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箱体换手过程不可少
七月里的两起两落，本质上讲还是为了消化上方的套牢筹码。自去年11月上涨以后，大多数资金的平均成本堆积在1650点一线。虽然经过数月的大幅下跌，但因突如其来的宏观调控，能在高位顺利减仓的筹码并不多。由于整个过程呈缩量状态，所以上方1650点附近的套牢筹码并未向下方松动。从筹码分布的角度看，目前虽然在1450点一线形成了新的低峰
密集，但一周的走势仅使市场平均成本下移了6点(1572点)，而且低峰的堆量也不够，远未到足以发动一轮大行情的程度。市场表现反映出的是成交量始终未能有效放大，因此，后市继续维持箱体换手的过程必不可少。
八月中上旬冲高回落
不过，通过前面三段下跌区域成交量堆积的对比，却是已经有下跌增量的现象。在市场环境不好的情况下，大多数人已经失去兴趣，所以很少会是散户买主力在卖，至于是不是主力对倒，或者其他的目的，再过三周一切即可了然。鉴于上述的筹码分布分析，我们认为现在就下三重底的定论与前面双重底的定论一样不可靠。预计八月中上旬，股指还应有个冲高回落的过程，不经过这个过程，上方的套牢筹码就不会彻底松动。
把握箱体震荡操作原则
1307点时市场的平均成本在1500点一带，下次再发动大规模行情时，市场的平均成本不管怎么说也得下移到1550点之下。正因如此，八月前三周股指按道理还有一起一落的过程，从而完成本次大调整的三起三落。所以，短期还是把市场当成一个箱体震荡操作要好些，1450点一线会对后市形成一定的压制。
权重股仍是行情风向标
总体上说，我们对中长期市场向好的观点不变，但八月的头三周是个震荡市，短线可做可不做，判断原则还是以1411点为参照点。收在上方，即可短炒两三天看看风向；1450点站不上，并下破1411点，即减仓观望。中线仓位满仓的时机虽还未到，但是不可否认有些品种不管大盘再怎么走也不会朝下走了，只是目前这部分品种尚不足市场中的10%。其中，集中在一些开始走上升第三浪的个股中。
对于主板的通信与网络传媒类个股，我们相对比较看好，只是目前活跃的是中小盘科技股与中小板，没有大盘股参与的行情一般都走不远。所以，现在也不要把三重底太当回事，搞不好再出个什么传言，空头趁机再踩下第四脚就不合算了，到那时真的该买了，可你不是没了信心就是没了资金。这两天小盘股大涨看上去很漂亮，但作为热点它们对股指没太大用处，要小心一旦获利盘涌出是会很吓人的。未来的市场能不能顺利转强，关注要点还是权重股的动向，即使五朵金花的权重板块不大动，科技权重股也得注意，如果它们都不动，则行情也不会很好。
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