达成油市“平衡”理想状态 OPEC及盟友任重道远

　　（本文作者Clyde Russell为路透专栏作家，以下内容仅代表其个人观点）

　　石油输出国组织（OPEC）及其盟友决定削减原油产量后，随之而来的一个关键概念就是“平衡”。市场上人人都在说想要平衡，但他们对平衡一词的理解、以及如何实现平衡，看法却各不相同。

　　归根结底，OPEC及俄罗斯等其他产油国之所以做出减产120万桶/日的决定，都是为了达成他们眼中的市场平衡。

　　虽然市场平衡的意思并未以明确条款阐释，但可以认为他们希望油价水平在他们看来要“公平”，要让他们能履行财政义务，同时还要确保对资本支出产生足够刺激，以维持未来产量。

　　这对原油价格来讲意味着什么，还不甚明确，不过OPEC及其盟友很可能会认为，在12月7日达成减产协议的前一天布兰特原油收报每桶60.06美元的价格太低了。

　　但同样很明显的是，当前环境下油价要是升破每桶80美元，将引发需求快速溃退，而OPEC势力范围之外的产油国将提高产出。

　　布兰特原油在10月3日触及四年高位每桶86.74美元，但仅仅过了八周，就跌掉了近34%，在11月28日触及一年来最低水准57.50美元。

　　油价急跌，导致OPEC及其盟友断定市场不再平衡，且需要减产好回到想要的、但难以捉摸的状态。

　　如今市场将有机会做出裁定，OPEC是否能再次发挥魔法，让油价上涨但又不会高到让需求受到威胁。

　　对OPEC来说，在减产协议宣布后，油价的最初反应算是温和正面。布兰特原油在12月7日一度跳涨3.67美元至每桶63.73美元，但终场收升2.7%至61.67美元。

　　特朗普、伊朗

　　达成供需平衡的理想境界也意味着，OPEC、尤其是其最大产油国和实际上的领袖国沙特，必须处理好一系列棘手的政治问题。

　　最明显的亦是最受公众关注的是美国总统特朗普，他虽然因经常改变主意而备受批评，但在一个方面却格外一致，那就是一直希望油价保持低位。

　　沙特能源部长法力赫单单提到美国能源企业是OPEC及其盟友减产协议的受益者，这或许也就不足为奇了，法力赫在12月7日维也纳会议上对记者表示他们“如释重负的松了一口气”。

　　沙特或许意在提醒特朗普，强大的美国能源游说团体根本不喜欢他力压油价下跌，沙特试图借此避免特朗普在他最青睐的社交媒体平台推特上发飙。

　　继持不同政见的沙特记者卡舒吉（Jamal Khashoggi）10月在沙特驻土耳其伊斯坦布尔领事馆被杀害后，沙特还必须要谨慎处理好同美国的关系。

　　特朗普表示，他不相信沙特王储下令谋杀卡舒吉，即使共和党领袖声称需就此事对沙特实行严厉制裁。

　　让情况更复杂的一个因素是伊朗，在最新的减产协议中伊朗获得豁免。鉴于美国对伊朗石油出口制裁的豁免将于明年4月到期，所以理论上讲伊朗石油出口现在只是掐着日子过活。

　　考虑到存在过多的竞争因素和影响，看起来在原油市场实现平衡将是非常艰巨的任务，甚至是不可能的任务。

　　但如何衡量最新减产措施成功与否呢？

　　如果在伊朗石油出口制裁豁免到期前夕，油价仍处在每桶60-80元，那么可以公平地说，OPEC及其盟友实现了他们想要的目标--这个区间的底部和顶部是大家都能接受的。

　　（完）

　　（来源：路透早报）

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