新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国政法大学商学院院长刘纪鹏表示： 股权分置改革在中国股市的创办上功不可没，如果今天不搞股权分置，不分置就没法搞出中国的股市。不仅这儿分置，我们还有股份分置，有A股、B股，C股是法人股，还有H股，所以我们第一次联办论坛的辩论，他说我们不在中国，你们怎么搞出这么多股份来。我说对了，中国水都往东流，多几条长江黄河没关系，我们先起步，关键时刻挖一条运河，它总比分置要好。 所以，中国的改革，你要研究性价比，我们第一阶段只研究性能比，建个钢铁大桥，全规范，全流通，你建设部分起来，你没那成本。所以，为了摸着石头过河，我们先建一个木桥，再建一个石桥，条件成熟了在全流通建钢铁大桥。今天我看了晓求你的进步，说股权分置有它的作用，但你后面还说它走了弯路，它决不是弯路。[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国人民大学财政金融学院教授、社科院学部委员王国刚表示： 我希望我们的股市是法治的股市，监管者必须回到监管者岗位上，不要成天讨论股市股指高低、成交量大小，在许多场合我们都可以停止一些消息说，养老金有6000亿准备进入市场。这句话什么意思？你们赶紧入市，马上6000亿进来了，一会儿海外多少亿美元进来了。当还在讨论这些事儿的时候，法治到不了；同时“政策市”改不了，股市低的时候监管者想把它弄上去，比如3000点不够，我们把它弄到4000点，到5000点他想打下去，究竟应该多少点他不知道。如果股市点数不变，所有的投资者在股市里都是挣差价的，那就没有差价可挣。[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。天相投资顾问有限公司董事长林义相表示： 机构投资者和散户投资者，都在讲机构投资者，忽视散户投资者是错误的，我认为犯了一个基本性的理论错误，任何资金来源都是个人，都是散户，从经济学角度来看，只有社会储蓄，居民储蓄才能转化为投资，所谓的基金，觉得自己多牛多好，错了，问为什么？如果没有老百姓买基金，你基金从哪儿来？一定要保护投资者的利益，这是最重要的，机构投资者是二次、二届的投资者，初次的，原始的投资者都是散户，都是个人。 从机构的业绩来看，现在市面上面流传比较多的，说基金的净值增长了多少，好像给基金投资者赚了多少钱。我说这是错的。为什么是错的？真正让基金净值获得收益的基金投资者很少你把基金投资者投进去的钱和现在得到的东西来比较，大部分的基金投资者是赔钱的，并且赔的是很多的，具体的技术问题我不展开，这里头有很多人是专家，如果他还用基金净值衡量收益，要么就是坏，要么就是蠢。[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中央财经大学期货证券研究所所长贺强表示： 到去年底，A股开户人数将近1.8亿，而其中百分之十几，甚至99%都是股民（散户），都是中小投资者。而股市里中小投资者是谁？就是老百姓，就是人民。我认为在股市里也应该体现人民性，人民不应该是韭菜。在股市里，未来应该创造让股市的人民，老百姓都能赚钱的市场。 都赚上市公司的钱，股市应该有利润的源泉，不应该机构割老百姓，互相拼杀，这不是真正的资本市场和股票市场，只是博取差价，炒作的市场。机构赚的钱都是散户的，你想想这个市场能发展吗？只有资本市场大量给投资者提供利润，投资者投的是上市公司的股票，投资必须要盈利，从哪儿盈利？主要盈利的方式应该是上市公司的利润。这才是真正投资型的市场。[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆表示： 2015年二季度，尤其6月15日之后的市场大幅下挫，那次是又痛心又纠结，市场的冲击很大，从业人士冲击很大，股民的财富损失很大。我们之所以纠结也是因为在这几次市场冲击没有受到任何影响。虽然自己没有受到任何影响，但是对周边的人受到影响比较大，市场冲击比较大，这还是非常痛心的，因为有些问题是非常非常明显，但还是不可避免地发生了。也正是因为事情发展到极致，最后也是浴火丛生，所以从2016年之后，市场就越来越朝健康的方向发展，到现在尤其注册制的推出，我觉得中国股票市场的确有可能发生真正“三十而立”，以后的发展真有可能是越来越健康。[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示： 中国股市的出现是中国市场经济的探路石。30年后的今天，中国股市又成为中国市场经济的试金石。探路石是因为前面两位沪深两市的第一位老总都讲到了，沪深两市是在改革开放40年当中，中国经济跌到最低谷的时候，中国经济出现一次倒退的时候，中国股市诞生，中国股市诞生标志着中国市场经济探索、摸索的一个探路石。 30年后的今天又不一样了，2020年因为新冠疫情，全球经济，全球政治格局发生深刻变化，它有可能成为人类历史发展的分水岭，但中国股市可圈可点，中国股市已经成为是否坚持市场经济或者是否能够把中国经济做大做强，能够迈向发达国家的一个试金石。如果说我们开倒车，走回头路，股市就搞不好。股市搞得好坏也是中国市场经济是否有决心和信心的非常重要的标志，所以叫试金石。[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。深圳证券交易所首任副总经理禹国刚表示：1993年，深交所在全球股市中第一个同步实现“四化”，即交易电脑化、交收无纸化、通信卫星化、运作无大堂化，为中国资本市场探索出了一条规范、安全、高效、低成本的发展道路，为我们国家的经济快速发展做出了积极的贡献。 1980年，深圳经济特区成立，党中央、国务院赋予它为中国特色社会主义道路进行探索的历史使命；1983年，国家选派我到日本学习证券和证券交易；1988年，深圳市政府资本市场领导小组成立，我担任专家小组组长，负责筹建深圳证券交易所，深圳市委书记李灏说“作为改革开放的试验田的深圳，在资本市场的试验探索中，也应该先行一步，唯在全国推广，积累更多的经验，让深圳在通向资本市场之路上也做一次拓荒牛。”我们专家小组先把境外的公司法、证券法、证券交易法、投资者保护法、会计制度、会计准则、交易所章程、交易所各项业务规则以及境外股市历史、现状和未来发展的趋势等英文资料全部翻译过来，大约200万字，然后一直借鉴境外股市成功的经验，写成与之对应的法规，交易所章程和各项业务规则，并印成一本书，叫《深圳证券交易所筹建资料汇编》，奠定了深圳证券交易所制度基础。 1990年5月，深交所筹备完毕，我们到北京，向中国人民银行报批深交所开市，然后得到的回答是“深圳证券交易所”这个名字太敏感，不能批。而这时候的深圳股市已经火爆，面值1元/股的深发展在1990年6月白市卖到60元，黑市卖到120元；到了11月，白市卖到120元，黑市卖到240元。柜台交易暴露出一系列问题，市场分散价格不统一，信息不统一，造成过度投机。有些证券商掩饰上市公司的经营状况，内幕交易盛行，投资者蒙受损失，一些证券商的工作人员吃回扣，拿差价，和黑市相勾结，黑过户等等，很难进行管理。加之供求极端悬殊，黑市交易猖獗。就在这个时候，人民日报驻深圳的记者写了一篇内参传到了中共中央五个常委那里，股市中一夜暴富的例子使内地反应强烈。 领导层对此意见不一，有主张加强管理的，也有主张取消股市试点的，证券市场幼苗面临着被取缔的风险。怎么办？为了根除柜台交易弊端和黑市交易乱象，挽救垂危中的深圳股市，1990年11月22日，深圳市委书记李灏，市长郑良宇，副市长张鸿毅（音）到深交所筹备组现场办公，他们看了深交所的演练以后当机立断，排版决定批准不批准，我们政府负责。 1990年12月1日，深圳证券交易所就先行先试，率先开起来，杀出一条创建新中国资本市场的血路。1990年12月1日，深交所开始集中交易以后，深圳股市迅速朝着规范化的方向发展。1993年，深交所在全球股市中第一个同步实现“四化”，即交易电脑化、交收无纸化、通信卫星化、运作无大堂化，为中国资本市场探索出了一条规范、安全、高效、低成本的发展道路，为我们国家的经济快速发展做出了积极的贡献。[详情]

　　 站在“十四五”开局之年的新起点上，如何加快推进未来中国资本市场改革和多层次资本市场的建设？如何准确把握现代金融体系构建规律促进经济高质量发展？ 第二十五届（2021年度）中国资本市场论坛1月16日举行。国家发展改革委副主任兼国家统计局局长宁吉喆、全国政协经济委员会主任尚福林、中国证监会副主席阎庆民等重磅嘉宾齐聚一堂，共话资本市场30年的发展成就，为我国资本市场的繁荣发展建言献策，探索中国资本市场长久发展的改革方向。 2021年1月16日，中国资本市场论坛在北京举行 持续加强上市公司监管 阎庆民表示，资本市场30年来发展成就举世瞩目。我国上市公司起步只有13家，发展到2020年市值已经近80万亿元，数量超过4100家，市值排名全球第二，数量排名全球第三。上市公司已经成为我国经济最活跃、最富有创造力和竞争力的市场主体，为我国经济实力和综合国力大幅提升作出积极贡献。 阎庆民表示，监管与市场发展相生相伴，随着上市公司从无到有、从小到大，监管工作在实践中探索，在改革中加强，形成了以辖区监管责任作为基础，证监会机关、派出机构、交易所三点一线的协同配合的监管体系。 中国证监会副主席阎庆民 对于加强上市公司监管，阎庆民提出“四个持续”： 一是持续夯实法治基础，强化上市公司监管制度保障。积极推动证券法修订，其中专章规定信息披露和投资者保护。推动出台的刑法修正案（十一），大幅提高刑事惩戒的力度；修订《上市公司收购管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》等规章规范性文件，指导沪深交易所配套完善相关治理规则。上市公司监管制度的“四梁八柱”初步确定，基础制度逐步优化，为市场发展和监管工作提供了有力的法治保障。 二是持续深化简政放权，纵深推进市场化改革。阎庆民表示，去年一年，全市场并购重组经过证监会审核的仅占2.79%，平均审核用时37天，远远低于法定的90天标准。科创板、创业板发行股份购买资产制度已经全面实行注册制，在证监会注册时间不超过5个工作日。 三是持续强化监管执法，全面提升监管的震慑力。证监会依法查处了康得新等一批情节严重，影响恶劣的大案要案，向市场释放了从严监管和零容忍的强烈信号。“这在去年一年是比较显著的，在资本市场30年里力度可能也是空前的。”阎庆民说。 四是持续加强风险防控，坚决守住底线。证监会在监测预警和风险处置过程中，探索运用大数据和人工智能等技术，从多维度对上市公司进行画像，及早发现风险苗头和违规线索，监管的及时性、精准度不断地提高。 进一步提高上市公司高质量发展 阎庆民表示，“十四五”期间，我国将进入新发展阶段，推动上市公司在新时期实现更高质量发展，是在双循环情况下强化资本市场的枢纽功能、强化市场新发展格局的内在要求。阎庆民归纳为“四个进一步”：进一步完善上市公司监管制度，进一步压实主体责任，进一步优化监管与服务，进一步凝聚各方合力。 首先，进一步完善上市公司监管制度。阎庆民表示，将继续推动公司法的修订和上市公司监管条例的制订，不断夯实监管工作的制度基础；结合注册制改革的发展与市场进展，健全信息披露、公司治理、并购重组、股权激励、员工持股、退市等各方面规则，加快构建更加成熟更加定型的上市公司监管体系。阎庆民表示，力争今年推出上市公司监管条例。 其次，进一步压实主体责任。上市公司只有牢记回报投资者的初心，不断提升内在质量，创造更多的财富，才能无愧于广大投资者的信任。上市公司的关键少数要强化高质量发展的内生动力，诚实守信、守法合规、完善治理、规范发展、专注主业、稳健经营、引领创新、防控风险，真正扛起提高质量的第一主体责任。 再者，进一步优化监管与服务。一方面继续推进放管服改革，支持上市公司高质量发展，更好地发挥创新领跑者和产业排头兵作用；另一方面严格履行监管主责主业，推动健全司法执法体制，落实“零容忍”的要求，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 最后，进一步凝聚各方合力。证监会将坚持系统观念，不断强化与立法、司法机关，宏观管理部门，行业管理部门和地方政府的协作联动，充分调动各方积极性，共同营造上市公司良好发展环境。 构建现代金融体系 促进经济高质量发展 全国政协经济委员会主任、中国证监会原主席尚福林 尚福林认为，资本市场发展处在重要的战略机遇期，在建设现代金融体系，促进经济社会高质量发展方面需要贡献更大的力量。就资本市场在新时期经济建设和社会发展当中的目标任务。 尚福林提出，一是要夯实上市公司基础，发挥引领国民经济主力军的作用；二要强化财富管理功能，更好的发挥资本市场的财富效应；三要加强科技与资本融合，发挥资本市场支持科技创新体系的枢纽作用。 他表示，要引领更多的企业要通过直接融资，实现高质量的发展；要进一步提升市场的包容性、覆盖性，让更多符合条件的公司通过上市和其他融资渠道实现发展；推动资本市场长期健康发展，基础是上市公司的质量建设。要完善制度规则，支持优质企业做优做强；同时，要坚决打击欺诈发行、操纵市场、内幕交易等违纪违规行为，净化市场生态环境，实现优胜劣汰的市场自我调节，增强市场的可投资性。 在强化财富管理功能、更好的发挥资本市场的财富效应方面，尚福林强调，一要继续大力发展专业机构投资者，为市场引入更多稳定长期资金，提高国内储蓄转化为投资的效益；二是要继续扩大市场开放；三是健全市场价格发现功能，要构建合理的市场估值体系，让市场价值形成更趋理性，避免短期投资炒作；四是要做好投资者权益保护，特别是对中小投资者的合法权益的保护。 在要加强科技与资本融合，发挥资本市场支持科技创新体系的枢纽作用方面，尚福林表示，要建设结构完善、功能完备、覆盖科技型企业全生命周期的多层次资本市场，深化创业板、科创板改革，吸引更多有潜力的科技创新企业，更好地服务符合国家战略的高新技术产业和战略型新兴产业，支持经济发展转向依靠创新驱动的内涵性增长。 同时，增强基础研究领域的风险投资功能。要进一步发挥直接融资特别是股权融资的风险共担、利益共享机制的作用。通过创业投资、并购投资基金等方式，激发风险资本的活性，加快创新资本的形成，提高创新水平。最后，提高创新资本配置和科技成果转化效率，打通金融资源与科技成果转化的渠道，加快科技成果向现实生产力转化。 尚福林表示，资本市场是规则导向的市场，要实现上述三个目标，离不开健全的基础制度保障。“十四五”期间还要持续加强资本市场基础性制度建设，以增强市场功能建设重点，以注册制为改革为抓手，带动上市、发行、交易、持续监管等一系列基础性制度改革，特别是要夯实信用基础，按照更高要求、更严标准，补齐信用体系制度的短板，营造公平诚信的市场环境。 编辑：朱绍勇  摄影：史丽     [详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。上海证券交易所首任总经理尉文渊表示，中国资本市场取得的巨大成就令人难以置信，这也是三十的我们无论如何也无法预见的。展望未来，前方是一片星辰大海。 回顾这三十年发展岁月，可以这样讲，建立一个发展的资本市场是中国改革事业的一次伟大探索，我们突破了各种“左”的思想和理论的瓶颈区，摆脱了姓“社”还是姓“资”的困扰，跳出计划经济模式的束缚，破天荒地在社会主义制度中间逐步建立起了证券交易所，通过资本市场，来组织、动员、配置各种资源，服务于社会主义经济建设。 我们已经三十而立了，历经三十年的持之以恒，中国资本市场已经从创建初期的老八股，几十万投资人那样一种民营性的市场脱胎换骨发展成为一个平均有4000多家上市公司，1.7亿投资人的庞然大物，涵盖了中国经济发展的各个领域和各个方面，市场功能强大到足以让用户“上天可以揽月，下海可以捉鳖”的可能性，仅仅三十年，中国资本市场取得的巨大成就令人难以置信，这也是三十的我们无论如何也无法预见的。展望未来，前方是一片星辰大海，近年来，党中央已经将资本市场的发展提高到前所未有的高度，市场改革的各项措施也相继出台。因此，完全可以相信，用不了多长时间，中国资本市场将会是个更加灿烂辉煌的场景。[详情]

　　中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求 新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求出席并发表演讲，以下是部分发言实录： 未来中国资本市场的目标在哪里？我认为，就是构建新时期的国际金融中心，这应该是中国资本市场发展非常重要的目标，或许到2035年，把中国建设成为中等发达国家时，中国金融市场、资本市场成为国际金融中心的目标就大体上可以实现。当然，为了达成这样的目标，实际上有几件事情还是要继续做。 第一件事情：要保持经济的可持续增长，要推动创新。 因为没有经济的可持续增长，说中国资本市场要发展很难的，因为中国不是新加坡，它可以通过外部资源来发展市场。中国和美国一样，是个内生性发展的国家，自己的上市公司是自己要占主体的，也就是说他的成长是以经济持续成长为基础。 第二件事情：要保持人民币的长期信用，这非常重要，人民币没有长期信用的基础，你说资本市场会发展好，我不相信，所有资本市场的危机都来自于本币没有信用，这在我们短期经济增长和人民币长期信用之间要保持平衡。 第三件事情：我们还是要有很好，很好的国防实力，我认为，这在现代社会还是很重要。 除此以外，我们还有一些软实力，包括法治的建设，包括契约精神、透明度，这对中国资本市场非常重要，没有法治就没有预期，法治是资本市场的基石，一定要依法治国，依法治市，刘鹤副总理讲的那九个字很重要“建制度，不干预，零容忍”，首先建制度是非常重要的，法治非常重要，一切以法治为基础；第二是说契约精神，就是你说话要算数，不能昨天讲了今天变了。这不行，要有严格的契约精神，契约精神是资本市场的灵魂和枢纽，别看大英帝国已经消失，英国经济体很小，但英国伦敦市场依然是全球重要的中心，因为它有严格的契约精神，让外国资本可以安心、安全。当然，契约精神核心第一是公平，第二是严格履约，第三要有足够的透明度。[详情]

　　中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求 新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求出席并发表演讲，以下是部分发言实录： 未来中国资本市场的目标在哪里？我认为，就是构建新时期的国际金融中心，这应该是中国资本市场发展非常重要的目标，或许到2035年，把中国建设成为中等发达国家时，中国金融市场、资本市场成为国际金融中心的目标就大体上可以实现。当然，为了达成这样的目标，实际上有几件事情还是要继续做。 第一件事情，要保持经济的可持续增长，要推动创新。 因为没有经济的可持续增长，说中国资本市场要发展很难的，因为中国不是新加坡，它可以通过外部资源来发展市场。中国和美国一样，是个内生性发展的国家，自己的上市公司是自己要占主体的，也就是说他的成长是以经济持续成长为基础。 第二件事情，要保持人民币的长期信用，这非常重要，人民币没有长期信用的基础，你说资本市场会发展好，我不相信，所有资本市场的危机都来自于本币没有信用，这在我们短期经济增长和人民币长期信用之间要保持平衡。 第三件事情，我们还是要有很好，很好的国防实力，我认为，这在现代社会还是很重要。 除此以外，我们还有一些软实力，包括法治的建设，包括契约精神、透明度，这对中国资本市场非常重要，没有法治就没有预期，法治是资本市场的基石，一定要依法治国，依法治市，刘鹤副总理讲的那九个字很重要“建制度，不干预，零容忍”，首先建制度是非常重要的，法治非常重要，一切以法治为基础；第二是说契约精神，就是你说话要算数，不能昨天讲了今天变了。这不行，要有严格的契约精神，契约精神是资本市场的灵魂和枢纽，别看大英帝国已经消失，英国经济体很小，但英国伦敦市场依然是全球重要的中心，因为它有严格的契约精神，让外国资本可以安心、安全。当然，契约精神核心第一是公平，第二是严格履约，第三要有足够的透明度。[详情]

　　中国投资有限责任公司原总经理高西庆 新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国投资有限责任公司原总经理高西庆出席并发表演讲，以下是部分发言实录： 看40年的路径，从1978年计划经济，计划为主，市场调节为辅；到1984年说要做有计划的商品经济，这是十二届三中全会；十三大提出“社会主义初级阶段”；十四大提出“社会主义市场经济”，这才有了“市场经济”这个说法；一直到2013年才提出“让市场对资源配置起决定性作用”，提出了“负面清单”，证券市场提出了“注册制的改革”。 2014年，以共产党一次全会专门讲“依法治国”，为什么要依法治国？市场经济条件下，如果不依法治国的话，市场经济是不可能实现的，十九大报告的时候，我们说将长期处于社会主义初级阶段，我们必须牢牢记住这一点，中国是最大的发展中国家，这两个基本点是不变的，这是习主席讲的话，我不断跟别人辩论过程中提醒大家注意这一点，我们不是说今天忽然就说已经达到了社会主义的目标，初心就是共产主义，初心就是贫富拉平。这个说法是有问题的，我们必须清楚地认识这一点。[详情]

　　1月16日，由国融证券与中国人民大学中国资本市场研究院联合主办的第25届（2021年度）中国资本市场论坛在京举办。 本次论坛围绕“中国资本市场三十年”这一主题，总结中国资本市场30年成就和经验、展望未来发展方向和目标，对中国金融如何进一步开放、中国资本市场如何走出低迷等重大问题进行研讨，为新时代中国现代金融开放和资本市场制度设计与协调发展建言献策。 国融证券董事长侯守法发表开幕致辞。侯守法回顾了资本市场过去30年来取得的辉煌成就，他表示：“时至今日，我们构建了既遵循国际市场惯例，又具有中国特色的资本市场制度体系。并将在推动资本、科技和实体经济高水平循环中，发挥新作用，成为新引擎。” 同时他表示，也须重视影响市场效率的诸多问题，积极寻求解决路径。比如：“就市场融资端而言。资本市场内生于实体经济，但如何服务好实体经济，提高直接融资比重，激发市场主体活力，加强一二级市场的联动？面对注册制和扩大开放，如何处理好激励创新与防范风险的关系，如何建立权责匹配的中介体系？如何通过培育资产处置市场和健全处置机构，壮大稳定信用风险的市场力量？就市场投资端而言，资管新规下，如何促进金融机构丰富金融产品，推进投资端机构化？如何形成投融资功能平衡发展的市场生态，促进居民储蓄向投资转化等等。” 关于对中国资本市场的发展有哪些展望，侯守法表示，希望资本市场坚持为实体经济服务的核心，为经济转型和高质量发展提供重要支持，为打造国内国际双循环的新格局提供坚实的纽带；同时，继续提高我国资本市场的国际化水平，继续大力推进人民币跨境使用，促进贸易投资自由化、便利化，继续更高层次、更宽领域、更大力度的全方位高水平金融开放。 此外，希望融资端改革和投资端优化之间更加平衡，协调发展，不仅让企业融到钱，也要让投资者分享资本市场红利，这也是注册制改革顺利推进的重要保障。 他进一步补充道：“希望随着我国资本市场的日益壮大，能为券商带来更多的发展机遇，也能为我国金融人才提供更多的发展空间，为服务实体经济和资本市场的成熟与繁荣发展贡献更多的力量。” 对未来资本市场的改革有哪些期待和建议？侯守法表示，回顾三十年发展历程，我国资本市场不断在改革与开放道路上前进，取得了骄人的成绩。未来，对资本市场改革有以下几点期待。 第一，随着注册制在科创板、创业板的逐步实施，我国资本市场越来越市场化，注册制也为我国经济创新转型提供了新的引擎。接下来，期待全面注册制的尽快落地，存量市场加快改革，进一步优化多层次资本市场，同时促进IPO市场化，提升上市公司信披质量，加快落实退市制度，促进市场优胜劣汰等。上市公司质量是资本市场健康发展的基础，只有高质量的上市公司才能提振投资者信心，进而带来资本市场的繁荣。 第二，期待交易制度与国际接轨。创业板注册制改革如期而至，改革后股票日涨跌幅限制由10%放宽至20%。或许下一步的制度安排可以考虑取消涨跌停限制和T+0，跟国际接轨。现在随着QFII、RQFII进一步放开限制，北上资金也进一步加大中国股票的配置，这都需要交易制度跟国际接轨；试点T+0也可以对推动中国资本市场形成价值投资的氛围。 第三，丰富期货期权等风险对冲品种。在国际衍生品市场，期权与期货同样是重要的基础性衍生工具，在帮助产业企业发现价格、缓释风险方面发挥着不可替代的作用。加快衍生工具上市，可以为后续更多风险对冲产品上市提供经验、也有助于构建完整的风险管理工具体系，支持我国化工行业防范风险、转型升级。同时，通过增加期权等衍生产品和服务供给，也是切实发挥资本市场中枢作用、健全多层次资本市场体系、促进要素市场化配置效率提升的有力抓手。[详情]

　　中国证监会副主席阎庆民 新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国证监会副主席阎庆民出席并发表演讲，一下是部分演讲实录： 证监会将统筹处理好创新与监管，发展与安全，整体与局部的关系，一方面继续推进放管服的改革，支持上市公司高质量发展，更好地发挥创新领跑者和产业排头兵作用；另一方面严格履行监管主责主业，推动健全整体司法执法体制，落实“零容忍”的要求，牢牢守住不发生系统性风险的底线。这条我们当前也在不断总结，特别是怎么来健全证券执法司法体制，在这次中央深改委10月份通过的意见里，对公安、检察、法院都有明确的要求，所以，我们期待在今年2021年，这一条有更大的推进，来落实零容忍的要求。[详情]

　　中国证监会副主席阎庆民 新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国证监会副主席阎庆民出席并发表演讲，一下是部分演讲实录： 经过近三十年的不懈探索，因为证监会成立还不到三十年，1992年成立，资本市场发展在先。证监会建立了行政监管与治理管理密切配合，日常监管与稽查执法有机联动，现场检查与非现场监管相互衔接的执法机制，形成了持续监管、分类监管、精准监管、专业监管的重要理念，2006年，证监会在我国行政机关率先设立独立的行政处罚部门，实行查审分离，提高了稽查执法质量和效率，树立了严格文明执法的良好形象。 2013年以来，证监会对上市公司，公司治理的信息披露进行行政处罚，量都很大了，过去我们证券市场是交易类的，操纵市场，利用内部信息，这个量就更大。2018年，我们罚款超过了100亿，2019年有60多亿，2020年大概51亿，数量虽然略有下降，但处罚的金额和处罚的次数是其他监管部门当中少见的。 这一条是对上市公司，仅仅是对公司类信息违规披露的是在不断增加，上市公司主要是交易类在前30年这个可能占比相对比较高。依法查处了康得新等一批情节严重，影响恶劣的大案要案，向市场释放了从严监管和零容忍的强烈信号，这在去年一年是比较显著的。资本市场30年（中），我想这可能也是空前的，去年通过关于打击证券市场犯罪，加强新的《刑法释义》都是少有的高密集推出。[详情]

　　中国证监会副主席阎庆民 新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国证监会副主席阎庆民出席并发表演讲，一下是部分演讲实录： 30年的资本市场发展史也是一部简政放权史，特别是党的十八届三中全会以来，证监会坚决落实全面深化改革的战略部署，持续减少简化行政许可，有序推进股票发行注册制改革，引导市场主体充分博弈，优化资源配置，比如说上市公司日常监管，现在仅保留三项许可事项，其审核效率大幅度提高，就是对上市公司而言，我们过去有借壳的，有公开发行股份的，有募集资金的，像这些大概就保留了三项，其他都是通过下放给交易场所来做的。 去年一年，全市场并购重组经过证监会审核的仅占2.79%，平均审核用时37天，远远低于法定的90天标准。科创板，创业板发行股份购买制度已经全面实行注册制，在证监会注册时间不超过5个工作日，这些都是在党中央、国务院和国务院金融委协调下，我们完全按照简化、优化流程，所以，上市公司并购交易规模稳居世界前列，大概算了算去年全年1.66万亿，仅次于美国和英国，排第三位，资本市场成为并购重组的主渠道，盘活存量的主战场。[详情]

　　1月16日消息，证监会副主席阎庆民表示，2020年上市公司并购重组规模1.66万亿，仅次于美国和英国排在第3位。上市公司研发投入占营收比重2.03%，高于规上工业企业平均水平。[详情]

　　证监会副主席阎庆民1月16日在以“中国资本市场30年”为主题的第二十五届（2021年度）中国资本市场论坛上表示，上市公司监管效能不断提升。一是持续推进上市公司监管制度建设；二是持续深化简政放权，纵深推进市场化改革；三是持续强化监管执法效能；四是持续加强风险防控。[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国证监会原主席尚福林出席并发表演讲，以下是部分发言实录： 我国现在拥有世界上数量最大的公共投资者群体，目前投资者已经超过了1.7亿户，中小投资者数量占95%以上，股票、债券、基金逐渐成为人们生活当中的重要投资品种。比如公募基金2020年的发行规模达到3.16万亿，总规模已经突破了18万亿元，创历史新高，权益类基金2020年整体涨幅超过40%，增长速度实际是很快的，同时资本市场在社会保障体系当中发挥着重要作用，为社保基金、企业年金提供了资产保值增值的渠道。健康的资本市场在增加资本供给的同时具有财富效应，在改革分配结构，释放消费潜力，增强人民福祉和传导货币政策导向当中应该发挥更大的作用。 实现这一目标： 第一，要继续大力发展专业机构投资者，壮大理性成熟的中长期投资力量，通过专业投资、价值投资理念，夯实市场运行的微观基础，为市场引入更多稳定长期资金，提高国内储蓄转化为投资的效益。 第二，要继续扩大市场开放。进一步丰富投资渠道和品种，加大市场互联互通机制的建设，更好满足人们追求合理财产性收入的需求， 第三，健全市场价格发现功能。资本市场使企业拥有了市场价格，并通过市场来发现价格，实现资金的筹集、兼并重组。要构建合理的市场估值体系，让市场价值形成更趋理性，避免短期投资炒作。[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国证监会原主席尚福林出席并发表演讲，以下是部分发言实录： 上市公司是发挥资本市场枢纽功能的重要载体，夯实上市公司的质量，是推动资本市场长期健康发展的基础。 1．要引领更多的企业要通过直接融资，实现高质量的发展。目前，我国直接融资大概占到社会融资总规模的三成。这要说明一下，包括股票发行上市和债券融资。 2．要进一步提升市场的包容性、覆盖性，让更多符合条件的公司通过上市和其他直接融资渠道，突破发展所需的资金瓶颈，降低自身的债务杠杆，通过推动上市公司收购、兼并、重组，让资源在不同的行业间优化配置。从经济体系全局看，这有利于改善长期以间接融资为主的融资结构，增强我国金融体系的弹性，释放实体经济的潜力。 3．推动资本市场长期健康发展，基础是上市公司的质量建设。要落实好《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，提升上市公司的治理水平，完善制度规则，支持优质企业做优做强；同时，要坚决打击欺诈发行，操纵市场，内幕交易等违纪违规行为，净化市场生态环境，实现优胜劣汰的市场自我调节，增强市场的可投资性。 我在这儿主要还是讲的提高上市公司质量对于资本市场发展的重要性。因为从根本上讲，我们叫直接融资，资本市场是直接融资的市场，直接融资实际是用企业自身的信用在向市场融资，它不是通过银行的信用，我在以前很多个场合讲过，马克思讲，是由于银行信用和商业信用的发展，才发展了股票、债券等虚拟资本。如果没有商业信用的基础，资本市场的信用基础是不存在的。而且我也讲过，我们这个市场很大的缺陷，是在长期的计划经济体制下，我们的的企业所谓企业信用、商业信用缺乏体制机制，在计划经济体制中不需要自己的企业信用，在市场经济下还需要企业自己的信用和商业信用的，这与国外发达国家还是有很大的差距，我们要强化这方面的制度基础。[详情]

　　中国证监会原主席尚福林 新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国证监会原主席尚福林出席并发表演讲： 过去三十年，资本市场为优质企业发展搭建了平台，从促进国有企业改革到鼓励民营企业发展，上市公司的群体是在不断扩大的，实现与经济同步增长。可以预见，上市公司今后将是经济各个领域建设当中的领头羊，主要还是基于四个判断。 第一，国民经济体系的有力量。上市公司数量现在超过4100家，行业覆盖面也不断扩张，已经涵盖了国民经济全部行业，这当中既有关系到国家安全和国民经济命脉的大型国企，也有成长性的科技创新企业，整体上看，我国各个行业的头部公司、骨干企业基本上都是上市公司。 第二，是推动实体经济发展的重要功能。与资本市场建立之初，8家上市公司不到24亿的市值，占GDP不足1%的试验性探索相比，如今上市公司的总市值已经超过70万亿元，这个比例占GDP的70%左右，市场规模快速扩容，总的营业收入占GDP近一半，就是上市公司本身的营业收入已经占到GDP的将近一半，实体上市公司利润总额相当于全国规模以上企业的五成，这个比例已经很大了。 第三，总体上是现代企业主体的模范。因为我们有的上市公司确实也不怎么样，坑蒙拐骗的情况还有。所以，我这里讲的是总体上是现代企业主体的模范。上市公司是现代企业制度的先行者，以上市为契机，企业是被倒逼加快转型接轨步伐，同时，多层次资本市场的建立，为各类型企业提供了市场环境和发展机会，造就了一批行业的龙头企业，发挥了良好的示范效应。 第四，增强财富的来源。市场统计，30年来，上市公司累计分红超过10万亿元，而且近年来，呈加速趋势。2019年，A股市场75%上市公司进行了现金分红，总额超过1万亿元，万科等早期上市的个股上市至今的涨幅已经超过了1000倍，具体是3510倍。你想想要从万科上市，当时你就买了万科的股票持有到现在，这还是一笔不小的财富。福耀玻璃，格力电器这些耳熟能详的知名企业都是在90年代早期的上市公司，股价也都增长千倍以上。[详情]

　　国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆 新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆出席并发表演讲，以下发是部分发言实录： “十四五”时期是全面建设社会主义现代化的第一个五年，也是基本实现社会主义现代化的关键实习，我们要立足新发展规划建设现代化的经济体系，这就是和我们建设现代化的金融体系很结合了，现在资本市场现代算是到了什么程度，这是大家讨论的问题，这就必须深化改革开放，加快完善社会主义市场经济体制，我们要发展生产力，还要继续推进改革，完善生产方式。 包括要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济的能力，我们这么大的工农业产品变量，工农业产品我们多数第一，农产品我们相当多也是第一，工农业产品我们产量非常之大，服务业也是世界最大，最多的科技人员，最多的教育人员，最多的卫生人员，我们都需要金融的支持，提高直接融资的比重，促进多层次资本市场健康发展，健全货币政策和宏观深深政策的双支柱调控政策框架，深化利率和汇率市场化改革，同时健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。[详情]

　　国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆 新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆出席并发表演讲，以下发是部分发言实录： 中国的现代化是全体人民共同富裕的现代化，共同富裕是中国特色社会主义的本质要求，我国的现代化坚持以人民为中心的发展思想，自觉主动地解决地区差距，城乡差距，收入分配差距，促进社会的公平正义，逐步实现全体人民共同富裕，坚决防止两极分化，邓小平同志对社会主义的本质特征做出重要的概括，就是解放生产力，发展生产力，消除两极分化，实现共同富裕。这是邓小平同志在上世纪90年代做的概括，和原来的教科书上是不一样的， 我国的现代化坚持社会主义的核心价值观，加强理想信念教育，弘扬中华优秀传统文化，增强人民精神力量，促进物的全面丰富和人的全面发展，决不能走物欲横流，精神崩溃滑坡，道德沦丧，文明病丛生的邪路和歪路。 中国的现代化是人与自然和谐共生的现代化，我国的现代化注重同步推进物质文明和生态文明建设，走生产发展，生活富裕，生态良好的文明发展道路，否则资源环境的压力不可承受，我们也不走一些发达国家“先污染后治理”的老路，出现了污染我们也及时治理。最近五年来，华北地区雾霾的治理就是明显的成功的例子，比欧洲国家做得快，做得也是效果好。  [详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。国融证券股份有限公司董事长侯守法出席并发表开幕致辞： 1990年12月，上交所成立，半年后深交所挂牌，两个交易所相继成立，徐徐拉开了中国资本市场的大幕，30年栉风沐雨，30年砥砺奋进，从首批的老八股到今天的上市公司突破4100家，总市值由最初的23.82亿到今天超过80万亿，跃居全球第二，中国资本市场用30年时间，走过了西方国家上百年的发展历程，在改革与开放的双重东篱下高歌猛进，走出了一条中国特色资本市场发展之路，30年筚路蓝缕，30年春华秋实，从沪深主板到创业板、创业板、新三板再到科创板，多层次市场体系不断纵深迈进，从股权分置改革到证券法修订，再到注册制，市场基础制度不断完善，从QFII、QDII到沪深港通、沪伦通再到开放外资金融机构，中国资本市场走向全面开放，时至今日，我们构建了自遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场制度体系，并将在推动资本、科技和实体经济高水平循环中发挥新作用，成为新引擎。 然而憧憬发展未来，我们也必须看到影响市场下跌的诸多问题，积极寻求解决路径，就融资而言，资本市场内生于实体经济，如何服务好实体经济，提高直接融资比重，激发市场主体活力，加强一二级市场的联动，提升社会资本参与度，补齐服务中小微企业、科创企业的短板，面临注册制和扩大开放，如何处理好激励创新与防范风险的关系，如何建立权责匹配的中介体系，针对诸如永煤等债市风波，打击和预防恶性逃费等行为，针对此类事件如何培育资产处置市场和健全处置机构，壮大稳定信用风险的市场力量。 就投资者而言，资管新规下如何促进金融机构丰富金融产品，推进投资者机构化，如何形成投融资功能平衡发展的生态市场，促进居民储蓄向投资转化，如何利用场内场外两个市场资源，有效管理市场预期，如何利用金融科技提升市场效率等等，诸如以上这些问题需要我们重点思考和探讨，希望与会嘉宾在本次论坛中交融思想，汇聚指挥，为中国资本市场发展开开心思路，国融证券也将搭乘资本市场的发展东风，开启新使命，奋进再出发，为服务实体经济，满足投资者财富需求为己任，不断提升服务能力，夯实社会责任。[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国人民大学校长刘伟教授出席并发表演讲： 不久前召开的中国共产党第十九届五中全会在“十四五”规划和2030愿景中提出了全面建设社会主义现代化国家，建成现代化经济体系，形成更高水平开放型经济新体制等新的要求。资本市场作为经济高质量发展的重要组成部分和重要支撑力量，也将迎来内涵式发展的新阶段，与此同时，面对新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延，给世界政治经济格局带来的深刻冲击，如何应对好外部环境的不确定性，适应国际趋势变化，离不开金融事业的开放和现代金融体系的支持，特别是资本市场的强大支持。因此，正确把握现代金融体系构建规律，深刻剖析资本市场改革动因，加快推进未来中国资本市场改革和多层次资本市场的建设，扩大开放和建设大国金融，无疑具有极其重要的意义。 本届论坛以“中国资本市场三十年”为主题展开研讨，既是为了总结探讨我国资本市场波澜壮阔的发展经验，更是为了凝聚智慧，汇集合力，为我国资本市场的繁荣发展，建言献策，探索中国资本市场长久发展的改革方向，推动资本市场制度更加成熟和定型，不断提升资本市场基础制度的稳定性，协调性，平衡性。我相信，经过前24届论坛的成功经验积累，经过各位专家学者在这次论坛中的深入交流，中国资本市场论坛必将取得更多更好的研究成果，这些成果也必将有助于推进中国资本市场和金融体系的建设，为中国经济持续稳定发展做出应有的贡献。 我也相信，在习近平新时代中国特色社会主义思想的指引下，在各位同仁的共同努力下，我们一定能够打造一个规范、透明、开放、有活力，有韧性的中国资本市场，为服务新发展格局，服务高质量发展开启有力保障，开启“十四五”时期中国资本市场发展的新航程。最后预祝“第二十五届（2021年度）中国资本市场论坛”圆满成功，谢谢大家！[详情]

　　新浪财经讯 1月16日，由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会——第二十五届中国资本市场论坛在北京举行。中国人民大学财政金融学院院长庄毓敏教授发表开幕式致辞，以下是发言实录： 今年的中国资本市场论坛是极为特殊自一届，一方面在刚刚过去的一年中，面对严峻复杂的国际形势，兼具复杂的国内改革发展的任务，特别是新冠疫情严重冲击，我们在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，坚持人民至上、生命至上的宗旨，保持定期，判断形势，精心筹划部署，在全球控制了新冠疫情的蔓延，经过艰苦努力，我国成为实现正增长的主要经济体，“十三五”规划顺利收官，取得历史性成就，同时开启了双循环格局下的经济高质量发展转型的新征程。 另一方面我们迎来了资本市场的而立之年，从1990年12月19日上海证券交易所开立至今，中国资本市场从13家上市公司到现在超过4100家上市公司，从几十亿市值到近80万亿市值，从几十投资者…从无到有，从0到1的巨大飞跃，更成为科技创新，经济高质量发展的重要支撑。今天，我们在这里隆重举办“第二十五届（2021年度）中国资本市场论坛”，相信会为大家带来难得的思想碰撞和启迪。[详情]