是反转还是反弹?--经济学家评7月份经济指标

2000年08月19日 09:21  全景网络证券时报 

  宏观经济的“中报”披露前后,经济学界即已就当前宏观经济形势的回升性质展开了争论:上半年GDP8.2%的增长,究竟是不是连续7年下滑的经济趋势的转折点?当前的回升是否存在市场本身启动的力量,是自主性的还是完全外在政策作用的结果?下半年宏观趋势如何?日前,7月份宏观经济最新的几项数据已全部公布,这些新论据是否有助于我们更清晰地判 断宏观经济究竟是反转还是反弹?

  总体上说,7月份宏观经济大体继续向着好的方向运行,已是不争的事实。但是,这种好的趋势能否保持,以及如何具体分析一些数据的起伏,争论还是存在的。首先是投资,7月份固定资产投资增速达到14.8%,增速虽低于今年6月份18.4%的水平,但大大高于去年同期的3.8%。一些乐观的经济分析家们认为,在国有投资今年以来下滑的趋势下,整个固定资产投资保持了较好的增长态势,表明非国有投资正在逐步恢复增长。相反的意见则认为,在整个投资中,国有投资比重目前仍然是最高的,还不能表明包括外商投资在内的非国有投资部分已有明显复苏。

  其次是消费,今年7月份全国社会消费品零售总额增长9.1%,比上月快0.2个百分点。乐观的经济分析家们认为,在一般年份7月份消费处于淡季的情况下,今年能够这样,应该是明确的市场转暖信号,说明去年以来一系列直接启动消费市场的政策措施收效显著。不同的观点则认为,7月份消费增长存在着去年基数较低的因素,并且消费市场的明显无热点很难说明这种回升具有很强的稳定性。关于7月份0.5%的物价上涨水平,有经济学家称这是通货紧缩已基本结束的标志,而有分析则认为,目前的物价水平包括如油价上涨等不可比因素,并不能表明真正的市场水平。

  关于进出口形势的判断主要分歧在下半年的发展情况,虽然总体上都认为由于去年下半年出口的强劲回升,今年下半年出口的增速肯定要回落,但乐观的分析认为,在全球贸易增长4.5%左右的背景下,出口不会出现巨幅下降,还会保持在相当的水平上。

  以上不同的分析导致了下一步政策选择上截然不同的观点。乐观派主张,当前宏观经济已处于明显转折期,应适度调整积极扩张性的宏观调控政策,并对年内既定的扩张性的政策酌情进行中性化的调整,在年初增发1000亿元国债的总盘子中减少发行200亿。相反的分析则强调,在当前经济总体回升未稳、经济增长对政府投资仍有较强依赖性的情况下,特别是前一阶段政府加大的基础设施建设中相当一部分在建工程仍然需要进一步投入,西部大开发也要迈出实质性步伐的关口,非常有必要继续加大政府投入力度,确保经济回升,不但不应减少发债规模,而且应该增发一定数量的国债。另外一些分析家则提出,根据当前的经济发展态势,有必要将财政的投入从基础设施建设转向社会保障体系的建立和完善上来,这样既延续了去年以来有效的消费启动政策,也有助于当前经济生活中一些深层次问题的解决。

  论争还在继续,但这并不影响7月份新数据给我们增添的一份乐观、一份信心。记者在采访有关专家时,他们对全年GDP增长速度的预测都大大高于今年年初的预定目标。□本报记者 孙永丽

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