投资者、证券公司、上市公司以及证券交易所这些证券市场的各个参与方有影响，甚至对整个国家的社会生活都将产生巨大而深远的影响，可谓“牵一发，动全身”。

　　一些业内人士在研究了增辟夜市的方案后预测，一向白天上班的证券业从业人员今后将会实行“三班倒”。这是因为，如果增辟夜市，证券公司除投行人员以外，几乎所有部门的工作人员，特别是证券营业部的员工都必须在夜晚上班；与此同时，交易所和登记结算公司的绝大多数员工也都要必须坚守岗位到晚上9点，甚至更晚。

　　正如开辟夜市的做法在世界各国股市中少有先例一样，证券从业人员上夜班在其他证券市场也是鲜有其事。

　　成本会有所提高

　　增辟夜市必然导致市场各参与方营运成本的提高。主要体现在：首先是补充人手将造成证券公司和证交所的营运成本提高。人手不足将是证券公司、交易所共同面临的一个重要问题。目前，一家正常规模的证券营业部，其员工人数一般不超过20人。实行“三班倒”之后，至少还要增加四分之一的人手。证券公司总部和证券交易所也是一样。其次是营业场地租金的增加。对于那些营业场所设在高档商住楼宇的证券营业部来说，增辟夜市将使其租金支出陡然上涨，几乎到了无法承受的地步。

　　当然，增加交易时间也将带来佣金收入的增加，但可以肯定的是，佣金的增加不会按交易时间而同比增加50%。增加交易时间造成的成本提高与佣金收入的增加，对于不同的证券营业部情况会有所不同，但很有可能会有部分营业部亏多赚少。

　　增辟夜市影响方方面面

　　从社会学的角度上讲，由于目前我国城乡居民投资股市的人数不断增加，因此，增辟夜市对我国居民的生活习惯上的影响将是巨大而深刻的。从长期看，它必然会改变城乡居民的生活方式。比如，夜市的开辟将促使我国更多的城市居民养成夜生活的习惯，刺激商业和娱乐餐饮业。

　　此外，一些投资者提出，随着交易时间的增加，降低交易成本理应被提上议事日程。因为，交易时间增加以后，证券交易量相应提高，交易费用水涨船高，造成市场资金的消耗也在加快。

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