午评：沪指半日涨0.12% 地产股领涨两市

专题摘要

天风证券发布研报称，A股在海外权益市场波动率放大下演绎自身独立性的原因一是其在AI产业趋势的行情中涉及的个股市值相对较小，二是内需和供给格局可能是当前A股更重要的因子。从历史规律看，A股本身受美股连续调整的影响并不大，但短期由于风偏影响常会受冲击。A股短期(30日以内)受美股连续调整影响偏负面；美股调整后较长时间(后90日)可能演绎美联储降息、外资流入A股或者港股市场，但A股涨幅不如港股。当前看后续A股自身逻辑演绎，把握三类因子，一是当前市场对内需相关的政策预期的高敏感性，二是衰退交易叠加美国大选交易可能在24H2反复，三是公募赎回的影响。这三类因子叠加均指向短期以内需为主、海外收入占比较低的消费类板块(例如社会服务、美容护理和商贸零售等)。