近两日，白酒股等核心资产接连巨震。2月24日，核心资产+周期+港股大跌，三重压力下，基金又遭重挫。
部分明星基金实际净值下跌程度，竟然比估算净值还大……
净值跌的比估值还凶
2月24日，白酒等核心资产股再度大跌，泸州老窖跌停，酒鬼酒、五粮液、山西汾酒跌幅不小。与此同时，包括化工等在内的周期股也在24日大跌，石油化工指数跌6.02%，化纤指数跌5.41%，贵金属指数也下跌4.48%。此外，受提高印花税消息影响，港股市场也大幅下跌。
核心资产+周期股+港股齐跌，基金遭重挫。从24日已公布的基金净值来看，多只明星基金的估算净值（根据基金历史定期报告公布的持仓和指数走势预测的当天净值，不代表真实净值）大跌，而实际净值下跌幅度甚至大于估值。
例如，张坤管理的易方达蓝筹精选和易方达中小盘，24日估算净值分别下跌3.78%和3.73%，但实际净值分别下跌5.13%和4.50%，两者偏差较大，易方达蓝筹精选的偏差接近1.5个百分点。
从易方达蓝筹精选前十大重仓股（截至2020年四季度末）来看，持股集中度较高，7只个股持仓占比超9%，持有美团、腾讯控股、港交所、颐海国际四只港股标的，除腾讯跌幅不足3%，其他三只跌幅约7%、8%，而泸州老窖、五粮液、贵州茅台等白酒股跌幅也较大。
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还有明星基金景顺长城绩优成长混合，24日估值下跌4.17%，实际净值下跌5.13%，相差近1个百分点。从该基金前十大重仓股（截至2020年四季度末）来看，颐海国际、美团、腾讯控股、信义光能和药明生物5只港股标的，跌幅较大，同时也有中国中免、贵州茅台、五粮液、泸州老窖等大跌的基金核心重仓股。
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类似的还有睿远均衡价值三年持有期混合A，24日估算净值下跌1.58%，实际净值跌幅达到2.93%。该基金前十大重仓股（截至2020年四季度末）持仓占比合计46.20%，仅三只个股持仓占比超5%，其余在3%-4%左右，第十大重仓股占比仅1.84%，持仓较为分散。其中，万科A、瀚蓝环境、中远海控24日跌幅不足1%，万华化学、东方雨虹、三诺生物跌幅也不足2%，华润啤酒、小米集团、威高股份和生物股份跌幅稍大。
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谢治宇、曹名长调仓成功？
不过，还有一些明星基金的实际净值跌幅小于估值的情况。
谢治宇管理的兴全合润混合，实际跌幅与估算净值之间有较大差距。2月24日，这只基金净值估算跌2%，实际净值跌幅1.77%。
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其由于上市披露的截至今年1月21日的重仓股数据显示，不到一个月时间内，其前十大重仓股已经发生了较大调整。相较于2020年四季报披露的重仓股而言，热门龙头股隆基股份、晶晨股份已掉出前十大重仓股之列，前期涨幅较多的美的集团由第四大重仓股变为第九大重仓股。
中欧基金曹名长管理的中欧价值发现混合，根据基金历史定期报告公布的持仓和指数走势预测，当天净值估算跌幅为0.86%，实际仅微跌0.33%。从前十大重仓股（截至2020年四季度末）来看，24日有五只个股上涨，另五只小幅下跌。
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这只基金的评论区有网友感叹：“老曹，好样的，这是我跌的最少的基金。”
在基金四季报中，曹名长就已提示消费、科技行业的估值风险：“展望股票市场，目前整体估值并不是非常高，但分化极为严重。考虑到未来1-2年经济上行，企业盈利将上行，我们认为市场系统性风险不大，但波动会加剧。资产结构来看，我们认为过去两年消费、科技行业的股票估值已经较高，预期投资回报不佳。”
此外，由朱少醒管理的富国天惠成长混合估算净值跌幅为3.09%，但昨日基金净值实际下跌2.90%。从富国天惠成长混合去年四季度末的前十大重仓股来看，智飞生物大跌7.09%，五粮液跌幅为6.96%，贵州茅台、顺丰控股等跌幅也超5%。
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责任编辑：陈悠然 SF104
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