收评：指数午后震荡回调 军工、大金融板块逆势活跃

专题摘要

本周，全球市场风险偏好回暖，中国资产全线爆发。6月25日，沪指收盘涨超1%，创下年内新高，创业板指涨超3%，全市场当天成交额为16394亿元，超3900只个股上涨。美股市场中，中概股同样全线爆发，纳斯达克中国金龙指数本周前两个交易日涨逾4%。与此同时，高盛、瑞银等多家外资机构近期相继发声，对当前中国股票市场持乐观态度。宏观经济具备韧性、企业盈利改善、增量政策支持，以及弱美元趋势下全球资金多元化配置成为外资机构看好中国市场后市表现的重要因素。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，沪深300指数的每股盈利有望在2025年同比增长6%。考虑到低基数效应以及更多支持政策的推出，今年A股盈利将呈现逐季温和回升态势。在孟磊看来，以下三大因素有望在中期推动A股市场估值重构：增量财政、货币及房地产政策有望提振市场信心；中长期资金的持续入市将为估值的结构性重构提供上行动能；近年来中国市场的结构性改革也能逐步提升投资中国的吸引力，其中外商准入门槛的降低、民营企业活力的激发以及防止“内卷式”竞争是中国营商环境改善的重点。