恒指是亚太区内追落后股市的首选_新浪财经

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家陈锦兴

　　市场资金非常充裕，没有蚂蚁，也不见快速流走，这两天市场成交明显回升，相信有新资金在市场活跃地操作。

　　执笔时，美国总统选举仍未有正式结果。然而，无论是特朗普，还是拜登，对港股应属正面，因有关选举的不明朗因素消散了，资金会更积极作出部署。虽然蚂蚁集团暂缓上市对市场有冲击，但并非无法消化。阿里、腾讯及港交所也将陆续公布季绩，料季绩及管理层的指引可重建市场信心。最近，资金流向出现变化，港股的升势较多地来自传统板块，这是不错的市场讯号。

　　内银第三季业绩有改善，盈利按季回复增长，反映让利情况缓和，而资产质素在内地经济进一步回稳下，情况已稳定下来。内银当中，以招商银行表现最强势，股价竟创出新高，反映其盈利质素、增长动力及消费品牌强韧，即使是传统股份，也吸引资金追捧及具动力向上突破。相对于今年新经济及增长股一枝独秀的表现，个别内银股创新高可能是资金配置改变的重要指针。

　　资金流向有变，也反映在最近新股的行情之上。过去三个季度，大部份新股无论在认购及首挂表现上，都有不错表现。然而10月以后，新股首挂表现受压，医药-B股情况更明显，强如打着药明系旗号的药明巨诺-B（2126），或单一最大股东为高瓴资本的嘉和生物-B（6998），首挂均令新股投资者失望，且其后都跌破底价。看来，名牌效应已在减退，点石成金的摩力不再，显示资金在重新配置，流向低估值的股份。

　　即使新股热情冷却，但港股市底未见转坏，内需及新经济股走势依然强韧，京东在季绩、双十一促销前破顶；美团本月有染蓝机会，亦再创新高；而手机设备及半导体股再现买盘，走势正在改善。市场资金非常充裕，没有蚂蚁，也不见快速流走，这两天市场成交明显回升，相信有新资金在市场活跃地操作。

　　本周恒指大裂口上升，是反映拜登可能当选的重大事件。若拜登成为下任美国总统，港股有被重估的机会，主要是憧憬中美未来12个月的紧张关系可望逐步缓解，香港的政治压力将得到纾缓；其次中美科技、贸易战会有喘息空间，因拜登对中美关系的定位是竞争而不是敌对，亦在环保等议题上具合作空间。因此港股的投资及复苏前景会变得明朗，必将是亚太区内追落后股市的首选。

　　今年以来，250天平均线都是恒指的主要阻力线，三次挑战均无功而还，未来两星期，若恒指企稳其上，即真正突破25400，预示港股有转势机会。11月虽有很多重大事件及突变，仍无阻恒指延续10月升势，反映醒目资金仍然在买，并押注在有更多资金东来及港股价值重估之上。

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