中新社上海11月7日电 (记者 姜煜)10月底，美国第三轮量化宽松政策(QE)宣告结束。金融界人士分析称，美国经济并无大碍，结束QE符合预期，其对中国的影响主要在汇率方面，而目前的关键是美国何时加息，这一不确定性为全球资本市场造成了不稳定。

　　利得中国财富管理研究院的研究报告，就近期美国股市波动分析说，美国近年来的股市表现，结合的是高量的产出缺口，实体经济存在大量的闲置产能也是美国经济当前的一大特征，这表明美国经济是在复苏过程中，但可能没有市场预期的那么强劲。

　　报告称，自2010年以来，在全球采购经理人指数出现下移以及全球通缩预期加强及欧洲经济持续低迷的背景下，美国的采购经理人指数一直高于世界平均水平，且数值均在50以上。即便在当前全球该项指数出现回调的情况下，美国指数仍然坚挺向上，说明美国经济确实仍处于一个健康的扩张水平上，并无大碍。

　　联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩(音同笑)也认为，美国后期经济回升的速率有所放缓，但仍将处于持续回升的趋势中。

　　据杨为敩分析，短期来看，美国经济的掣肘因素主要来自于自我债务问题的掣肘，美国内部正在通过信用较高的部门来平滑低信用部门的风险，这虽然可能会对美元信用产生稀释作用，但这种做法只要可以对经济产生积极作用并且通过强财政来为政府信用形成保障作用，就可以形成一个良性循环。目前来看，这个良性循环有正在形成的迹象。

　　“美国退出QE将对中国经济造成两个影响，两个影响都是通过汇率来形成的”，杨为敩说：“QE3的退出很可能意味着人民币将从一个高估阶段跨入一个低估阶段，这可能会对出口形成刺激作用。一旦汇率由高估转为低估，还将对中国的外汇占款形成结构性抑制作用。后期如果中美利差扩张和美国加息预期同步影响市场的话，不排除中国外汇占款将会进入常态负增长区间。”

　　上海交通大学[微博]中国金融研究院副院长钱军教授指出，QE3按计划的结束符合市场主流预期，目前的关键在于美联储何时加息，加息的不确定性正在为全球资本市场的走向蒙上疑云。

　　钱军表示，回顾QE的推出，美元作为全球唯一的储备货币，将其QE所产生的通胀压力分散到了各个国家。而长时间QE退出的不确定性也使包括中国在内的发展中国家深受负面影响。中国的人民币近阶段出现的贬值也与资本回流美国有关。

　　钱军称：“目前美国加息的不确定性直接导致了全球资本市场的不稳定。前不久美股出现了大跌，欧洲经济持续疲软，中国经济增长放缓，种种全球经济的不利状况使美国加息的决策有所顾及。而一旦美国加息将对全世界资本市场产生巨大的影响，资本将进一步回流美国。”(完)