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最大降幅超95%！高血压、呼吸系统等慢病常用药大降价，医药股还能买吗？
北京医保局官方微信公号“医保北京”11月26日发布消息，第三批国家组织药品集中采购的55个中选药品已在北京正式执行，其中涵盖了高血压、糖尿病、解热镇痛、消化系统、呼吸系统等人们耳熟能详的慢病常用药，还涉及一些肿瘤、精神、眼科等药品，中标价格平均降幅53%，最大降幅超过95%。
来源：医保北京
中国证券报记者梳理发现，11月份以来，各地已在陆续执行第三批国家组织药品集采中选结果。从目前情况看，河南、海南、山东、黑龙江等29个省区市明确了落地执行日期。
在全国各地相继执行第三批国家药品集采中选结果接近尾声之际，第四批国家药品集采已悄然而至。据报道，中国药科大学研究生院常务副院长/博士生导师丁锦希在某论坛上表示，集采常态化开展是必然，第四批集采的方案已经在做，正在筛选品种。
近期，高值耗材和药品集采扩围的消息相互交织，叠加医保谈判目录结果即将公布，医药板块持续承压。根据同花顺iFind数据统计，自8月份以来，生物医药板块累计下跌28.48%，个股方面，西藏药业、赛诺医疗等7股股价累计跌幅超50%。
业内人士认为，政策改革年底快速推进，医药板块在政策影响下整体表现较为弱势。近期十分关键的医改政策即为医保目录调整，有望在11月底或12月初公布调整结果，预计2021年起正式执行，重点产品的降价幅度将是市场近期的重要情绪指标。建议关注拥有创新技术和核心竞争力的细分领域龙头以及不受医保控费影响的相关标的。
29个省区市明确落地执行日期
早在8月20日，第三批全国集采在上海正式开标。本次采购共有189家企业参加，产生拟中选企业125家，拟中选产品191个，平均降价53%，最高降幅达95%。近日，第三批国家药品集采中选结果在各地加速落地执行。
近期除北京之外，11月25日起，第三批国家组织药品集中采购中选结果在陕西省全面落地执行，55个品种、75个品规的中选药品平均降价53%，最高降幅达到93%，涵盖肿瘤、消化、内分泌等学科常用药；安徽省则从11月20日起，开始执行第三批国家组织集中带量采购中选药品的落地执行；国家第三批药品集中采购中选结果于11月20日起在河南省全面落地实施。
对于未中选药品，多个地方也实施了价格联动。如河南省对第三批国家集采通用名未中选药品开展了梯度降价工作，未中选药品价格将平均下降30%以上等。
国家医保局副局长陈金甫近日介绍，我国采取多项改革措施，降低医疗服务成本。包括实施药品带量采购，实行药品目录的准入谈判，有效降低老百姓用药负担。三批次的药品带量采购涉及112个品种，平均降价54%，全国总体节约（减少）费用539亿元，“通过冠脉支架国家组织集中招标采购，降幅达到93%，原来1.3万元的支架降到了700元左右。”
第四批集采正在路上
丁锦希表示，第四批集采品种范围将扩大，扩展至注射剂，将考虑生物制品（胰岛素）和中成药；对部分临床替代性简单明确的品种，将探索按适应症招标。至于地方采购，由于未过评品种情况复杂，采购模式多样化造成混乱，国家医保局将出台药品集中采购管理办法，使所有药品都有其合适的采购方法。此消息一出，引发市场的关注。
事实上，中成药、胰岛素纳入集采也非空穴来风。今年7月份，国家医疗保障局召开座谈会，就生物制品（含胰岛素）和中成药集中采购工作听取专家意见和建议，研究完善相关领域采购政策，推进采购方式改革。
注射剂方面，11月16日，湖北省医保局印发通知称，将开展首批药品集采带量采购工作，33个品种均是注射剂。其中，包含多索茶碱、氟罗沙星、环丙沙星、加替沙星、帕珠沙星、培氟沙星等多个临床热门大品种，背后涉及石药集团、科伦药业、哈药集团、上海信宜等多家知名药企。
国信证券高级研究员张立超对中国证券报记者表示，从2001年公立医院正式实施药品集中招标采购到2015年国务院办公厅发布药品采购的总指导性文件再到2020年集中采购工作的全面推进落实，药品集中采购工作在全国已成为常态，而且集采的范围进一步扩大。明年将启动第四批全国集采，当前化学药品注射剂仿制药一致性评价正在加快推进，未过评药品及目前尚无一致性评价标准的药品也正在加速探索，预计包括单抗生物类似药、胰岛素等重组蛋白在内的生物制品，以及部分非独家中成药将率先纳入到明年的第四批集采中来。
张立超认为，推进国家组织药品和耗材集中采购使用改革已被明确列入了“十四五”时期的重要议题。基于此，出台药品集中采购管理办法、使所有药品都有相应合适的采购方法将是大概率事件。在国家药品和高值耗材大范围、全覆盖集中采购的政策背景下，今后的药品和耗材市场会更加规范与完善，创新将是广大药企和医疗器械的唯一出路。
中长期医药成长逻辑依旧
华金证券认为，近期医药板块持续承压，前期龙头公司回调幅度明显，主要因为冠脉支架全国集采、医保谈判等政策，疫苗数据积极引发疫情预期改善以及资金面因素影响。目前医药行业整体高估值和高持仓情况均有所缓解，预计医保谈判落地仍会对市场产生一定扰动，但落地后有望成为布局时点。中长期医药成长逻辑依旧，继续看好化学发光、疫苗、医疗器械设备、原料药制剂一体化、创新药及其产业链等方向。建议关注新产业、益丰药房、凯莱英、智飞生物、心脉医疗、迈瑞医疗。
国信证券认为，政策改革年底快速推进，医药板块在政策影响下整体表现较为弱势。近期十分关键的医改政策即为医保目录调整，预计11月中下旬开始一对一具体谈判；由于涉及品种、厂商较多，整个过程预计将持续1-2周，有望在11月底或12月初公布调整结果，预计2021年起正式执行，重点产品的降价幅度将是市场近期的重要情绪指标。建议关注拥有创新技术和核心竞争力的细分领域龙头以及不受医保控费影响的相关标的。
国盛证券认为，从当前时点来看，年底前较为重要的两个事件是11月初的冠脉支架集采和12月初的医保谈判结果。支架集采已经落地，下一步是创新药医保谈判（如PD-1），或然性会有一些情绪扰动，但确是长线布局医药的重要机会。未来政策越来越不是医药板块的主要矛盾，市场已经有了学习效应，但仍要关注其对部分细分领域的扰动，因此出于顺政策周期的考虑，医药板块下一阶段的结构性机会将会进一步聚焦。综合考虑高景气赛道、顺政策周期、业绩（具备爆发性或者具备可持续性的高增长），重点看好重点看好疫苗、眼科（服务+产品）、CXO、药店、核医学等五大赛道。
责任编辑：逯文云
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