收评：科创50跌4.25% 半导体产业链集体大跌 医药、大消费板块逆势活跃

专题摘要

中金首席国内策略分析师李求索认为，下半年A股在配置策略方面需要慎“估”择“优”，把握业绩准绳。A股中观层面高景气机会仍然较为丰富，可以关注三条主线：一是AI产业链需“精挑细选”。AI产业链在商业化取得重要突破后，板块空间已随着基本面预期上修，结合估值、供需关系紧张程度，首选光通信、电子元件等海外供应链的基础设施环节，部分领域如算力前期估值抬升速度高于基本面，需更注重业绩预期匹配。二是能源瓶颈与转型。AI基建和部分主要国家再工业化将强化全球缺电趋势，油价波动也在催化能源转型。新能源受益领域主要是储能电池、电网设备，以及上游的能源金属和电池材料。传统能源相关领域，关注煤化工和电解铝等。三是周期反转。A结合产能周期位置和需求回升，建议关注供需问题临近改善拐点，如工程机械、细分化工品、光学光电子、部分创新药等。此外，当前泛消费领域可能处于偏底部位置，静待内需改善信号；高股息或仍为阶段性、结构性特征。