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本报最近连续四天对上市公司长期停牌的追踪报道在广大读者中引起强烈反响，很多中小投资者来信来电，称赞报道反映了他们的心声，说出了他们的心里话。昨天上午，一位不愿透露姓名的机构投资者打来电话，提出了与很多中小股东不同的看法。他声称要为长期停牌的股票“鸣冤叫屈”，并认为停牌股票“收益很大，好处多多”，拥有停牌股票的股民并不会受到损失，还会因为停牌后的补涨而大赚一笔。
■复牌造就涨停神话？
据这位机构投资者说，目前这波行情中，最赚钱的机会，就是股改停牌公司的机会，而且这是一个历史性的机会。G股复牌平均上涨10%的涨幅已不稀奇：G锌业（000751）股改复牌后当天最高上涨121%以上，至收盘时仍有88%的涨幅，创造了股改复牌股涨幅最高的神话。G西飞（000768）从3月13日停牌到5月9日复牌，56天的停牌时间反而成就了复牌当天24.42%的涨幅。G云白药（000538）复牌当天的涨幅也达到32.21％，还有很多股票复牌后首日集体涨停。
这位机构投资者说，很多股民对长期停牌的股票心怀不满，甚至怨气冲天，主要是针对因无法交易而带来的“机会成本”的上升：不能赶快把手里的股票卖出去，再去买别的股票，趁着这轮行情上涨赚上一笔。事实上，在这一波行情中，很多老股民并没有挣到钱。所以他认为，倒不如守住停牌股票，复牌后静候“涨停”佳音。这位投资者认为，准G股和新G股，仍是目前市场中最大的赚钱机会，投资者应重点挖掘近期可能实施股改的公司。
■股改催生财富效应
就这位机构投资者的观点，记者采访了几位资深证券分析师和业内人士。他们认为，之所以股票复牌之后出现大面积涨停，一个很重要的因素是一批公司流通股东在获得非流通股东送股之后，以前都会自然除权，流通股东往往得不到真正的实惠，但随着前期一些优质公司在实施对价复牌后，股价却没有自然除权，这意味着流通股东在复牌后立即获得20%-30%的收益，这是一种巨大的财富示范效应，甚至可以说是一个重大的投资机遇。
业内人士指出，去年股改之初，市场对股改机会的预期比较保守，虽然部分公司因为股改而出现了较大的上涨，比如中小板个股，股改前后涨幅都很大，但是，市场始终在怀疑股改能给市场带来多大的机会。当市场逐步转好之后，股改的获利机会日益明显。在目前股改复牌公司所形成的汹涌涨停浪潮下，手里拿到一只股改复牌公司股票就意味着复牌后10%甚至更多的收益，这种财富效应对目前已经开始实施股改但尚未停牌的公司也将产生示范效应。
■公司质地是关键
股改复牌股到底涨幅怎么样？业内人士指出，决定这类新G股的涨幅有两个因素：一是这些股票停牌期间，整个市场的上涨幅度，或者同板块的上涨幅度。例如第16批股改公司中的凌钢股份（600231），今年1月3日开始停牌，1月12日复牌，在这段时间里，沪指涨幅接近10%，所以该股一复牌就涨停了；二是个股的业绩和方案的好坏。例如1月14日复牌的宁波东睦（600114），业绩一般，去年前三季每股收益仅有0.157元，对价水平也不高，为10股送2.8股。复牌当日该股涨停板上的封单数量明显较少，第二天该股也只涨了2.33%，其受追捧的程度明显较低。
业内人士呼吁，要“全面、辩证、理性、冷静”地看待上市公司停牌，不能一概而论，以特殊案例代替一般情况，特别是要防止刻意追捧停牌股票的倾向。股票停牌的原因有很多，股权改革、特殊事项、重大变动、涉嫌违规等原因都有可能造成停牌。虽然目前来看，股改停牌是主要原因，但从来没有也不可能有“一股改就灵、一复牌就灵”，个股是否有可挖掘的价值才是关键。重点是要看公司的质地、市场的行情、大盘的走势和股改方案的优劣。同时，他们也指出，上市公司停牌迫切需要相关法律法规的约束，长期停牌并不是什么好事，应该靠明确的法律规定更好地保护投资者的利益。 （编辑：盛秀华）
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