监管再次集体出手 “黑色星期五”突袭期市|上海市_新浪财经

　　来源：Wind资讯

　　最近火热的国内商品期货市场集体重挫。

　　5月14日，黑色系商品普跌，热卷主力合约跌停，铁矿石、动力煤、螺纹钢主力合约盘中一度封跌停板。

　　5月14日晚间，国内三大期货交易所再次紧急出手“降温”，而这距上一次集体调控不过4天。

　　5月14日，上海市市场监管局、上海市发展改革委、上海市经济信息化委联合约谈了本市钢铁企业。会议提出，本市钢铁企业要积极主动履行社会责任，切实加强价格管理，合理制定价格，并配合政府做好钢材市场稳价工作，为优化营商环境，保障经济社会高质量发展发挥积极作用。

　　5月13日，唐山市市场监督管理局、发展和改革委员会、工业和信息化局就钢铁价格联合约谈全市钢铁生产企业。三部门约谈要求各钢铁生产企业加强自律，守法经营，不得相互串通，不得捏造、散布涨价信息，自觉维护钢材市场价格秩序和公众利益。

　　黑色系大跌

　　周五，国内铁矿石期货日跌7.49%，报1173元/吨，近两个交易日累跌10.8%。

（图片来源：Wind金融终端App）

　　热卷跌6.01%，封死跌停板，报6135元/吨。

（图片来源：Wind金融终端App）

　　动力煤、焦炭跌超6%。

（图片来源：Wind金融终端App）

　　尽管期市连续两日大跌，但大宗商品今年迄今仍呈现上升。Wind数据显示，截至5月14日收盘，2021年以来仍有15个期货品种涨幅超过20%，其中苯乙烯、玻璃、纯碱、热轧卷板、原油、螺纹钢等6个品种涨幅超过30%。

　　监管出手调控为大宗商品热潮降温

　　在短短不到两个月的时间里，大宗商品被高层多次点名，监管部门多次出手。

　　5月14日，上海市市场监管局、上海市发展改革委、上海市经济信息化委联合约谈了上海市钢铁企业。会议提出，本市钢铁企业要积极主动履行社会责任，切实加强价格管理，合理制定价格，并配合政府做好钢材市场稳价工作，为优化营商环境，保障经济社会高质量发展发挥积极作用。与会企业表示，将严格遵守价格法律法规，通过提高管理水平，强化技术创新等综合措施，为下游企业提供质量优、价格合理的钢材，更好服务经济社会发展。

　　除此之外，5月13日晚间，唐山市市场监督管理局、发展和改革委员会、工业和信息化局就钢铁价格联合约谈全市钢铁生产企业。约谈要求各钢铁生产企业严格执行《中华人民共和国价格法》、《价格违法行为行政处罚规定》等价格法律、法规，加强自律，守法经营，不得相互串通，不得捏造、散布涨价信息，自觉维护钢材市场价格秩序和公众利益。对相互串通、操纵市场价格，捏造、散布涨价信息，囤积居奇居、哄抬价格等违法行为，将按照《中华人民共和国价格法》、《价格违法行为行政处罚规定》有关规定，依法依规严厉查处，情节严重的，责令停业整顿，或者吊销营业执照，并公开曝光。

　　国内三大期货交易所也紧急出手“降温”。这距离三大交易所上次集体出手调控，仅仅过去了4天。

　　5月14日晚间，上期所发布通知称，5月18日交易起，螺纹钢期货Rb2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二；热轧卷板期货Hc2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二；铜期货各合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一；铝期货各合约日内平今仓交易手续费调整为3元/手；镍期货各合约日内平今仓交易手续费调整为3元/手；白银期货除6月、12月合约以外其他月合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点一。

　　当天晚间，大商所发布通知称，5月18日交易时（即5月17日夜盘交易小节时）起，对焦煤和焦炭期货品种1月、5月和9月合约的手续费标准进行调整，非日内交易手续费标准由成交金额的万分之0.6调整为万分之0.7，日内交易手续费标准由万分之1.2调整为万分之1.4。

　　郑商所也于当天晚间发布关于调整部分期货合约交易手续费标准的通知，自2021年5月17日当晚夜盘交易时起，甲醇期货2109合约的日内平今仓交易手续费标准调整为8元/手；5月18日起，硅铁期货2109合约的日内平今仓交易手续费标准调整为9元/手。

　　对于大宗商品价格上涨问题，高层也多次发声。

　　5月12日，高层召开国常会，会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。

　　4月9日，国务院召开经济形势专家和企业家座谈会，会上同样讨论了国际大宗商品价格大幅上涨给企业带来的压力。

　　4月8日，金融委今年对外首次发声，高层强调要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。

　　3月25日，高层在南京召开的部分地方政府主要负责人视频座谈会上提到，当前国际环境依然复杂，带来多方面影响特别是大宗商品价格上涨快。

　　拐点来了or暂时调整？

　　对于大宗商品还能涨多久，市场出现分歧，有观点认为，这几天可能就是大宗商品的一次头部信号，拐点来临，因为价格过高导致的需求下降速度超过预期；也有观点认为，暂时看是回调整理，因为中短期来看，部分商品如黑色、有色、动力煤、玻璃等品种存在价格过热的风险，淡季即将到来，政策关注度又高，回调整理概率加大，尚未看到大宗商品价格上涨结束的信号。

　　中信证券认为，本轮疫后经济复苏节奏较快，宏观指标受到基数效应的影响显著，实际经济扩张的顶部可能要比读数顶部更晚。而该顶部的实际位置又会受到政策的制约，由于当前美联储对通胀的容忍度较高，实际经济扩张以及商品涨价的持续性可能会超预期，下半年仍然可以继续做多商品。从结构来看，结合前述分析，下半年外需驱动型大宗商品的涨价幅度可能强于内需驱动型大宗商品。

　　东证衍生品研究院表示，尽管很多大宗商品价格已经接近甚至超过上一轮周期的顶部位置，但是我们认为商品的上行周期仍未结束。长期来看，美国经济陷入滞胀的风险在加大，2022年将会面临核心通胀的走高以及经济增速回落至低位的类滞胀状态，美联储面临被动加息抑制通胀的情况。在滞胀环境下，唯有大宗商品才能笑傲于各大类资产当中。在众多商品当中，我们依然非常看好黄金、钢材、铝、豆粕等商品在未来一年里的表现。

　　光大期货表示，中短期来看，部分商品如黑色、有色、动力煤、玻璃等品种存在价格过热的风险，淡季即将到来，政策关注度又高，回调整理概率再加大。中长期来看，商品上涨的拐点信号并未出现，建议谨慎乐观。

　　南华期货商品分析师称，从中长期看，如果依然从商品供需和货币政策两个维度衡量，前者的持续时间较后者应该会更长一些。因此应该着重去关注一些未来依然受益于供给侧收紧和需求端释放的商品板块：比如黑色建材系、有色金属板块中的部分商品，该类商品即使有调整，幅度预计也相对有限。

　　但是，有交易员认为，有可能就是拐点来了，市场已经过度消化了大宗商品利多的信息，而忽略了中国信用已经大幅收紧的客观事实，价格过高导致的需求下降速度一旦超越预期，就触及一大拐点信号。