我们在5月份明确跟大家说过相对于部分建议大家提早减仓,反而看多下半年的观点,我们在月度上更加乐观,反倒是对下半年更为谨慎。
作者 | 张楠
编辑 | 梁纯
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今天统计局公布了6月份的PMI数据,在经过了上半年的快速下滑以及过去两个月的修复之后,让我们看一下目前经济的“爬坑”已经进行到了哪一步。
6月制造业PMI为50.2%,相较于上个月而言上升0.6%。非制造业PMI为54.7%,比上个月大幅回升6.9%。这两个数据在经历了5月份的超预期之后,在6月份直接回到扩张区间,而且制造业和非制造业的反弹节奏出现了明显的差异,非制造业后来居上,反弹幅度比上个月更高,体现的是4、5月份先生产后消费的疫情管控放松节奏。
我们在5月份明确跟大家说过相对于部分建议大家提早减仓,反而看多下半年的观点,我们在月度上更加乐观,反倒是对下半年更为谨慎。主要原因是基本面的“爬坑”其实是一件非常确定的事情,疫情期间也对股价砸了一个“坑”,下半年反倒有需求可能不足、出口下行、地产尾部风险以及美联储紧缩周期情绪冲击的潜在利空可能会干扰市场。因此在市场连续上涨了两个月之后,随着时间往后推移和市场的快速修复,确定性已经逐渐消失,大家千万不要因为前期踏空随意大举加仓追涨。
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