好消息！养老理财亮相下周起购→|理财产品_新浪财经

　　原标题：好消息！养老理财亮相，下周起购→

　　来源：金融时报

　　时隔近3个月，四地四机构养老理财试点产品终于亮相！《金融时报》记者了解到，目前，工银理财、建信理财、招银理财和光大理财四家试点机构首批养老理财产品已成功于全国银行业理财信息登记系统中完成产品申报。12月3日起，投资者可在中国理财网上查询产品相关信息。目前四款产品处于预售状态，将于12月6日正式发行。

　　9月10日，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》（以下简称《通知》），结合国家养老金融领域改革试点区域，选择了“四地四家机构”进行试点。此后两个多月的时间，四家机构在监管指导下审慎探讨、紧密筹备，从产品创设、投资管理、风控机制到系统、制度、运营等配套工作，逐一落实养老试点产品的相关工作。

　　据了解，此次推出的养老理财产品具有“真养老”特性，更加符合长期养老需求和生命周期特点，呈现稳健性、长期性、普惠性等特点，是养老金融探索的又一次实践。《通知》明确，试点期限暂定一年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

　　值得关注的是，投资者在购买时请认准产品名称中带有“养老理财”字样的理财产品。本次试点产品由指定试点机构在特定区域内发行，其他机构及产品不允许使用“养老理财”这一名称。

　　谁能买？怎么买？

　　此次养老理财产品发售面向具有养老需求、追求养老资金稳健增值的个人投资者。具体来说，试点地区投资者需要结合自身年龄、退休时间、财务状况、风险偏好和流动性安排等实际情况，通过试点银行个人客户风险承受能力评估问卷，被评定为平衡型、成长型、进取型的有投资经验的客户，可参与投资此次养老理财产品。

　　记者从中国理财网查询得知，四家理财公司的养老理财产品均为公开募集、期限在5年以上的封闭式净值型产品，除光大理财发布的产品为混合类以外，其他三家机构发布的三款产品均为固定收益类。

　　四款产品的具体名称和购买地区分别为：

　　工银理财·颐享安泰固定收益类封闭净值型养老理财产品：武汉市、成都市；

　　建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2021年第1期：深圳市；

　　招银理财招睿颐养睿远稳健五年封闭1号固定收益类养老理财产品：深圳市；

　　颐享阳光养老理财产品橙2026第1期：青岛市。

　　据了解，四家试点机构均采取“线上+线下”多渠道销售，四个试点地区的投资者可持个人身份证赴对应机构的销售网点处，或通过网银、手机银行等途径“足不出户”购买养老理财产品。

　　此次推出的养老理财产品

　　具体有哪些特点？

　　☆门槛低，费率优

　　四款养老理财产品，认购起点均为1元，且费率较优。记者从招银理财和工银理财处获悉，两家机构均承诺养老理财产品，且各项费用均不高于其他理财产品，不收取浮动管理费。

　　☆长期投资，契合养老规划

　　四款产品期限均为5年期及以上，跨周期投资安排更能匹配客户中长期养老需求，并能够熨平净值波动。值得关注的是，四款试点产品在投资期限内设定了中间分红，以及罹患重疾等特殊情况的提前退出机制，满足客户的部分流动性需要。

　　比如，工银理财养老理财产品期限为5年，中间特别设定了分红条款。招银理财方面指出，相较于普通理财产品，本次试点产品设置了定期分红，首发产品成立日后第6个月起，就可根据投资情况按季度分红，满足投资者日常养老金需求，在投资运作管理上根据投资者生命周期和长期养老需求进行动态调整。

　　☆注重平衡安全性和收益性

　　养老理财产品注重安全性，但不等于“刚兑”。老年人风险偏好较为保守，对于产品净值波动较为敏感。所以在产品投资策略上作了哪些特殊的安排？

　　工银理财：在产品投资策略上，坚持大类资产配置为引领，采用类CPPI投资策略，即以产品投资的固定收益类资产未来的票息收益作为权益资产的投资上限。在战术资产配置层面，固收打底资产不管是债券还是非标，我们都会更加注重把控信用风险，提升安全边际。权益方面，注重精选符合国家重大战略，受益于长期增长逻辑的行业，分享优质企业长期成长红利。

　　招银理财：在投资策略上，本次发行的养老试点产品拟采用SAA-TAA框架进行大类资产配置，在组合动态管理方面，投资经理将采用CPPI策略保本机制，通过动态调整各类资产的配比确保已实现收益能够覆盖未来风险资产下跌的可能损失，达成本金保障目标。在CPPI策略基础上，优化组合波动率，在本金保障的基础之上提升投资者的持有体验。

　　☆专设风控管理机制

　　在风险保障机制上，四家机构均采取多种方式进行保障。一是设立养老理财产品收益平滑基金。将养老理财产品超过业绩比较基准的超额收益部分，按照一定比例纳入平滑基金并进行专项管理，专项用于合理平滑养老理财产品收益。二是设置养老风险准备金。按照养老理财产品管理费收入的20%计提风险准备金并进行单独管理，风险准备金余额达到养老余额的 5%时可不再提取。三是计提减值准备。结合预期信用损失方法充分计提减值准备。

　　工银理财：设置了专门的风险管理机制，包括平滑基金、风险准备金、减值准备等。上述机制有助于增强风险抵御能力，促进业务稳健运行，提升客户持有体验。

　　建信理财：建立了风险准备金、平滑基金、减值准备“三合一”的保障机制，按照产品管理费收入的20%比例计提风险准备金并进行单独管理，将超额收益部分按照一定比例纳入平滑基金，专项用于合理平滑养老理财产品收益，充分计提减值准备和风险资本，多重风控保障，力求更稳健的投资收益。

　　招银理财：已建立覆盖各类风险的理财产品风险管理体系，覆盖产品信用风险、流动性风险、市场风险、集中度风险等多重指标；在产品运作过程中，通过系统对投资进行事前、事后监督，风险的一二道防线共同确保产品在投资运作过程中严格执行风控方案，并针对产品面临的各类风险及时采取防范或管控措施，最大化保障理财资金的安全性。

　　光大理财：按照外部监管和公司整体风险限额的规定，做好各类产品组合投资比例限额控制，设定高低流动性资产、高低风险资产的投资比例限制，合理确定投资久期，科学设定各类信用、市场、流动性风险指标。在理财产品托管管理方面，光大理财将委托控股银行之外的第三方托管机构对养老理财产品进行独立托管，由托管机构依法提供账户开立、财产保管等托管相关服务。与此同时，产品还将配套设置风险准备金、平滑基金、计提减值准备机制，最大程度实现养老理财产品稳健运作。

　　此次养老理财产品试点采取小步慢跑、总体渐进的方式，后续将根据实际落地情况逐步推广。

　　招银理财总裁汪涛向《金融时报》记者表示，参考国内外养老产品设计经验，招银理财储备了三类试点策略。首发产品采用招银理财具备显著市场优势的“固收+策略”，有利于推广养老规划理念、铺垫客群基础、打造业绩口碑；目标风险与目标日期策略在海内外具备成熟的养老投资实践历程，未来将成为养老金融产品深化发展的策略支撑。今年年初，我们已尝试在业内首发采用真实下滑曲线的目标日期产品，根据客户的年龄、家庭、财务等因素将资产配置比例动态调整。随着持有时间接近产品目标日期，高风险资产的配置比例逐渐降低，以达到投资者的长期投资目标收益。后续，招银理财将在监管的指导下，基于招商银行个人客户数据画像并充分结合既往丰富的中长期净值型产品发行管理经验，深入挖掘客户需求，进一步完善和丰富养老理财产品，为推动我国养老保障体系建设贡献力量。