春节假期国际市场回顾与展望

　　原创 李俊 美股研究社 全球经济数据不佳，加上进一步担忧新冠病毒对经济造成的影响，美股周五低开低走，道指跌超600点，截至收盘，道指跌2.1%，标普500指数跌1.8%，创去年10月以来最大跌幅。 冠状病毒已经成为全球资本市场今年最大的黑天鹅，上周，道指累跌2.53%，创去年7月以来最大单周跌幅，纳指累跌1.76%，创去年9月末以来最大单周跌幅，标普500指数累跌1.72%，为去年7月以来最大跌幅。 苹果的走势也能说明一些问题，周五低开低走，放量收跌4.43%。周末，苹果放出了一个消息，那就是中国市场的线下实体零售店短期内全面关停，这件事对苹果影响不小，之前有数据说苹果在中国市场有20%的销量是来自实体店。冠状病毒未来3个月估计都没办法彻底根治，就算能根治，线下的流量必然也是断崖式下跌，苹果在中国市场一季度的销量下滑已成必然。 Strategy Analytics最新发布的报告指出，由于新型冠状病毒引起的恐惧和“瘫痪”，其预测2020年全球智能手机的出货量将比预期少2%，中国智能手机的出货量将比预期减少5%，中国智能手机市场的出货量在今年一季度会有超过30%的下滑。苹果现在距离历史新高只跌了4.5%，但按照手机市场的这个下滑幅度，估计至少还有5%的下滑。 中国制造业都延期开工，这个对美股芯片和工业板块的影响也是巨大的，尤其是芯片板块，上周暴跌6.83%，因为整个美国的终端消费市场的供应商，基本上都依赖于中国制造和以中国为中心的全球供应链。如果特朗普下一步再做出更出格的举动，将造成美国通胀快速上行，继而逼迫美联储加息。而美联储加息之后将暴露大量目前靠低息支撑的美国僵尸企业，继而造成公司债务危机，导致整个美国经济大衰退。 周一A股开盘，在A股休市的这一周时间里，恒生指数累跌5.86%，国企指数累跌6.7%，红筹指数累跌7.58%，这意味着A股开盘估计至少跌5%，这对美股又进一步产生传导作用。另外一件事值得说下，那就是美国政府暂时禁止曾到访中国的外国人入境，从美东时间2月2日下午5时开始，过去14天内曾到访中国的外国人（美国公民和永久居民的直系亲属除外）将被暂时禁止入境。 关于疫情的后续发展，我这里就不预测了。A股就算跌，估计也跌不到哪里去，毕竟上证指数在2600左右的位置上有强支撑，差不多也就13%的下降空间，根据历史经验来看，这种因为疫情导致的暴跌，往往是不错的抄底机会。至于美股，我觉得也不会跌太多，美联储仍然有三次降息空间，特朗普也因为大选会强势护盘，亚马逊、微软、苹果和英特尔等科技巨头的财报仍然相当强劲，支撑将会相当之强。那些从A股流出的资金，恐怕也会重新流入美股了。 当前的美股走势，2018年2月是一个非常值得参考的对象，当时标普500指数在1月创下了自2016年3月来的最佳月度表现，三大股指单月涨幅超7%。然而，美国股市却在2月份大幅下跌，纳指从1月26日的最高点7505，短短10个交易日跌了13.2%。几个月之后，三大股指又抹去了春季和夏季的跌幅，并创下历史新高。然而，美股的反弹却只持续到了秋季，当时美股再度大幅下跌，并在2019年平安夜触及最低点。 历史总是惊人的相似，今年的纳指在1月24日达到新高之后，也开始了一波新的回调，现在距离新高位置回调了3.2%，如果参考2018年，接下来可能还有10%的下降空间。随着疫情的爆发，美股再下跌10%，这并不是没有可能。如今世界是平的，中国经济一旦出现真正意义上的衰退，这对美国经济的影响也会是必然的。 从技术形态来看，spy的60分K线近半年来首次真正意义上跌破200日均线，均线已经全部向下，这意味着空头短期内已经掌握了绝对的主动。三大股指月K更是收了一根射击之星，这其实是较为明显的‘卖出信号’，在大盘持续创新高之后，多头短期内似乎是没有动力再继续做多了。 日k的话，美股的波动性已经明显增加，指数动辄1.5%的波动已成常态，暴涨暴跌的行情又开始了，每当出现这种走势的时候，那都意味着熊市已经出现，而在未来几个交易日，必然也会出现单个交易日下跌近3%的情况。 从过去一年多的走势来看，三大股指的200日均线是绝对支撑，以纳指日K来看，也就是8258，差不多9.78%的下跌空间。纳指周k的支撑则是30周均线，也就是8432，差不多7.86%的下跌空间。纳指月k的支撑线则是10月均线，也就是8277，差不多9.55%的下跌空间。 美股要跌到什么时候？这个其实不太好判断，但美股我们需要以多头思维看，所以要用最近的支撑来看美股，也就是4小时K线的200日均线，也就是8551，差不多6.56%的下跌空间，我相信美股回调到这个位置，估计就会出现反弹了。[详情]

　　原创 美股研究社 美股研究社 下周美股应该关注什么？ 作者| 美股研究社 由于全球经济数据不佳，加上担忧新冠病毒对全球经济造成的影响，美股低开低走，道指跌超600点，抹去今年全部涨幅，主要股指创去年10月以来最大跌幅。其他经济数据方面，周五公布的美国消费者信心指数略高于预期，接近周期性峰值。 在指数方面，本周三大股指一齐下跌。其中，道指累跌2.53%、纳指累跌1.76%、标普500累跌2.12%。 【个股动态】 据美股研究社收盘观察显示：美东时间1月31日美股三大股指集体下挫。其中，道琼斯工业平均指数跌603.41点，跌幅2.09%，至28256.03点；纳斯达克综合指数跌148点，跌幅1.59%，至9150.94点；标普500指数跌58.14点，跌幅1.77%，至3225.52点。 美股五大科技巨头FAANG以跌为主，其中亚马逊涨7.38%，奈飞跌0.76%，谷歌跌1.48%，Facebook跌3.64%，苹果跌4.43% 中国概念股上涨明显的公司有：优信二手车涨11.31%，微贷网涨6.55%，如涵控股涨6.09%，金融界涨4.75%，华米科技涨4.65%，搜狐涨3.30%，蛋壳公寓涨2.86%，嘉楠科技涨2.39%； 涨幅小于2%的有：小牛电动，哔哩哔哩，跟谁学，华住，第九城市，小赢科技，荔枝，易车网，有道，爱鸿森，斗鱼等。 跌幅比较明显的有：1药网跌12.04%，瑞幸咖啡跌10.74%，途牛跌10.28%，品钛跌8.72%，蔚来跌7.35%，凤凰新媒体跌5.73%，寺库集团跌5.06%，朴新教育跌4.71%，前程无忧跌4.61%，和信贷跌4.15%，人人网跌4.07%； 跌幅小于4%的有：汽车之家，迅雷，中网载线，搜狗，58同城，宝尊电商，蘑菇街，新氧，携程网，36氪，欢聚时代，微博，向上融科，国双，趣店，网易，趣头条，乐信，王国数据，京东，团车网，拼多多，新浪，百度，房多多，新东方，虎牙，唯品会，触宝科技，流利说，腾讯音乐，云米科技，阿里巴巴，灿谷，猎豹移动，爱奇艺，陌陌，众美联等 美国热门科技股涨幅比较明显的有：IBM涨5.09%，zoom涨2.36%，特斯拉涨1.52%； 涨幅小于1%的有：AT&T，Slack，迪士尼等 跌幅比较明显的有：Roku跌7.42%，iRobot跌6.57%，BeyondMeat跌5.86%，eBay跌4.28%，动视暴雪跌3.96%，英特尔跌3.82%，英伟达跌3.82%，应用材料跌3.75%，AMD跌3.65%，美光科技跌3.53%，电子艺界跌3.33%，博通跌3.19%，赛灵思跌3.12%，德州仪器跌3.03%； 跌幅小于3%的有：高通，PayPal，Snap，Cloudflare，Shopify，车美仕，Twitter，西部数据，ADP，沃尔玛，Datadog，搜诺思公司，甲骨文，adobe，波音，微软，索尼，好市多，Box，星巴克，优步，Fitbit，Pinterest，Lyft，Juimia等 【下周前瞻】 1、下周，美国ISM制造业PMI （一月）、美国ADP就业人数 （一月）、美国国内市场车辆销量、美国非农数据等重要数据将发布。 2、下周，谷歌、Snap、迪士尼、通用汽车、Spotify 、Twilio、优步、动视暴雪、taketwo将相继发布新一季度的财报。 【值得关注的个股】 1、瑞幸咖啡：遭浑水做空后 瑞幸咖啡是否还值得长期关注？ 近日，中国新锐咖啡品牌瑞幸咖啡备受热议。起因是浑水宣布做空瑞幸咖啡，这直接导致这瑞幸咖啡盘中股价暴跌20%。 在浑水发布的这份做空报告中，包括作者通过92个全职和1418个兼职调查员，收集了25000多张小票 ，进行了10000个小时的门店录像，并且收集了大量内部微信聊天记录后，认为瑞幸咖啡存在欺诈行为。浑水认为：“瑞幸咖啡每个商店每天的商品销售数量在2019年第三季度至少夸大了69%，在2019年第四季度夸大了88%，数据得到11260小时的商店流量视频的支持”。 此前，东兴证券研报也认为，瑞幸咖啡的商业模式，并不存在突破某个临界点就可以战胜竞争对手，建立长期的护城河。 在这样的影响下，最终瑞幸咖啡收盘股价跌幅超10%。伴随着春节假期逐步结束，瑞幸咖啡宣布公司将于下周一通过发布公告的形式正式回复上述做空报告，下周瑞幸咖啡或将成为争议比较大的中概股，可以保持关注。 2、苹果：财报透露iPhone销量回暖的好消息后 苹果今日宣布关停中国区域线下店 根据美股研究社的报道显示，1月29日，苹果公布了 2020财年第一财季财报。根据苹果这份财报来看，苹果公司第一季度净营收为918.19亿美元，与去年同期的843.10亿美元相比增长9%；净利润为222.36亿美元，与去年同期的199.65亿美元相比增长11%；每股摊薄收益为4.99美元，同比增长19%。受财报发布之后的影响，苹果的盘后股价为322.55美元，盘后涨幅为1.53%，市值为1.39万亿美元。 其中，可穿戴设备和配件的收入（其中包括AirPods、苹果手表和HomePod智能音箱业务）增长幅度最快，从73.08亿美元增长至100.1亿美元，涨幅36.9%；iPhone和服务（包括iCloud和AppleCare等）的收入有所增长，分别为559.57亿美元和127亿美元，涨幅为7%和17.5%； 而在非常重要的中国市场，苹果这一财报透露苹果本二季度大中华地区的收入为135.78亿美元，同比上升了3.1%。 这意味着，苹果Iphne整体的销量都有所回暖，并且其在中国市场的地位逐步在回归。如果按照这样的趋势去看，苹果在中国市场的收入一定也会有所提升。 不过，2月1日，受到中国疫情影响，苹果官网发布公告称，基于近期公共卫生与预防的考虑，即日起至2月9日24时将临时关闭大陆零售店。 闭店之后，究竟苹果线下零售店能够如期恢复营业我们不得而知，但不容置疑的是，疫情也会影响到苹果在中国市场的产品销量。作为苹果非常重要的市场，如果苹果在中国的发展增速会有所影响，那么其后续发展该何去何从呢？[详情]

　　原标题：美股1月动荡收尾至年初原点，估值、疫情等因素或成潜在风险 1月美股动荡收尾，市场情绪有所波动，机构预计估值和数据等因素或影响短期股指走向。 几乎没有人可以预料到，美国股市在2020年第一个月的走势会如此跌宕起伏。上半月三大股指迭创历史新高，而接下来的两周市场情绪因国际公共卫生事件等因素出现波动，股指重新回到了年初的原点。 对于即将开始的2月行情，部分机构持相对谨慎的态度，接受第一财经记者采访的多位经济学家认为，估值、数据、疫情等多种因素将是决定近期美股走向的关键。 美股波动加剧，关注就业数据 1月末，美国股市波动明显加剧，财报季中苹果、微软、亚马逊、特斯拉等明星股的良好表现并未持续利好市场，主要股指均以近2%的日跌幅结束了1月最后一天的交易。投资者情绪谨慎，芝商所（CBOE）衡量波动性的恐慌指数（VIX） 10个交易日内暴涨近60%，看涨期权交易量较月初翻倍，避险资金回流国债市场，3月期和10年期美债收益率自去年10月以来再次出现倒挂现象，反映出资金对于经济前景的担忧。 新型冠状病毒疫情则成为了搅动市场担忧情绪的“黑天鹅”。美联储副主席克拉里达在1月31日在例行讲话中重复了前一天美联储主席鲍威尔的表态，认为美国经济仍在良好状态，现在判断疫情是否会严重影响美国经济为时过早，他说预计美国经济能够消化短暂的冲击，未来将继续保持密切关注事态发展。 现阶段美国经济放缓的压力有增无减，去年第四季度美国国内生产总值（GDP）增速初值2.1%，与第三季度持平。其中，消费者支出增长1.8%，增速环比有所下滑，假日季销售数据表现平淡。2019年全年美国经济增速年率为2.3%，增速将较上一年下降0.6个百分点，连续第二年未能实现特朗普设定的3%增长目标，创近三年来最低纪录。 荷兰国际集团（ING）首席经济学家奈特利（James Knightley）指出，美国消费者支出表现平平，虽然温和扩张的经济继续创造就业机会，但工资增长令人失望并成为隐患，假日销售数据暗示零售增长似乎已见顶，随着美联储降息暂停和税改的财政刺激效果逐渐减弱，未来需要新的增长动力。 接下来投资者的目光将聚焦包括1月非农就业报告及美国供应管理研究所（ISM）制造业指数等重要数据表现，以判断迈入2020年美国经济是否正在面临减速的威胁。 加拿大皇家银行高级经济学家约什·奈（Josh Nye）在接受第一财经记者采访时表示，美国就业市场依然稳固，但劳动力供应现状令新增岗位增长速度有所放缓，同时薪资增速预计将保持疲软，这可能限制家庭开支增长。同时虽然贸易形势有所改善，但商业投资短期内难言乐观，让经济增长面临隐患。 制造业何时企稳同样值得关注，奈告诉第一财经记者，波音737 MAX停工对于全美整体工业体系的影响巨大，预计上半年将拖累经济0.5个百分点左右。ISM制造业PMI指数去年12月刷新了四年低点，近期的行业调查也令1月份数据的预期难言乐观。不过从现有的数据分析，制造业对于经济其他领域的溢出效应相对有限，除了工业部门以外的行业、如服务业的表现依然亮眼。 估值相对较高，调整空间或有限 道琼斯公司的历史数据显示，美国股市2月的平均回报率位居倒数第三。两年前，美股曾在2月前两周重挫超10%，进入修正区间，当时通胀预期引发加息担忧，加之前期股指累积涨幅较大估值高企，恐慌抛售加上程序化交易加剧了市场的波动。 如今市场环境有相似之处，去年10月以来的上涨行情令美股整体市盈率水涨船高，美联储在利率决议中已经提及低利率环境可能激励投机者借钱投向风险资产以期获取高收益。CFRA首席投资策略师斯托瓦尔（Sam Stovall）表示，1月中旬标普500指数整体市盈率水平已经超过19.6倍，创2002年以来的新高，按照历史规律，目前市场估值水平偏高9%~12%，因此短期内美股可能下跌10%。 不过衍生品市场所显示出的情况并不悲观。Cardinal Capital首席执行官科南（Patrick Kernan）指出，从目前标普500指数的期权交易数据分析，虽然成交量明显上升，投资者似乎暂时预计股市不会大幅下跌，但市场波动性正在加大，下行空间有所打开。 凯投宏观高级经济学家高特曼（Jonas Goltermann）相对乐观，认为估值高不应成为美股大幅下跌的原因。他在接受第一财经记者采访时表示，与其他主要经济体股市相比，美股的市盈率确实偏高，这将限制市场重复去年走势的可能性。如果未来美国经济的表现依然明显好于其他发达经济体，美股市场就会保持吸引力。 欧洲统计局1月31日发布的初读数据显示，2019年四季度欧元区GDP年化季环比均增长0.1%，创2013年一季度以来最低，全年欧元区年度GDP增速初值为1.2%，同样创欧债危机以来新低。高特曼告诉记者，欧洲股市虽然估值更具吸引力，但容易受到持续的政治不确定性的影响，同时未来财政政策和结构性改革的推进效果依然存疑。另一方面，新兴市场虽然具有一定吸引力，但其经济复苏进程容易受到外部不利因素冲击，进而加剧市场波动性和风险。 牛津经济研究院经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）则向第一财经记者表示，不认为美股市场估值高就意味着存在明显泡沫，但目前的宏观环境并不支持企业盈利增速能够与市盈率匹配，因此短期内市场容易受到波动性的冲击，中长期看美股表现依然将取决于经济前景和货币政策环境的预期，1月非农就业报告就是重要参考。[详情]

　　 A股即将开市，哪些行业值得投？投资不看政策就像盲打，来新浪理财大学，听董小姐读新闻，懂市场。最新疫情解读2月9日前限时免费！ 1月27日至31日市场综述：中国农历新年周，新型冠状病毒感染的肺炎疫情，冲击全球金融市场，股市、原油等风险资产遭遇大幅抛售，资金流入黄金、日元等避险资产。 世界卫生组织最新宣布，新型冠状病毒疫情构成国际关注的突发公共卫生事件。不过，世卫组织表示，不建议因中国爆发疫情而限制贸易和流动。 在世卫组织宣布新型冠状病毒疫情构成国际关注的突发公共卫生事件之后，美国宣布进入公共卫生紧急状态，入境前14天到过中国的非美国公民将禁止入境。 除了新型冠状病毒感染的肺炎疫情，引爆全球之外，本周市场还有美联储新年首次利率决议、英国1月31日正式脱欧，结束其47年的欧盟成员国身份，也为历时三年的脱欧历程画上句号。 分析认为，由于新型冠状病毒感染的肺炎疫情，冲击市场情绪，全球股市本周遭遇大幅抛售，尤其是美股周五暴跌，道指重挫超600点。 市场人士认为，股市周五下跌是出于对当前环境的判断。此外，避险需求推动金价上涨，现货黄金本周最高上冲至1590；由于市场担忧冠状病毒的蔓延将遏制对运输燃料的需求，油价持续暴跌，1月表现创下1991年以来历年同期最差，累计跌幅16%。 外汇市场：美元冲高回落，尤其是周五的一波大幅下跌，最低跌至97.35，早前最高曾升至98.20，这可能跟美国宣布进入卫生紧急状态有关；欧元/美元触底反弹，最高升至1.1096，最多拉升100点；英镑/美元也是先抑后扬，最高升至1.3208；美元/日元继续下挫，最低108.31；澳元、加元、纽元等商品货币都遭遇了下跌。分析认为，美元周五的大跌，直接提振欧元、英镑走势。 商品市场：现货黄金本周上涨，周五最多拉升20美元，最高触及1590.20美元/盎司，分析认为，市场仍有大量避险需求，金价的回落都被当做了逢低买入的时机。油价1月表现创下1991年以来历年同期最差，累计跌幅16%，市场担忧冠状病毒的蔓延将遏制对运输燃料的需求。在世界卫生组织宣布疫情为国际突发公共卫生事件后，对需求将受到拖累的担忧情绪笼罩市场。 全球股市：美股周五遭受重挫，道指跌逾600点，抹去今年全部涨幅。标普500指数收跌1.77，为2019年10月最大单日跌幅；道指创下2019年8月以来最差单日表现；纳斯达克指数收跌1.59%；欧洲股市周五也是全线下挫，斯托克600指数全周跌3%；香港股市，恒生指数本周三个交易日下跌5.86%，周跌1637点。 当周要闻盘点： 新型冠状病毒感染的肺炎疫情：最新通报确诊11791例、世卫组织宣布构成国际关注的突发公共卫生事件、美国宣布进入紧急状态…… 世卫组织宣布构成国际关注的公共卫生事件：北京时间周五（1月31日）凌晨3：30，世界卫生组织（WHO）在记者会上宣布，新型冠状病毒疫情构成国际关注的突发公共卫生事件。 不过，世卫组织表示，不建议因中国爆发疫情而限制贸易和流动。 世界卫生组织称，在世界各地感染了8200多人的冠状病毒是一种迅速蔓延的全球卫生紧急情况，做出这一决定有助于世卫组织动员财政和政治支持来控制疫情。 美国宣布进入公共卫生紧急状态：当地时间1月31日，美国卫生与公众服务部部长阿扎在发布会上说，跟随世界卫生组织日前宣布新型冠状病毒感染的肺炎疫情已构成国际关注的突发公共卫生事件，美国政府31日宣布该疫情对美国构成全国公共卫生紧急事件。 美国将从东部时间2月2日下午5时起采取严格的临时性防疫措施：入境前14天内去过中国湖北的美国公民将被隔离最多两周，期间将安排医疗服务和健康检查；入境前14天内去过其他中国地区的美国公民将在入境机场接受严格的健康安全检查，并将接受最多14天的自我隔离，以保证他们没有感染病毒且不会对公共健康造成威胁。美国还将暂时禁止入境前14天去过中国的非美国公民（且非绿卡持有者或美国公民的家属）在此期间入境。 此外，援引人民日报消息，意大利安莎通讯社报道，意大利总理孔特31日宣布，该国将进入国家紧急状态，并拨出款项以应对新型冠状病毒疫情。意大利国卫生部门31日通报，两名武汉肺炎确诊中国旅客目前正在罗马接受隔离治疗。 全球多家航空公司宣布暂停中国航班：综合媒体报道，达美航空和美国航空周五（1月31日）表示，由于新型冠状病毒的迅速蔓延影响了飞往中国内地的航班需求，他们将暂停已经减少的飞往中国大陆的航班。 此外，美联航、加拿大航空、德国汉莎、英国航空等全球多家航空公司纷纷宣布全部取消或者部分缩减旗下航空公司飞往中国内地的航班。 综合CNN和各航空公司官网29日消息，除美联航、加拿大航空和汉莎集团外，世界多地的航空公司也做出相应的暂停、减少航班的决定： 英国航空立即暂停所有直飞中国内地的航班，2月29日前乘客将无法购买该航班机票；美国航空公司取消2月9日至3月27日从洛杉矶飞往北京、上海的航班； 亚洲航空暂停1月31至2月14日所有飞往武汉的航班；印度靛蓝航空暂停2月1日至2月20日从新德里飞往成都的航班；芬兰航空等也相继减少了飞往北京、上海等城市的航班。 日本、韩国等撤侨：综合媒体报道，日本厚生劳动省30日上午表示，该国1月29日从武汉撤回的日本侨民中发现3名乘客感染了新型冠状病毒肺炎。 1月31日上午，搭载368名韩侨的韩国包机从武汉飞抵首尔金浦机场。所有乘客登机前后经过层层检疫，已发现18名乘客发热咳嗽，被立即送往医院隔离。因机上搭乘人员较多，乘客无法分散就坐，无症状乘客也将统一隔离14天。 印度尼西亚政府正计划将印度尼西亚居民从武汉撤离，并称撤离人员将被隔离至少14天。新西兰宣布包机300座飞机从武汉撤离国民，据称有53名新西兰人目前待在武汉。新加坡外交部此前表示，将在周四从中国武汉撤离92名新加坡人。 全球市场：由于新型灌装病毒感染的肺炎疫情，持续冲击市场，引发投资者担忧，全球股市、油市等风险资产遭遇了重挫——美国、欧洲股市全线下挫；油价跌幅持续加剧；资金涌入日元、黄金等避险资产…… 针对美股周五的暴跌，经纪商Charles Schwab交易部门副主管Frederick认为，股市周五下跌是出于对当前环境的判断。 市场有能力每天对不同的情况进行不同的反应。就目前新型冠状病毒的疫情来看，对市场而言可能不是个好兆头，也不清楚未来情况会如何变化，但可以确定此时买入的话风险有些过高。 本周黄金大体上呈现出上涨走势，原因是投资者担心新型冠状病毒可能对全球经济造成影响，这有助于提升黄金作为一种传统的避险资产的吸引力，使得投资者纷纷避免买入包括股票在内的高风险资产。 Saut Strategy分析师Harry Katica表示，金价自去年12月初以来一直都处于强劲上行趋势，很大程度上归功于全球多地央行出台的重要货币政策刺激。由于经济不确定性犹存，随着时间的推移，各大央行可能需要在今年晚些时候进一步降息，这对黄金来说是个利好。 美联储新年首次利率决议 鲍威尔提及新兴冠状病毒疫情 美联储宣布维持利率水平在1.5%-1.75%不变，符合市场预期。不过美联储将超额准备金利率（IOER）上调5个基点至1.6%，这也在市场预期范围之内。FOMC委员们一致同意此次利率决定，并认为当前的货币政策立场是合适的。 此外，美联储还将隔夜回购利率调整至1.5%，将继续回购操作至少到4月份，重申将购买美国国库券的操作维持到第二季度的计划。 美联储还指出，美国劳动力市场强劲，经济温和增长，就业增长稳固，失业率维持低位。美国整体和核心通胀仍低于2%，美联储将继续关注未来数据，包括全球发展及通胀压力温和的情况，致力于让通胀回归2%的对称性目标。 此次声明较上次有些许改变，此前美联储认为家庭支出/消费强劲，而在此次声明里，美联储认为消费温和，投资和出口疲软。 新闻发布会上，鲍威尔主要提到了经济环境、货币政策、通胀水平、就业市场、货币市场、贸易局势以及气候健康等问题。关于通胀，鲍威尔称将避免对通胀措施的错误解读，他认为调整通胀措施表明需要清晰的信号——通胀不会永远低于2%。 纽约Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，令他感到意外的是，会议没有具体提到新型冠状病毒，这可能对全球经济造成影响。在记者会上，鲍威尔指出，病毒导致的不确定性依旧存在，美联储正在密切监控疫情。 据悉，由于鲍威尔澄清了美联储的立场，交易员们加大了对今年美联储放松政策的押注。2021年1月联邦基金期货合约徘徊在1.185%左右，这意味着到年底将降息36.5个基点以上。在鲍威尔发表评论之前，该合约报1.22%。 周五，美联储副主席理查德-克拉里达表示，美国经济仍在良好状态，现在判断中国新型冠状病毒的爆发是否会严重影响美国经济尚为时过早。 “这是一个不确定因素，”克拉里达在周五接受采访时表示。“我们将会研究其如何影响中国、全球增长前景，及其对美国的影响。” 克拉里达称，美国经济能够消化短暂的冲击。他说：“如果这导致假设一到两个季度的增长放缓，那可能不会改变全局。但是我同意这是一个充满挑战的情况。我们将继续保持密切关注。” 英国的历史性时刻：正式脱欧 新华社报道，伦敦时间1月31日晚11时，英国正式“脱欧”，结束其47年的欧盟成员国身份，也为历时三年的脱欧历程画上句号。英国“脱欧”后，欧盟还剩27个成员国。 22点，英国首相约翰逊发布了预先录制好的电视讲话。他说，“今天晚上我们将离开欧盟。”“这是黎明破晓时刻，大幕升起，将上演新华章。这也是真正的全国重新开始和变化的时刻。” 他还说，50多年后，欧盟的发展方向已经不适合英国。他能够理解人们对于脱欧的不同情感，而政府的职责是团结整个国家，向前迈进。政府将把希望和机会带到英国的每一个角落。 在伦敦议会广场，“脱欧”支持者们挥动旗帜，呼喊口号，同欧盟作别。 从当晚11时起，英国与欧盟进入“脱欧”过渡期，英国失去欧盟成员国资格，但仍需遵守欧盟规则、缴纳欧盟预算费用。按目前安排，过渡期至今年年底结束。其间，双方将就未来贸易关系进行谈判。 值得注意的是，就在英国欢庆脱欧成功之时，苏格兰首席大臣斯特金发推表示：“苏格兰将作为独立国家重返欧盟。”2014年苏格兰进行过独立公投但没成功。 之前斯特金曾多次表示，如果英国脱欧成功，她将举行新一次独立公投，带领苏格兰退出UK，以独立国家的身份重新加入欧盟。 下周市场展望 下周，投资者将继续关注新型冠状病毒感染的肺炎疫情对全球金融市场的影响。此外，市场还将迎来美国总统特朗普弹劾案的最终结果，目前来看特朗普被判无罪几乎已成定局。美国总统特朗普将于2月4日发表一年一度的国情咨文演讲。下周五（2月7日），美国将公布1月非农就业报告。值得注意的是，下周一（2月3日），A股鼠年正式开盘交易。 特朗普弹劾案：综合媒体报道，当地时间31日，美国国会参议院针对美国总统特朗普弹劾案的审理继续进行。在经过4小时辩论后，参议院以51票反对、49票支持的结果，未通过传唤证人的决议。 这一投票结果意味着，参院共和党领袖麦康奈尔将可以直接推进这场审判进入最终的决定。同时，由于共和党的多数地位，特朗普被判无罪几乎已成定局。麦康奈尔在投票后表示，他预计整个审判“将在几天内结束”。 CNN最新消息，共和党参议员表示，国会参议院将于当地时间下周一（2月3日）进行总统弹劾案结案陈词，并于当地时间下周三（2月5日）进行最终投票决定在弹劾审判中是否宣布特朗普无罪。 值得注意的是，据悉，艾奥瓦州初选投票将于当地时间2月3日拉开帷幕，而一年一度的国情咨文演讲将紧随其后在4日进行。外界预料，特朗普将利用这个机会向民主党传达“结束争执，为美国人民共同努力”的信息。 美国非农：美国1月非农就业报告定于周五（2月7日）公布，市场预期2020年初就业岗位将继续稳步增加。分析师预估中值显示，美国1月新增非农就业人口料为15.6万人，去年12月为14.5万人；失业率或持平于3.5%，平均每小时工资增速可能回升。 在去年降息三次后，美联储在今年首次政策会议上继续暗示将在一段时间内按兵不动，并且认为美国经济持续适度增长，就业市场“强劲”。定于周一发布的美国1月ISM制造业数据或亦值得关注，因为该调查显示过去几个月的制造业活动低迷。 中国市场下周一开市：中国央行副行长潘功胜称，2月3日金融市场开市后，人民银行将提供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。 特别是考虑到疫情特殊时期和延期开市的双重影响，人民银行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。人民银行还会与金融机构和金融市场保持密切沟通，充分了解市场流动性状况和流动性需求，研判流动性形势，及时发布政策信息，强化预期引导。 下周重要经济数据和事件： 周一（2月3日） 中国1月财新制造业PMI 意大利、法国、德国、欧元区、英国1月制造业PMI 美国1月Markit制造业PMI终值、美国1月ISM制造业PMI 财经事件： 美国参议院将于当地时间2月3日进行总统弹劾案结案陈词 周二（2月4日） 澳洲联储利率决定 美国12月工厂订单 财经事件： 美国总统特朗普在国会联席会议发表年度国情咨文演讲 周三（2月5日） 中国1月财新服务业PMI 意大利、法国、德国、欧元区、英国1月服务业PMI 美国1月ADP就业人数/美国12月贸易帐 美国1月Markit服务业PMI终值及美国1月ISM非制造业PMI 官员讲话： 澳洲联储主席洛威发表讲话。 欧洲央行副行长金多斯发表讲话。 日本央行副行长若田部昌澄发表讲话。 财经事件： 当地时间2月5日（北京时间6日凌晨5时）参议院进行最终投票决定在弹劾审判中是否宣布特朗普无罪 周四（2月6日） 澳大利亚12月零售销售 美国挑战者企业裁员/美国初请失业金人数 官员讲话： 2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰发表讲话 欧洲央行行长拉加德发表讲话。 加拿大央行高级副行长威尔金斯发表讲话。 周五（2月7日） 中国1月贸易帐 美国1月非农就业人口/失业率 美国12月批发销售/库存 央行动态： 澳洲联储2月公布货币政策声明 俄罗斯央行公布利率决议[详情]

　　原标题：史上两大被列为PHEIC的疫情是否影响美股走势？券商：并非每次疫情都产生明显影响 来源：每日经济新闻 图片来源：摄图网 北京时间1月31日凌晨，世界卫生组织（下称WHO）总干事谭德塞博士在日内瓦举行的新闻发布会上称，主要基于中国感染者数量增加、多个国家都出现疫情两个事实，宣布将新型冠状病毒疫情列为国际关注的突发公共卫生事件（下称PHEIC）。 公开资料显示，自《国际卫生条例》于2007年6月15日生效以来，WHO共宣布过六次“PHEIC”。分别是：2009年甲型H1N1流感大流行、2014年南亚和非洲的脊髓灰质炎疫情、2014年西非埃博拉疫情、2016年巴西等国的寨卡疫情、2018年起在刚果（金）爆发的埃博拉疫情，以及此次的中国的新型冠状病毒。那么，过去这五次PHEIC疫情期间，海外市场各类资产的表现如何？这几次疫情期间海外资产的走势是否又可以为目前的投资者提供参考价值？ 2009年甲型H1N1流感：适逢美股经历金融危机后复苏。 首先以2009年全面爆发的甲型H1N1流感为例，这是一次全球性流行病疫情。2009年3月底，甲型H1N1流感开始在墨西哥和美国加利福尼亚州、德克萨斯州爆发，并不断蔓延。H1N1爆发后，奥巴马政府宣布紧急状态及疫苗短缺的情况曾触发股市短期下跌，但并未改变美股的长期走势；黄金价格在疫情期间保持了大体上涨的态势；美债收益率则在疫情后半段才进入下行通道。 2009年4月26日，距离首个甲型H1N1流感病例出现一个月，WHO即在甲型H1N1流感处于第三阶段时便首次宣布了“PHEIC”，当时该流感仅在三个国家发现病例，因此宣布H1N1为PHEIC加剧了公众和市场的恐惧。从当年3月底至WHO宣布甲型H1N1流感为PHEIC这19个交易日内，道指、纳指和标普500分别累计上涨3.86%、9.65%和6.16%。 2009年5月底，甲型H1N1流感在墨西哥死亡率达2%，但在墨西哥以外死亡率仅0.1%。持续了一年多的疫情造成约1.85万人死亡，出现疫情的国家和地区达到了214个。另据美国疾病控制与预防中心估计，截至2010年3月中旬，甲型H1N1流感疫情导致5900万美国人染病，26.5万人住院，1.2万人死亡。从WHO宣布甲型H1N1流感为PHEIC至当年5月底这26个交易日中，道指、纳指和标普500分别累计上涨7.78%、7.79%和8.96%。 2010年8月10日，WHO宣布H1N1甲型流感大流行已经结束。整体来看，从2009年4月26日WHO宣布甲型H1N1流感为PHEIC至2010年8月10日这期间，美股三大指数更是一路高歌猛进。 根据中金公司分析，2009年春爆发于墨西哥和美国部分地区的H1N1适逢2008年金融危机市场大跌后的底部区域。申万宏源研报指出，2009年H1N1的爆发恰逢我国前期四万亿刺激计划落地，这对经济增长的贡献大幅抬升，推动整体GDP增速触底大幅反弹。2018~2019年埃博拉疫情：对主要爆发地的冲击要大于全球市场 《每日经济新闻》记者还注意到，除了当下的新型冠状病毒，WHO上一次宣布构成“国际关注的突发公共卫生事件”的，是2018年8月爆发的刚果（金）埃博拉疫情。据WHO资料，埃博拉病毒疫情平均病死率约为50%。截至2019年11月26日，共报告发生了3304例埃博拉病例，包括3186例确诊病例和118例可能病例，其中2199例死亡（总病死率为67%）。2019年7月17日，WHO宣布此次疫情达PHEIC的标准。 从2018年8月1日埃博拉病毒的爆发，至2019年7月17日WHO将其列为PHEIC，道指、纳指和标普500分别累计上涨7.1%、6.69%和7.54%；从2019年7月17日至10月10日WHO宣布疫情已局限在个别区域，道指、纳指和标普500分别累计下跌3.07%、3.31%和2.19%。 从中金公司的分析来看，并非每次疫情都对市场产生较为持续且广泛的影响，实际影响取决于疫情的传播范围、影响程度、以及当时的市场和宏观环境如何。其次，对疫情主要爆发地的冲击幅度要大于全球市场——中金公司对比了疫情期间MSCI全球市场以及作为主要爆发地市场的表现，发现疫情对主要爆发地市场的冲击普遍要大于全球其他市场，其中就包括了上文中提及的非洲埃博拉病毒疫情。 高盛投资研究团队当时也在一份报告中指出，受到埃博拉疫情影响最严重的地区，经济总量在全球经济产出中只有不到0.02%的占比。这份报告强调，瘟疫的影响主要是体现在人们如何回应这种威胁，而不是病毒扩散到多大的范围。[详情]

　　原标题：三大科技股财报超预期，美股大跌后迅速企稳 花旗：继续逢低买入 来源：每经网 图片来源：摄图网 每经记者 蔡鼎 每经编辑 谢欣 在刚刚过去的中国传统春节期间，虽然A股休市，但海外市场仍然在交易。整个春节期间，随着新型冠状病毒疫情的发展，市场担忧情绪也在增加，这也刺激了投资者对避险资产的需求。 1月27日，日本和欧美市场出现全线暴跌，苹果一个交易日市值蒸发410亿美元。1月30日10年期美债收益率跌至三个月低点，受到市场密切关注的10年期和3个月期美债收益率曲线的一部分甚至出现倒挂，进一步触发市场恐慌情绪。 截至1月27日收盘，美国三大股指全线暴跌。道指收跌1.57%，抹平今年所有涨幅，并创下2019年10月以来的最大单日跌幅。另外，标普500收跌1.57%、纳指收跌1.89%。《每日经济新闻》记者注意到，自2019年10月中旬至1月31日收盘，标普500指数从未在一个交易日中收跌或收涨超过1%，也创下了1969年以来持续时间最长的一次。此外，截至1月31日，MSCI环球指数也几乎抹去了2020年的涨幅。 科技巨头财报超预期助美股企稳 美股在经历了周一（1月27日）的暴跌后，受益于几只大型科技股的超预期财报，后续的交易日三大指数开始企稳，总体来看，截至1月30日收盘，道指、纳指和标普500在四个交易日分别累计下跌0.45%、0.17%和0.36%。 另外，尽管疫情导致投资者对美债需求的激增，但黄金在过去一周时间内的波动并不大——截至北京时间1月31日21：30，现货黄金自1月27日以来累计仅上涨0.56%。 1月28日苹果发布2020财年第一季财报。结果显示苹果本季营收达918亿美元，同比增长9%，打破历史纪录，同时超过预期的885亿美元；每股盈余为4.99美元，胜于预估的4.55美元；净收入达历史最高，为222亿美元。本季度中，苹果iPhone营收逆势上涨，同比增长约7.6%至560亿美元，超出市场预期的516亿美元。 1月29日盘后特斯拉公布2019年第四季度及全年业绩，财报数据一经发布，特斯拉股价盘后便大涨13%达到655美元。财报显示，特斯拉第四季度营收73.8亿美元，净利润为1.05亿美元。特斯拉2019年全年营收245.78亿美元，略高于市场预期244.7亿美元，高于去年同期214.6亿美元；特斯拉2019年全年净亏损8.62亿美元，市场预期亏损8.1亿美元，去年同期亏损9.76亿美元。1月30日，特斯拉收盘暴涨10.3%，股价达到640.81美元，盘中更是创下650.88美元的历史新高，最终收盘市值报1155亿美元，比美国三大传统车企——福特汽车（350亿美元）、通用汽车（476亿美元）和菲亚特克莱斯勒（262亿美元）市值之和还多67亿美元。 1月29日微软发布2020年第二季度财报，当季微软营收369亿美元，超出市场预期356.7亿美元，同比大涨14%；利润116亿美元，同比增长36%；每股盈余1.51美元，远超市场预期的1.32美元。从财报数据来看，成绩最亮眼的业务是微软的智慧云业务，该板块总营收119亿美元，同比上涨27%，超市场预期，其中核心业务Azure增长了62%。 1月30日盘后亚马逊发布公司2019财年第四季度财报。财报显示，亚马逊第四季度净销售额为874亿美元，与上年同期的724亿美元相比增长21%；净利润为33亿美元，相比上年同期的30亿美元增长8%；每股摊薄收益为6.47美元，超出分析师预期，上年同期为6.04美元。 《每日经济新闻》记者还注意到，其实过去一周发布财报的几家科技巨头，也并非全部超出预期。互联网巨头Facebook公布的财报便透露公司的净利润大幅缩水。Facebook 2019年全年营收706.97亿美元，高于市场预期705亿美元，高于去年同期558亿美元；Facebook 2019年全年净利润184.85亿美元，低于市场预期187.6亿美元，低于去年同期221亿美元。虽然营收数据符合预期，公司在2019年的营业利润率从2018年的45%跌至34%，大幅增长的费用支出是主要原因。 花旗：投资者应该继续逢低买入 1月27日周一，由于市场预计需求将出现疲软，且OPEC+可能会将减产延长至今年年底，国际原油价格刷新2019年10月11日以来新低至52.15美元/桶。布伦特原油期货下破58美元/桶关口，创去年10月上旬以来新低，日内跌幅2.78%。高盛报告称，疫情可能导致2020年全球需求下降26万桶，航油需求降幅占其中的约三分之二，这可能导致油价下跌2.90美元/桶。 不过花旗集团认为，有关近期（疫情导致）全球股市下滑，可能标志着熊市开始的担忧是错误的，投资者应该继续逢低买入。包括罗伯特·巴克兰德（Robert Buckland）在内的花旗策略师在1月30日发布的一份报告中称，今年全球股市仍将上涨4%，与预期的收益增长保持一致，因此股价的进一步下跌将使预期回报更具吸引力。 花旗策略师表示：“随着市场下跌，我们的目标开始变得更加有趣。未来几周跌幅越大，我们就会更加兴奋。”他们指出，从2003年非典疫情以来的经验表明，直到新型冠状病毒感染稳定下来之前，股市（尤其是在亚洲）将继续下降，而周期性行业最为脆弱。他们还补充称，尽管如此，花旗集团“熊市清单”上针对全球股市的18个警告信号上的“危险信号”数量仍然非常少，预计不会出现严重抛售。 对于疫情对美股市场的后续影响，花旗集团前全球外汇主管、深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEO杰弗瑞·杨（Jeffrey Young）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“我们认为，（关于新型冠状病毒的）信息正以不同的速度在全球范围内传播。我们也查了维基上关于‘冠状病毒’的中文和英文的页面浏览量，中文的页面浏览量远远高于英文页面的浏览量。因此，（新型冠状病毒）对每个市场的影响与信息在市场中的传播时间有关。” 杰弗瑞·杨告诉记者，他认为新型冠状病毒对全球市场的影响将是短期的，即中国需求的下降，但如果疫情继续恶化，则很难想象会产生怎样的长期“结构性”影响。 “但就整体的宏观经济而言，如果疫情的影响得到遏制，那么疫情在微观层面的影响也应会得到遏制。”杰弗瑞·杨补充道。[详情]

　　来源：莫尼塔宏观研究 一、春节期间海外重点事件及简评 1、新冠病毒扩散至全球 世界卫生组织（WHO）1月30日在日内瓦就新型冠状病毒疫情召开紧急会议，正式宣布此次疫情为“国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC）”。根据世卫组织公布的数据，截至1月底，在中国之外已经发现了超100起感染病例，分布在全球19个国家。在美国、德国、日本、越南等国家共出现了8起人传人的感染病例，但除中国外尚未出现死亡病例。许多国家也针对此次疫情做出了针对性措施，比如：美国宣布新型冠状病毒疫情对美国构成全国公共卫生紧急事件，规定访问过湖北的美国公民入境美国时需接受最多14天的强制隔离；俄罗斯宣布紧急关闭中俄陆地边境25个口岸中的16个，建议俄罗斯公民暂缓到中国境内旅游；意大利宣布进入国家紧急状态，持续6个月，并拨款500万欧元应对病毒疫情。 简评：2005年新版《国际卫生条例》生效以来，世卫组织曾把五项传染病疫情列为PHEIC，分别是：2009年美国和墨西哥的H1N1流感疫情、2014年中东和非洲的脊髓灰质炎疫情、2014年西非的埃博拉疫情、2016年巴西的寨卡疫情、2018年刚果（金）的埃博拉疫情。从事后的各项数据看，疫情对全球经济并没有造成太大的影响，比如2009年4月美国疫情爆发后，美国的PMI数据仍然表现非常好，GDP数据仅是小幅下跌随后迅速反弹（图表1）；再比如2016年巴西寨卡疫情爆发后，也没有影响到里约奥运会的正常举办。因此，预计本次疫情对全球经济的影响不会很大，一些对中国依赖度较高的国家，比如东南亚、拉美等国，可能会受到阶段性的影响。 2、全球股市出现明显下跌 受新型冠状病毒疫情的影响，全球股市出现了明显下跌。从1月24日至1月31日的春节假期中，标普500指数下跌3.01%、纳斯达克指数下跌2.68%（图表2）、恒生指数下跌5.72%、A50期货下跌7.04%（图表3），其他各国股市也有不同程度的下跌。 简评：我们总结了2000年以来全球几次比较大的疫情，包括：2003年SARS、2009年美国和墨西哥的H1N1、2012年中东地区的MERS、2014年西非的埃博拉、2015年韩国的MERS等，得到的结论包括：（1）疫情对主要爆发地股票市场的冲击幅度要大于全球市场，本次疫情也符合这个特点，A50期货和恒生指数的跌幅要远大于美股；（2）疫情对股市的影响多是短期的，在疫情高峰期过后的1-3个月内，股票市场普遍会有明显的修复，具体的修复程度与当时的宏观环境有比较大的关系。因此，预计全球股票市场在二季度会有比较明显的反弹。 3、美、欧、英央行召开议息会议 1月23日，欧央行召开议息会议，维持三大主要政策利率不变，维持现有资产购买速度不变；1月29日，美联储召开议息会议，将利率区间维持在1.50%-1.75%不变，符合市场预期；1月30日，英国央行召开议息会议，维持政策利率、资产购买速度不变。 简评：总体来看，欧央行与英央行的利率决议基本符合市场预期，看点并不是很多。美联储的决议需要关注的地方包括两点：（1）美联储小幅上调了超额存款准备金利率与隔夜逆回购利率各5BP至1.60%与1.50%。随着美联储的回购和扩表，联邦基金利率目前已经回到利率走廊之内，此次上调更多的是一种技术性调整，没有太大的政策含义（图表4）；（2）鲍威尔表示银行体系的储备金规模将不低于1.5万亿美元，而截至1月29日，银行体系的准备金规模已经达到了1.6万亿美元，可以说已经处于一个比较充足的水平（图表5）。按照原计划，美联储仍将继续扩表至2020年二季度，但目前看，放缓购债速度乃至提前结束扩表的可能性并不低。 4、美、欧公布1月Markit PMI数据 1月24日，美、欧公布1月Markit PMI数据。数据显示：美国1月Markit制造业PMI数据为51.7，前值和预期值均为52.4，出现了比较明显的不及预期（图表6）；欧元区、德国、法国1月Markit制造业PMI分别为47.8、45.2和51，均超出了前值和预期值，也验证了我们“欧洲经济最坏的时候已经过去”的观点（图表7）。 简评：需要重点关注美国Markit PMI数据的下滑。在2019年12月，Markit PMI与ISM PMI出现了非常明显的背离现象，12月Markit PMI为52.4，ISM PMI仅有47.2。这可能与波音737 MAX飞机停产有关系，2019年12月16日，波音公司宣布从2020年1月起，暂停生产737 MAX客机，但实际上2019年四季度的42架飞机订单在12月16日前已经完成，12月16日后已经没有了飞机生产。在2019年12月，Markit公司由于员工圣诞节休假，数据公布提早到了12月16号，因此12月的数据没有考虑到波音飞机停产的影响；而ISM公司的数据公布时间是在2020年1月3号，因此12月的数据考虑进了波音飞机停产的影响，这就造成了二者之间的明显背离。因此，1月份Markit PMI的明显下滑，主要原因就是在于考虑进了波音飞机停产这一事件。1月22日，有报道称波音预计监管机构在6月或7月之前不会批准737 MAX复飞，这可能会导致美国制造业的进一步下滑。 5、英国顺利完成脱欧 春节假期期间，英国脱欧出现了新进展，包括：1月22日，英国议会上议院通过了脱欧协议法案，此前该法案已经于1月9日在下议院通过；1月23日，英国女王伊丽莎白二世签署批准了脱欧协议法案，完成脱欧协议在英国的所有法律程序；1月23日，欧洲议会宪法事务委员以23票赞成、3票反对、0票弃权的表决结果通过脱欧协议；1月24日，欧洲理事会主席米歇尔、欧盟委员会主席冯德莱恩签署脱欧协议；1月29日，欧洲议会全会以 621票赞成、49票否定、13票弃权的投票结果通过脱欧协议；1月30日，欧洲理事会正式批准该协议，完成欧盟批准脱欧协议的所有法律程序。最终，在格林威治标准时间1月31日23点、北京时间2月1日上午7点，英国正式在法律上脱离欧盟。 简评：自从鲍里斯·约翰逊在大选中获胜、并且保守党占据议会绝大多数席位后，英国顺利脱欧便已经是非常确定的事情，因此，此次脱欧基本在市场的预期之内。按照计划，英国随后将进入为期11个月的过渡期，至2020年12月31日结束。在过渡期内，英国将继续执行欧盟的规则，但不参与欧盟的决定，双方将就全面贸易协议展开谈判。脱欧不代表结束，而是一个新的开始，英国和欧盟贸易协议的谈判，比脱欧程序谈判更加艰巨和复杂。此前欧盟与加拿大的贸易协议谈判前后耗时七年，英国想要在过渡期内短短的11个月内敲定新贸易协议可以说非常困难。此前鲍里斯曾承诺脱欧过渡期不会延长，因此如果12月底无法达成脱欧协议，英国确实有无协议脱欧的风险，但是考虑到鲍里斯目前掌握议会立法大权，届时其完全可以反悔，因此从这个角度看，英国最终无协议脱欧的可能性还是非常小的。 6、BDI指数出现明显下滑 近期BDI指数出现了明显下滑，从2019年12月底的1100下降到了2020年1月底的539，出现了腰斩，意味着全球航运可能面临着一些不确定因素（图表8）。 简评：BDI指数的下滑一方面与新冠疫情的发展有关系，另一方面与澳大利亚的山火有关系。根据CNN的报道，澳大利亚的山火仍然在继续蔓延，首都堪培拉已经宣布进入紧急状态。澳大利亚是全球最大的铁矿石出口国之一，山火使得其空运、航运受到了很大的冲击，铁矿石发货量出现了非常明显的下跌（图表9）。根据澳大利亚西太平洋银行预计，迄今这场山火造成的损失或达50亿澳元，可能拉低澳大利亚GDP增速0.2~0.5个百分点。 7、特朗普弹劾案出现新进展 1月31日，美国参议院以51票对49票的结果否决了民主党提出的在弹劾审判中传唤证人和提取证据的动议。在当日的投票中，有两名共和党议员倒戈民主党阵营，全部45名民主党议员、2名独立派议员和2名共和党议员投票支持传唤证人，其余51名共和党议员投票反对。 简评：后续参议院将于2月3日进行总统弹劾案结案陈词，参议员们将有两天时间发表看法，并于2月5日下午4点进行最终投票，决定在弹劾审判中是否宣布特朗普无罪。由于审理阶段参议院将不会传唤证人和调阅文件，这意味着特朗普在参议院被弹劾的可能性非常低。 8、其他一些重点事件 春节期间，海外发生的其他重点事件还包括：（1）1月20日，穆迪将向香港的长期信用评级由“Aa2”下调为“Aa3”，评级展望由“负面”转为“稳定”，这是穆迪三年内第二次下调香港的评级；（2）1月21日至24日，世界经济论坛第50届年会在瑞士达沃斯举行，主题为“凝聚全球力量，实现可持续发展”，特朗普21日在论坛上发表演讲；（3）1月28日，特朗普发布美国的“巴以和平计划”，主要内容包括承认耶路撒冷为以色列的首都、成立新的巴勒斯坦并以耶路撒冷东郊区为首都等；（4）1月29日，特朗普将美墨加贸易协定签署为法律，该协议将取代1994年的北美自由贸易协定；（5）1月30日，美国商务部公布的数据显示，美国2019Q4的实际GDP增速为2.1%，前值为2.1%，预期值为2.0%，略微超出了市场预期。 二、大类资产走势回顾 1汇率：美元指数下跌至97.36 上周美元指数从97.89下跌至97.36（图表10）。主要货币中，英镑上涨1.01%，欧元上涨0.61%，主要原因在于英国顺利脱欧；人民币下跌1.01%，主要原因在于新冠疫情的发展；澳元下跌2%、新西兰元下跌2.04%，主要原因在于山火的蔓延；其他主要货币中，瑞郎上涨0.85%、日元上涨0.84%、加元下跌0.69%（图表11）。 2商品：原油价格大幅下跌 上周布伦特原油价格下跌2.17%，至55.07美元/桶；WTI原油价格下跌4.85%，至51.56美元/桶（图表12），主要原因在于疫情的发酵和蔓延。受此影响，黄金价格继续上涨，本周上涨1.17%。铜价则大幅下跌6.12%（图表13）。 3股债：全球股市普遍下跌 受疫情影响，上周全球股市普遍下跌（图表14）。上周10年期美债收益率从1.7%下跌至1.51%，市场的避险情绪浓厚。截至1月29日，10年期美德利差下跌3BP至1.98%；截至1月30日，10年期美日利差下降9.6BP至1.626%（图表15）。 三、海外央行观点追踪 1美联储主要官员表态追踪 （1）美联储主席鲍威尔：关于新型冠状病毒疫情，其可能会影响中国经济，但现在判断对美国的影响还为时过早。有迹象表明全球经济增长可能正在企稳，包括贸易紧张局势有所减弱等，尽管如此，前景仍不确定，包括新型冠状病毒疫情带来的不确定性。 （2）前纽约联储主席杜德利：尽管美联储一直在向银行系统注入更多准备金以防止回购利率飙升，但其可能必须进一步采取措施，引入常备回购安排。购买国库券能够解决回购利率飙升的问题，但下一个问题是，他们是否会更进一步，引入常备回购工具来给利率设定上限。     2欧央行主要官员表态追踪 （1）欧洲央行管委魏德曼：管委会同意仍需要宽松政策，但不需要到9月份刺激政策的程度。他指出，未来数年，通胀可能继续低于欧洲央行的目标水平，极低利率的情况不可能永远不改变，在利率再次上升之前，可能还有段时间。 （2）欧洲央行执行委员会成员伊夫-默施：欧洲央行的刺激措施导致资产价格“大幅上涨”，从而增加了市场突然下跌的可能性。他还对欧洲央行信誉面临的风险发出警告。在这种不同寻常的时期，需要对货币政策行动在金融稳定方面的后果提高警惕，从中期来看，追求货币稳定与追求金融稳定之间没有明确的区别。 （3）欧洲央行行长拉加德：我们的英国朋友离开欧盟非常令人遗憾，我们将努力确保英国脱欧对欧元区和欧盟其他地区的民众、雇主和金融市场造成尽可能小的干扰。 3其他央行主要官员表态追踪 英国央行行长卡尼：调查数据显示自大选以来，英国经济活动显著提升，今年一季度经济增速可达到0.2%。到目前为止，情况“足够好”。如果经济复苏符合预期，可能需要温和收紧政策。但是，暂时还不能确定增速和通胀都在复苏。脱欧不确定性拖累经济增长，英国进入了将迎来深刻结构性改变的十年。自决定进行脱欧公投以来，英国商业投资一致很疲弱。 四、海外市场结构观点追踪 （1）IMF：敦促各国政策制定者密切关注金融体系的脆弱性，例如债务水平上升可能对全球经济构成中期风险，并表示进一步的宽松货币政策并非解决之道。今明两年全球经济活动将出现小幅反弹，尽管幅度低于此前的预测。此前，全球宽松货币政策帮助支撑了2019年的经济增长。 （2）花旗：尽管与2019年相比全球贸易有望复苏，但石油市场定价似乎在反映全球石油需求将弱于预期的前景。若疫情广泛扩散导致经济疲软，假设全球GDP增长2.5%，贸易增长2.2%，可能会使石油需求增幅减少约15万桶/日。如果疫情持续到夏季，在4月底/5月初达到顶峰，将与2003年SARS相似，当时市场在4月底反弹。 （3）瑞银：现在判断冠状病毒将对2020年下半年石油市场的供需平衡产生不利影响还为时过早，维持对该时期价格前景的乐观展望。布伦特价格可能恢复至每桶64美元，原因是石油生产增速放缓，而OPEC和盟国可能在价格承压下进一步减产。根据历史情况，在2003年的SARS流行期间，悲观的石油需求预测未能成为现实，并且石油需求在当年的下半年有所恢复。石油需求也将在接近年中时出现季节性改善。 （4）摩根大通：从历史上看，与局部战争和恐怖事件类似，疾病恐慌都是买入机会，而不是持续抛售的原因。通过研究股市对过去疫情的反应，包括2003年的SARS和2009年的猪流感暴发。他们指出，这些事件并没有导致股市持续下跌，并且在“数周内”就带来买入机会，在全球对疫情恐慌达到顶峰后的三个月里，指数平均上涨了23%。 （5）高盛：最富有的美国人已经大量投资于股市，他们今年不太可能像去年一样大笔买入。富裕的家庭通常会在经济增长加速后增加股票的净购买量，但随着持有量的增加而减少需求。最富有1%人群的股票配置比例已接近历史最高水平，因此与2019年相比，今年股票总需求所面临的阻力可能更大，预计家庭今年将仍然是股票的净买入者，但需求可能会低于2019年。 [详情]

　　原标题：原油期货价创29年同期最大跌幅 疫情如何改变全球油市 来源：新京报 随着疫情逐步发酵，中国市场对原油走势造成影响。原油期货1月价格创下1991年以来历年同期最大跌幅，累计跌幅16%。截至北京时间2月1日，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格跌幅为1.11%，3月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌幅为0.22%。 从历史数据来看，中国春节及相近月份（中东至中国运输周期为30~40日）历来为原油进口操作的低谷期，而本次疫情的出现无疑将加深这一境况，有分析称我国2月原油进口量将出现较大幅度的滑坡。而对于成品油来说，2月4日的调价大概率搁浅。 原油期货价格创29年来同期最差 累计跌幅16% 随着疫情逐步发酵，中国市场对原油走势造成了不小的影响。原油期货1月价格创下1991年以来历年同期最差，累计跌幅16%。截至北京时间2月1日，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌0.58美元，收于每桶51.56美元，跌幅为1.11%。3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.13美元，收于每桶58.16美元，跌幅为0.22%。 从北京时间1月23日起，因中国疫情引发需求忧虑，油价收盘持续走低。据中宇资讯统计数据显示，1月23日，WTI换至3月56.74美元/桶；布伦特63.21美元/桶，由此计算，短短8日内，WTI累计跌幅达5.18美元/桶，布伦特累计跌幅达5.05美元/桶。 “中国新型冠状病毒疫情的发生并扩散，客观上打破了市场对于世界经济在2019年末段以来展现出来的乐观预期，这也打破了由‘供需+预期’共同构筑的原油价格支撑，原油期货再度显露出深度下行的可能性。”中宇资讯原油研究组对新京报记者表示。 自2018年Q4起，因来自贸易环境的扰动增加，原油市场的波动性显著增强。这与亚太地区、欧元区以及美洲地区均出现贸易摩擦等因素相关。从油价运行曲线来看，自2018年末段以来，“上有顶、下有底”的通道型波动形态表现得较为明显，而这一形态背后体现的是供需基本面处于紧平衡状态的逻辑。 对此，中宇资讯原油研究组分析称，产油国主动减产以对冲供应总量过剩风险，部分产油国受制裁和动乱影响出口量也大幅削减，但东区供应下降也加深了因原油品级差异导致的区域供需矛盾，这就需要优渥的贸易环境来推进套利流量互通，随着IMO2020期限临近以及全世界范围的炼油装置调整，部分更具性价比的原油品种受到青睐，低硫原油价格整体受到提振，不过高硫原油也因制裁或动乱供应削减，从而对实际售价形成了支撑，因此2019年原油价格底部在大部时间内保持了相对稳固。 2月原油进口量将大幅度滑坡1月末商业原油总库容占比55.91% 多位原油分析师对记者表示，我国境内的区域封锁以及大规模的停工歇业将抑制中国的能源消费，中国原油需求恐将出现显著下降。 从历史数据来看，中国春节及相近月份（中东至中国运输周期为30~40日）历来为原油进口操作的低谷期，而本次疫情的出现无疑将加深这一境况，中宇资讯原油研究组判断中国2月原油进口量将出现较大幅度的滑坡。 中宇资讯原油研究组对记者表示，中国疫情的进一步发展将影响中国原油进口来源地的产销政策。尤其中东地区原油出口占据了中国原油进口总量的半壁江山（2019年该比重为48.5%），中国原油需求可预见性的下滑将迫使以沙特为代表的中东产油国重新审视世界原油供需平衡变化，极有可能推动维也纳减产联盟提前举行碰头会以采取更为积极的减产措施来应对油价下行。 从商业原油的库存来看，据隆众资讯独家数据监测，截至2020年1月30日，中国商业原油库存为2700.4万吨，总库容占比为55.91%，环比上涨0.7%。整体来看，春节期间国内港口商业原油库存仅微幅增长。分省份来看，除天津、山东和广东小幅下跌外，其他省份基本都是小幅增长或平稳的趋势。 据隆众资讯了解，影响春节期间港口原油库存变化的主要因素有两方面。一是周边炼厂的原料加工表现，二是原料物流运输情况。以山东地区为例，春节期间山东独立炼厂因下游需求疲软，导致原料加工持续降量，对原油需求减弱。 但隆众资讯表示，诸如青岛董家口港等大港原油储罐的空闲储能极其紧张，炼厂为避免影响后期船货到港，不会让自家港口租罐升至偏高水平，而会选择抬升厂库库存，因此炼厂原料加工的下降不会直接和迅速地推升港口原油库存。此外春节期间港口到船普遍较少，而港口对炼厂的管输多运行正常，仅汽运端因各种原因而受到一定制约，均使得港口原油库存难有大幅增长。不过值得注意的是，由于近期下游需求疲软，听闻个别炼厂有取消之前原油订单的操作，对后市心态偏空。若弱势行情延续，则对原油进口量和港口库存的影响都将逐渐显现，但短期内暂不会有剧烈波动。 成品油2月4日调价下跌概率大汽柴油产量跌幅均超25% 按照10个工作日调整的定价机制来看，本轮调价窗口最初定于2月1日24时开启，但由于国内紧张局势影响，春节假期延长，发改委调价窗口顺延至2月4日24时开启。 中宇资讯成品油分析师许磊对新京报记者表示，受国际原油市场持续走跌影响，本轮调价窗口将迎来大幅下调预期，按目前的现货价格估算，目前跌幅已达到350元/吨左右，而离窗口开启尚有两个工作日的时间，且原油市场回涨概率不大，预计跌幅依旧存宽幅加深趋势，最终跌幅将以发改委网站公布为准。 春节前后汽柴油产量情况如何？根据隆众数据统计：1月30日山东独立炼厂样本企业汽油日产量6.51万吨，环比下跌26.02%；柴油日产量10.24万吨，环比下跌25.80%。汽柴油产量下滑的原因与原油加工量下跌原因一致，部分炼厂已做好二次装置停工预案，单套装置检修还将继续增加，但产量对炼厂库存造成的压力已较前期略有缓解。 从汽柴油库存来看，隆众数据显示1月30日，山东独立炼厂样本企业汽油库存52.71%，较节前上涨34.92个百分点；柴油库存50.03%，较节前上涨29.41个百分点。汽柴油库存均超过2019年以来的警戒库存，并刷新一年以来新高，且较2019年年均库存水平高出一倍左右。当前对需求影响最大的因素仍在延续，成品油市场全面好转尚需进一步的信号。 新京报记者 张姝欣 编辑 徐超 校对 范锦春[详情]

　　油市新年首月“大出血”，OPEC或提前行动 汇通网讯——2020年首月，国际油价表现虎头蛇尾。月初，受到地缘局势恶化以及贸易前景向好推动，但中东形势可控，而随着突发公共卫生事件受到越来越多关注，OPEC可能考虑提前召开下一次政策会议，油价一泻千里。NYMEX原油和布伦特原油终盘分别重挫15.65%和14.19%，并在本月最后一个交易日录得8月7日以来新低。 2020年首月，国际油价表现虎头蛇尾。月初，受到地缘局势恶化以及贸易前景向好推动，NYMEX原油价格一度飙升至去年4月以来新高，布伦特原油价格最高触及71.75美元/桶。但中东形势可控，而随着突发公共卫生事件受到越来越多关注，OPEC可能考虑提前召开下一次政策会议，油价一泻千里。 NYMEX原油和布伦特原油终盘分别重挫15.65%和14.19%，并在本月最后一个交易日录得8月7日以来新低，分别至50.97美元/桶和55.93美元/桶。 美国参议院1月16日批准修改后的北美自由贸易协定。随后送交白宫，由总统特朗普签署成为法律。 美伊交恶升级，但幸未失控 伊朗精英部队圣城军（Quds Force）的首领苏莱曼尼的车队1月2日在巴格达机场遭遇美军无人机空袭身亡。此后，伊拉克境内驻有美军的外国军事基地遭到伊朗的导弹袭击。伊朗中止履行伊核协议。 不过虽然美伊紧张局势愈演愈烈，但中东地区的原油生产似乎并没有中断的迹象。伊拉克石油设施安全无虞，伊拉克的石油生产仍然继续。 特朗普称，伊朗“似乎有所收敛”，这“对有关各方都是好事”。特朗普还向伊朗喊话称，美国“准备好接受和平”。 石油输出国组织OPEC秘书长巴尔金都在阿布扎比一场会议间隙表示：“伊拉克这些设施持续安全无虞，令人松了一口气，生产仍在有效率地继续进行，尽管目前情势紧张，他仍然乐观地认为，伊拉将及时地100%落实OPEC减产协议。” 阿联酋能源部长马兹鲁伊也表示，伊朗袭击美军在伊拉克的基地后，经由霍尔木兹海峡的石油运输并未立即面临风险。霍尔木兹海峡是石油产业的重要门户。 Price Futures Group Inc．的高级市场分析师Phil Flynn表示，“人们依然认为，来自伊朗的地缘政治风险已大大降低。供应方面的风险下降，压制了市场情绪。” 全球原油供需状态依然失衡 2019年12月初，OPEC+再次达成了深化减产的协议，决定延长减产至2020年一季度，并且在120万桶/天的基础上再次增加50万桶/天的减产额度。 但实际上，即使OPEC减产，全球原油市场供需失衡的状态也很难改善，因为以美国为代表的很多非OPEC产油国会加大幅度增加产量，供需失衡的情况可能加深。 EIA、OPEC和OPEC在本月发布的月报中，都对美国的产量增加、整体的供给问题和库存压力深表担忧，这也对油市情绪油市压制。 世界银行再度下调2020年全球增速预期，给原油市场需求前景蒙上阴影。世界银行在最新的《全球经济前景报告》里下调2020年全球经济增长预期至2.5%，此前为2.7%；下调2021年增速预期至2.6%，称前景脆弱。 突发公共卫生事件打击需求 人们担心突发公共卫生事件对经济的潜在影响，2020年原油市场的供需情况仍然是供过于求，油价前景不容乐观。 尽管不建议贸易或旅行限制，但世界卫生组织（WHO）要求各国加强对突发卫生事件关注，投资者和贸易商担心石油需求前景面临重大冲击。 分析师态度谨慎，警告称原油市场仍然脆弱，如果事件继续升级，油价可能进一步下跌。 Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch在一份报告中称：“主要的价格利空影响因素仍然是（突发公共卫生事件），现在还没有任何短期内受到遏制的迹象。除非事态得到扭转，否则油价……大幅下跌趋势也不太可能逆转。” 全球最大石油出口国沙特敦促人们谨慎对待“悲观预期”。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，油价和其他市场受到的影响主要是由心理因素和一些市场参与者的极端负面预期驱动，突发公共卫生事件对全球石油需求的影响非常有限。 石油输出国组织（OPEC）另一个海湾国家阿联酋也对沙特能源大臣的话表示赞成。阿联酋能源部长马兹鲁伊表示：“重要的是，我们不能夸大对突发公共卫生事件将导致未来石油需求下降的预测。” OPEC考虑提前召开产业政策会议 四名OPEC消息人士表示，在近期油价下跌后，沙特已开始讨论原定于3月召开的OPEC及盟国（OPEC+）政策会议提前到2月初进行。 OPEC+消息人士称，尚未就新的会议日期做出最终决定，而且，并非所有OPEC成员国都同意这一想法，伊朗可能是反对此举的成员国。 此前俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯已准备将石油输出国组织（OPEC）及其盟友（OPEC+）会议从3月提前至2月举行，以解决突发公共卫生事件可能对全球原油需求造成的打击。 诺瓦克补充表示，他正在与OPEC的牵头羊沙特阿拉伯展开磋商，产油国还需要几天时间来监测局势发展，以及决定会议的日期。 新加坡华侨银行分析师Howie Lee表示，“我认为下个重大因素在于OPEC+是否打算将限产展延至2020年第一季之后，在当前的油价水准下，我认为他们有这么做的动机。” 法国巴黎银行全球石油策略师Harry Tchilinguirian表示：“尽管OPEC及其非OPEC合作伙伴致力于在2020年第一季度进一步减产，但我们不认为这足以避免全球出现库存大规模积聚。我们仍然认为，原油基本面仍存在下行风险。” OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示，“产油国随时准备在必要时再次采取行动，但可能暂时接受短期损失，因预计经济后果不会像人们担心的那样糟糕，（油价）自己就能反弹回更可接受的水平。”[详情]